Lawrence Lepard, autor knjige “The Big Print”, objasnio je da čak i uz usvajanje CLARITY-ja potražnja za američkim državnim obveznicama koje se koriste kao pokriće za većinu stablecoina u optjecaju nije bila dovoljna da podupre tržište duga, budući da izdavanje čini manje od 3% od ukupnih 8 bilijuna dolara potrebnih za refinanciranje svake godine.
Zakon o jasnoći neće spasiti tržište duga američkog Ministarstva financija, upozorava analitičar
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
- Kritičari upozoravaju da usvajanje Zakona CLARITY neće omogućiti stablecoinima da spase tržište duga američkog Ministarstva financija.
- Lawrence Lepard napominje da tržište stablecoina od 255 mlrd. USD pokriva jedva 3% od 8 bilijuna USD godišnjeg američkog duga.
- Strani udio u držanju američkog duga pao je na 32%, što znači da stablecoini sami ne mogu osigurati dovoljno likvidnosti.
Zakon CLARITY ne može spasiti SAD od nadolazeće dužničke krize, procjenjuje analitičar
Dok neki pristaše ministra financija Scotta Bessenta vjeruju da je Zakon o jasnoći tržišta digitalne imovine (Digital Asset Market Clarity Act) ključan element za popravljanje američkog tržišta duga, drugi to odbacuju kao nesporazum.
Lawrence Lepard, investicijski menadžer i autor knjige “The Big Print”, naglašava da čak i ako Zakon CLARITY prođe prepreke i dosegne 60 glasova u Senatu kako bi bio usvojen, potražnja za američkim dugom potaknuta stablecoinima i dalje neće biti dovoljna da normalizira trenutačne probleme.
“Samo želim ispraviti jednu zabludu koja se čini raširenom među nekim Bessentovim pristašama. Ideja da će usvajanje Zakona Clarity dovesti do toga da stablecoini spase tržište obveznica Ministarstva financija nije dokazana,” izjavio je Lepard na društvenim mrežama.
Lepard je istaknuo da je trenutašna tržišna kapitalizacija stablecoina, uglavnom poduprta obveznicama Ministarstva financija koje kupuju Circle i Tether, dosegla 255 milijardi dolara te pada od siječnja, kada je dotaknula 263 milijarde dolara, što upućuje na ravnu krivulju rasta tih stabilnih sredstava.
“Ministarstvo financija mora refinancirati više od 8 bilijuna dolara duga godišnje. Pokrivenost od 3% nije mnogo. Trebat će usvajanje Clarityja i puno rasta. Podsjeća me na DOGE,” zaključio je.
Iako se većina analitičara slaže da će jasan regulatorni status nesumnjivo povećati potražnju za platnim stablecoinima, Lepardove izjave upućuju na to da je nerealno očekivati rast koji bi značajno nadomjestio potražnju za dugom.
No, ti novi izvori likvidnosti moraju se pronaći ako SAD nastoji da njegovi dužnički instrumenti zadrže zdravu potražnju, budući da se udio duga koji drže strani akteri smanjio s 57% nakon financijske krize na 32% u 2025.
Glavni direktor za politiku u Coinbaseu, Faryar Shirzad, nedavno je istaknuo potrebu da se barem pokrene ovo tržište. “Dolarski stablecoini pretvaraju rastuću inozemnu potražnju za digitalnim dolarima u potražnju za američkim državnim obveznicama. Trebamo to u svim točkama krivulje prinosa,” zaključio je.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
