SpaceX IPO suočava se s novom prijetnjom dok senator poziva SEC na odgodu

Zahtjev za odgodom SEC-a stavlja SpaceX-ov IPO 12. lipnja pod novi pritisak

S obzirom na to da se SpaceX-ov IPO očekuje 12. lipnja, američka senatorica Elizabeth Warren (D-MA) 10. lipnja objavila je da je pozvala Komisiju za vrijednosne papire i burzu (SEC) da odgodi planirano uvrštenje. U pismu predsjedniku SEC-a Paulu Atkinsu, senatorica iz Massachusettsa upozorila je da bi ponuda mogla izložiti obične ulagače i umirovljeničke štediše značajnim rizicima, dok istodobno nosi znatne koristi za SpaceX-ove insajdere.

Upozorenje zakonodavke usredotočeno je na planirani IPO koji bi mogao vrednovati SpaceX i do 2 bilijuna dolara te prikupiti čak 75 milijardi dolara. Tvrdi da razmjer posla, valuacija, struktura korporativnog upravljanja i implikacije za indeksne fondove zahtijevaju temeljitiju reviziju SEC-a prije nego što javni ulagači budu izloženi.

Warren je napisala:

“Čini se da ovaj IPO predstavlja značajne rizike za obične ulagače i njihovu mirovinsku štednju – dok istodobno nosi goleme prednosti za SpaceX-ove insajdere.”

Kontrola Muska i pitanja valuacije potiču Warrenin slučaj

Zabrinutost oko valuacije nalazi se u središtu senatoričina zahtjeva. U pismu je navela analitičare koji su SpaceX-ovu ciljanu valuaciju opisali kao “besmislenu”, “računovodstvo dimnjaka i ogledala” i “doista izvan ovoga svijeta”, osobito u usporedbi s prijavljenim godišnjim prihodom od 19 milijardi dolara.

Zabrinutosti oko korporativnog upravljanja dodaju još jedan sloj rizika za buduće dioničare. U pismu se tvrdi da bi glasačka kontrola Elona Muska, dionice s dvostrukom klasom, obvezna arbitraža i ograničenja prijedloga dioničara mogli ostaviti javne ulagače s neuobičajeno slabim pravima nakon što SpaceX izađe na burzu.

Warren je naglasila:

“Prije nego što se tvrtki dopusti izlazak na burzu, SEC mora istražiti štite li indeksni fondovi i drugi financijski subjekti uključeni u SpaceX-ov IPO ulagače na odgovarajući način.”

Tvrtka također “mora popuniti praznine u objavama povezane s valuacijom, osigurati da su rizici i pojedinosti povezani s njezinom koncentriranom strukturom upravljanja jasni ulagačima te odustati od obvezne arbitraže kako bi dioničarima, čija su prava u ovoj strukturi inače osakaćena, osigurala barem minimalan put pravne zaštite”, napisala je.

Snažna potražnja za IPO-om sudara se s novom regulatornom preprekom

Potražnja za ponudom i dalje je intenzivna unatoč političkom nadzoru. Reuters je 9. lipnja izvijestio da je SpaceX privukao više od 250 milijardi dolara potražnje ulagača, što je tri i pol do četiri puta više od planiranog prikupljanja od 75 milijardi dolara, iako će konačne alokacije biti određene pri određivanju cijene.

Warrenin zahtjev stvara novu regulatornu prepreku za SpaceX-ovo blockbuster uvrštenje, no SEC bi morao utvrditi nedostatke u objavama, računovodstvu ili pravnim pitanjima — a ne samo agresivnu valuaciju — kako bi opravdao odgodu ponude. Agencija provjerava dobivaju li ulagači odgovarajuće informacije i poštuju li se zakoni o vrijednosnim papirima.

Pasivni ulagači mogli bi biti izloženi ako glavni indeksi brzo uključe SpaceX nakon uvrštenja. Senatorica je zatražila odgovore SEC-a do 23. lipnja o valuaciji, upravljanju, zaštitnim mjerama za pasivne ulagače, arbitraži i potencijalnim zabrinutostima oko “preuranjene promocije” povezanima s izvješćima o procurjelim povjerljivim informacijama iz podnesene prijave.