Očekivani izlazak SpaceX-a na burzu mogao bi testirati imaju li javni ulagači još uvijek strpljenja za goleme valuacije na privatnom tržištu. Devere Group kaže da će pravi izazov započeti nakon IPO-a, kada ulagači počnu iz kvartala u kvartal prosuđivati rast, potrošnju, provedbu i profitabilnost.
Može li SpaceX-ov IPO ispuniti očekivanja? Devere kaže da pravi test dolazi nakon toga
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
- IPO SpaceX-a mogao bi otkriti vjeruju li ulagači i dalje golemim valuacijama na privatnom tržištu.
- Devere kaže da najteži test počinje nakon što se dionica počne javno trgovati.
- Slabi rezultati mogli bi izvršiti pritisak na druge visokoprofilne valuacije u tehnologiji povezane s entuzijazmom oko AI-ja.
Lipanjski debi SpaceX-a mogao bi testirati javnu potražnju za povijesnim IPO-om
Dugo očekivani izlazak SpaceX-a na burzu oblikuje se kao jedan od najpomnije praćenih IPO-a u modernoj financijskoj povijesti. Devere Group, globalna tvrtka za financijsko savjetovanje, upozorava da bi očekivani debi 12. lipnja mogao testirati hoće li javni ulagači podržati gotovo 1,8 bilijuna dolara ambicije privatnog tržišta.
Podnesak tvrtke Američkoj komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC) pokazuje razmjer i strukturu ponude. SpaceX nudi 555.555.555 dionica klase A, pri čemu trenutačno ne postoji javno tržište za dionicu. Uz pretpostavljenu IPO cijenu od 135 dolara po dionici, Elon Musk bi nakon ponude držao oko 82,4% glasačke moći u tvrtki, zadržavajući koncentriranu kontrolu dok javni ulagači ulaze.
“Ova uvrštenja tretiraju se kao krunidba ere AI-ja. Ulagači vide OpenAI, Anthropic i SpaceX kao tvrtke koje oblikuju budućnost i nema sumnje da će potražnja za njihovim dionicama vjerojatno biti intenzivna. Mislim da će prikupiti gotovinu”, izjavio je izvršni direktor Devere-a Nigel Green 9. lipnja. Međutim, upozorio je:
“Ali prikupljanje novca je, tipično, najlakši dio. Pravi test počinje prvog dana života kao javne kompanije.”
Što SpaceX mora dokazati nakon IPO navale
IPO SpaceX-a može privući intenzivnu potražnju, ali Green taj ishod prikazuje kao tek prvu mjeru povjerenja tržišta. Snažno uvrštenje moglo bi potvrditi privatne valuacije, potaknuti više visokoprofilnih IPO-a i ojačati investicijsku priču vođenu AI-jem koja stoji iza nedavnih dobitaka na burzi.
OpenAI i Anthropic čine debi SpaceX-a dijelom šireg testa na javnom tržištu. Sve tri tvrtke nose golema očekivanja, posluju s dugim vremenskim horizontima i zahtijevaju velika ulaganja. Jednom uvrštene, javni ulagači prosuđivat će može li se ambicija pretvoriti u ponovljivu financijsku izvedbu.
Pritisak dolazi zbog razmjera potrošnje potrebne za konkuriranje. SpaceX, OpenAI i Anthropic trebaju velika ulaganja u infrastrukturu, računalnu snagu, talente, energiju i razvoj proizvoda. Rast prihoda može podržati početni entuzijazam, ali tržišta će također tražiti marže, provedbu i vjerodostojan put do zarade.
“Jednom uvršteni, svaki kvartal postaje ispit. Ulagači žele dokaze. Žele rast, marže, provedbu i napredak. Očekivanja koja se čine upravljivima na privatnim tržištima mogu postati nemilosrdna pod svjetlima javnog vlasništva”, objasnio je Green, upozoravajući:
“Neki od najslavnijih IPO-a moderne ere doživjeli su oštre padove nakon izlaska na burzu. Početna euforija može izblijedjeti iznenađujuće brzo. Ako razočaraju, sentiment se može brzo ohladiti i valuacije u cijeloj industriji mogle bi doći pod pritisak.”
Konkurencija će odrediti koliko će IPO uzbuđenja preživjeti nakon uvrštenja. SpaceX, OpenAI, Anthropic, velike tehnološke kompanije i novi izazivači svi se bore za kupce, inženjere, infrastrukturu i kapital. Trajni pobjednici na tržištu vjerojatno će biti oni koji isporuče dosljednu provedbu nakon početnog naleta.
