Pakistan upozorava kripto tvrtke dok se približava rok 5. rujna

Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority (PVARA) otvorio je vrata licenciranju nakon što su doneseni konačni propisi prema Zakonu o virtualnoj imovini, 2026. Postojeći pružatelji usluga virtualne imovine koji su poslovali kada je zakon stupio na snagu 5. ožujka imaju rok do 5. rujna da podnesu zahtjev za potvrdu o nepostojanju prigovora, odnosno NOC.

Pakistan stavlja kripto tvrtke pred utrku s vremenom

Najnoviji rok, također podijeljen na društvenim mrežama, pretvara višemjesečnu izgradnju regulatornog okvira u stvarni test usklađenosti. Pružatelji koji na vrijeme podnesu potpune prijave u pravilu mogu nastaviti pružati postojeće usluge dok ih regulatori pregledavaju. Propustite rok i pogođene operacije moraju stati, a nastavak poslovanja bez podnošenja zahtjeva postaje prekršaj prema članku 70. zakona.

PVARA se brzo pokrenuo. Zakon o virtualnoj imovini uspostavio je tijelo kao pakistanskog namjenskog saveznog regulatora za kripto i postojećim je tvrtkama dao šestomjesečno prijelazno razdoblje. Javne konzultacije trajale su od 11. lipnja do 2. srpnja, a konačni propisi i operativni postupak licenciranja uvedeni su krajem kolovoza.

Taj je sat važan jer pakistansko kripto tržište nikada nije čekalo dopuštenje. Procjene navedene u izvornom izvješću smještaju bazu kripto korisnika u zemlji na oko 30 do 40 milijuna ljudi, pri čemu se već milijarde dolara kreću kroz digitalnu imovinu dok je velik dio poslovanja funkcionirao izvan formalnog regulatornog okvira.

Nova pravila uvlače kripto u bankarski sustav

Regulatorna mreža seže daleko izvan burzi. Kategorije licenci PVARA-e obuhvaćaju skrbništvo, broker-dealer djelatnosti, kreditiranje, derivate, upravljanje imovinom, transfere, izdavanje tokena te rudarenje ili usluge validacije. Tvrtke mogu tražiti više kategorija, ali svaki smjer nosi vlastite financijske, tehnološke i zahtjeve usklađenosti.

Licencirani operateri moraju odvojiti imovinu klijenata od imovine tvrtke te ne smiju posuđivati ili založiti klijentsku imovinu bez pisanog pristanka. Pružatelji se također suočavaju s pravilima kibernetičke sigurnosti, upravljanja, upoznaj-svog-klijenta (KYC), nadzora transakcija i prijavljivanja sumnjivih aktivnosti. Direktori i ključno osoblje prolaze testove primjerenosti, dok se tvrtke suočavaju s zahtjevima lokalnog osnivanja i minimalnog kapitala.

Prava “mrkva” za usklađene tvrtke je pristup bankama. Cirkular Državne banke Pakistana od 14. travnja omogućuje reguliranim bankama pružanje računa, uključujući segregirane račune klijenata, licenciranim tvrtkama za virtualnu imovinu. Time se ukidaju ograničenja koja datiraju iz 2018. i napokon se odobrenim kripto tvrtkama daje čišći most prema pakistanskom tradicionalnom financijskom sustavu.

Binance i HTX osiguravaju ranu poziciju

Podnositelji zahtjeva mogu slijediti put od NOC-a do licence ili ući u regulatorni “sandbox” za nadzirano testiranje proizvoda. NOC je u biti prva prepreka, koja dolazi prije dodatne registracije, lokalnog osnivanja kada je potrebno i završnog koraka prema punoj licenci.

Binance i HTX osigurali su preliminarne NOC-ove u prosincu 2025., dajući objema platformama prednost na putu prema punim licencama u okviru novopokrenutog sustava. Regulatore i dalje mogu uvesti privremena ograničenja na uključivanje novih korisnika, proizvode, obujme transakcija ili aranžmane skrbništva dok su prijave na razmatranju.

Predsjednik PVARA-e Bilal bin Saqib predstavlja ovaj režim kao nešto veće od nadzora burzi. Tijelo želi da regulirana virtualna imovina dosegne do doznaka, prekograničnih plaćanja, digitalnog izvoza, financiranja trgovine i tokeniziranih vrijednosnih papira, pri čemu su licenciranje i zaštita potrošača početni potez.

5. rujna povlači pakistansku crtu u pijesku

Za kripto korisnike, stroži nadzor mogao bi donijeti jače zaštite oko sredstava klijenata i lakše kretanje između digitalne imovine i bankarskog sustava. Kratkoročni rizik je poremećaj ako široko korišteni pružatelji propuste rok ili regulatori uvedu privremena ograničenja njihovog poslovanja tijekom pregleda.

Pravi test dolazi 5. rujna. Pakistan je u manje od šest mjeseci prešao od zakonodavstva do aktivnog sustava licenciranja, ali sada dolazi teži dio: provedba pravila, obrada prijava i otkrivanje koje domaće i međunarodne kripto tvrtke odlučuju da se isplati ostati u Pakistanu unatoč trošku usklađivanja.