Povjerenik SEC-a poziva na suzdržanost u vezi s pravilima o kriptovalutama dok se trgovanje među malim ulagačima širi

Pristup ETF-ovima i ovlasti SEC-a oblikuju raspravu o kriptu

Povjerenica Komisije za vrijednosne papire i burzu (SEC) Hester Peirce 8. svibnja 2026. uokvirila je kripto kao dio šire promjene u trgovanju malih ulagača kroz fondove kojima se trguje na burzi (ETF-ove), opcije, tržišta predviđanja i perpetual futures ugovore. Govoreći na 13. godišnjoj konferenciji o regulaciji financijskih tržišta, povjerenica je pozvala regulatore da razumiju promjenjivu tržišnu aktivnost prije nego što odluče je li potreban odgovor.

Aktivnost malih ulagača ostala je snažna i nakon trgovačkog vala iz razdoblja COVID-19, rekla je Peirce. Ulagači sada trguju kriptom, zlatom, srebrom, perpetual futures ugovorima i aktivnim ETF-ovima putem jednostavnijih sučelja. Također je ukazala na AI botove i nove tehnologije koje omogućuju širenje pristupa tržištu izvan tradicionalnih obrazaca trgovanja. Mnoge imovine nisu vrijednosni papiri, rekla je, ali ipak ulaze u ETF strukture. Prema Peirce:

“Mali ulagači vole trgovati svim tim klasama imovine i još mnogima, uključujući kripto, zlato, srebro i perpetual futures ugovore.”

Pravne granice bile su središnje u poruci povjerenice. Peirce je rekla da SEC mora djelovati unutar statuta koje je postavio Kongres kada odgovara na nove proizvode i tehnologije. Ta ograničenja nadležnosti mogla bi utjecati na to kako kripto tvrtke, sponzori ETF-ova i drugi sudionici tržišta traže pristup reguliranom tržištu. Također je ta pitanja povezala s istraživanjima o ponašanju tržišta, tokovima ulagatelja i regulaciji kripta.

Pravna ograničenja uokviruju pristup SEC-a kripto tržištima

Nadležnost može ograničiti koliko daleko SEC može ići kada se tržišta brzo razvijaju. Povjerenica je primijetila da agencija ne može goniti prijevaru bez osnove za tužbu prema zakonima o vrijednosnim papirima. Također je rekla da SEC ne može blokirati ETF ako sponzori poštuju pravila, osiguraju odgovarajuća objavljivanja informacija i osiguraju uvrštenje na burzu.

Regulatornu suzdržanost ne treba tumačiti kao odobrenje, upozorila je Peirce. Lansiranje proizvoda na tržištima koja regulira SEC ne znači da agencija smatra da je on koristan ili dugoročno održiv. Ta bi razlika mogla biti važna kako se proizvodi povezani s kriptom, aktivni ETF-ovi i drugi instrumenti namijenjeni malim ulagačima nastavljaju kretati kroz regulirane burze i investicijske proizvode. Također je rekla da SEC ne određuje koliko često mali ulagači mogu trgovati. Povjerenica je izjavila:

“Ne očekujte bujicu propisujućih donošenja pravila.”

Peirce je zaključila favorizirajući inovacije koje podupiru ulagače, poduzetnike i rastuće tvrtke. Istaknula je alate koji pomažu ljudima izgraditi otporne portfelje, razumjeti troškove ulaganja i trgovati uz niže troškove. Govor nije najavio kripto pravila, ali je ojačao stajalište o ograničenoj intervenciji relevantno za kripto tržišta, izdavatelje ETF-ova i platforme koje služe malim ulagačima.