SEC cilja pravila trgovanja na lancu (onchain) i nadzor kripto skrbništva nad imovinom (vault)

Atkins mapira širi zaokret SEC-a prema onchain okvirima

Predsjednik Komisije za vrijednosne papire i burzu (SEC) Paul S. Atkins 8. svibnja iznio je moguće novo razdoblje donošenja pravila SEC-a povezano s onchain financijskim tržištima, ukazujući na moguće prijedloge koji bi obuhvatili onchain sustave trgovanja, aktivnosti broker-dilera, klirinške funkcije i kripto trezore. Govoreći na događaju Special Competitive Studies Project AI+ Expo u Washingtonu, Atkins je naznačio da SEC procjenjuje adresiraju li postojeći okviri za vrijednosne papire na odgovarajući način financijsku infrastrukturu temeljenu na blockchainu.

Umjesto da decentralizirane sustave tretira kao izolirane proizvode, Atkins je mnoge onchain platforme opisao kao integrirane financijske arhitekture koje u jednom protokolu kombiniraju izvršenje, upravljanje kolateralom, usmjeravanje likvidnosti, namiru i automatizirane strategije trgovanja. Napomenuo je da bi Komisija u skoroj budućnosti mogla razmotriti ograničeni put za inovacije, uz istodobno pokretanje postupka donošenja pravila kroz javnu raspravu (notice-and-comment) vezanog uz to kako se definicija “burze” primjenjuje na onchain sustave trgovanja. Atkins je izjavio:

“Dok Komisija razmatra ove inicijative javnih politika, trebali bismo imati na umu da su današnje onchain tržišne strukture često hibridne prirode, kombinirajući elemente onoga što se često naziva ‘tradicionalnim’ i ‘decentraliziranim’ financijama.”

Izjave su također sugerirale da bi se SEC mogao udaljiti od primjene krutih tumačenja utemeljenih na kategorijama na blockchain aktivnosti. Atkins je naznačio da bi agencija trebala dodatno ispitati kako se definicije brokera i dilera primjenjuju na onchain tržišta, uključujući softverska sučelja koja olakšavaju decentraliziranu financijsku aktivnost. Dodao je da bi izuzimajuće donošenje pravila (exemptive rulemaking) moglo postati dio tog procesa dok regulatori nastoje stvoriti jasnije putove usklađenosti za sudionike tržišta.

Kripto trezori i klirinške strukture privlače pozornost SEC-a

Još jedno značajno područje odnosilo se na onchain modele kliringa i namire, osobito sustave dizajnirane oko gotovo trenutnog izvršenja i algoritamskog upravljanja rizikom druge ugovorne strane. Atkins je tvrdio da bi SEC trebao ponovno razmotriti definiciju “klirinške agencije” kako bi se utvrdilo koje aktivnosti opće namjene ne spadaju u tradicionalni regulatorni tretman kada se transakcije automatski namiruju putem blockchain infrastrukture.

Kripto trezori pojavili su se kao zaseban prioritet javnih politika. Atkins je te proizvode opisao kao softverske aplikacije koje korisnicima omogućuju plasiranje digitalne imovine u onchain prilike koje generiraju prinos. Njegove su izjave istaknule kako se određeni financijski alati temeljeni na blockchainu mogu preklapati s postojećim okvirima za vrijednosne papire i investicijske savjetnike dok regulatori procjenjuju njihovu strukturu i funkciju. Atkins je također naglasio da će SEC nastaviti prilagođavati svoj pristup kako se tržišta sve više sele onchain. Atkins je rekao:

“Mislim da bismo trebali razmotriti načine kako pružiti jasnoću u vezi s onim što se uobičajeno naziva ‘kripto trezorima’, osobito u pogledu dodirnih točaka sa Zakonom o vrijednosnim papirima i Zakonom o investicijskim savjetnicima.”

Govor je također naglasio Atkinsovu sklonost korištenju donošenja pravila kroz javnu raspravu (notice-and-comment) i izuzimajućih ovlasti za rješavanje novih struktura kripto tržišta. Ponovno je pozvao Kongres da pošalje Zakon CLARITY na stol predsjedniku Trumpu, tvrdeći da bi zakonske reforme pružile trajniji okvir za tržišta digitalne imovine dok se financijski sustavi temeljeni na blockchainu nastavljaju širiti.