Kako bi porezno izuzeće de minimis moglo poduprijeti cijenu Bitcoina

Izvješće je analiziralo kako bi takozvano de minimis izuzeće za plaćanja bitcoinom i drugim kriptoimovinama, o kojem se trenutačno raspravlja među američkim zakonodavcima, moglo utjecati na savezne prihode. Utvrdilo je mogući neto rast prihoda u 10 godina od približno 859 milijuna dolara. To je središnji scenarij, dok se procjene kreću između 172 milijuna i 2,58 milijardi dolara, ovisno o različitim scenarijima detaljno navedenima u nastavku.

Procjene dolaze uz razne ograde, uključujući pretpostavku da se sadašnja baza od 5,4 milijuna korisnika plaćanja digitalnom imovinom neće promijeniti tijekom sljedećeg desetljeća, prema Cornell Brooks School Tech Policy Instituteu (BTPI). Brojka od 5,4 milijuna temelji se na procjenama Kansas City Feda iz 2024.

Ako bude odobren, prijedlog zakona koji predlaže ovo olakšanje, S. 2207, koji je predstavila senatorica Cynthia Lummis, izuzeo bi bitcoin i kripto kupnje ispod 300 USD od poreza na kapitalnu dobit, uz gornju granicu od 5.000 USD izuzetih dobitaka godišnje. Međutim, postoje i druge zakonodavne inicijative koje bi olakšanje ograničile samo na regulirane stablecoine, no borba je još u tijeku.

Izazovi oporezivanja i trošenja

BTPI, koji surađuje s Bitcoin Policy Instituteom na zasebnoj studiji, navodi da, prema američkoj Poreznoj upravi (IRS), samo 32%–56% američkih vlasnika kriptoimovine prijavljuje dobitke, dok sadašnji porezni sustav, koji oporezuje sva BTC i kripto plaćanja, obeshrabruje ljude da troše.

To se događa i zbog poreza na kapitalnu dobit i zbog složenog procesa prijavljivanja tih dobitaka pri mnogim malim, svakodnevnim kupnjama. Primjerice, u travnju ove godine kripto burza Kraken izjavila je da je izdala više od 56 milijuna poreznih obrazaca potrebnih za prijavu transakcija digitalnom imovinom IRS-u. Tvrtka je napomenula da je gotovo trećina tih obrazaca bila za transakcije vrijedne manje od 1 USD, dok je više od polovice bilo za 10 USD ili manje, a tri od svaka četiri bila su za manje od 50 USD.

“SAD je u tom pogledu iznimka. Ujedinjeno Kraljevstvo, primjerice, primjenjuje godišnji neoporezivi iznos kapitalne dobiti koji učinkovito izuzima ovakve male kripto transakcije od prijavljivanja. Ciljani de minimis prag ne bi bio novost. Samo bi doveo Ameriku u korak s drugima”, rekao je Kraken još u travnju.

Cornellova procjena, koja obuhvaća samo izuzeće za mala plaćanja, znatno je viša od procjene Zajedničkog odbora za oporezivanje (Joint Committee on Taxation), koji služi Kongresu kao procjenitelj poreznih učinaka. Potonji procjenjuje da bi S. 2207 pomogao generirati oko 600 milijuna dolara tijekom 10 godina. Međutim, taj broj obuhvaća učinak cijelog zakona, koji uz plaćanja također obrađuje porezni tretman posudbe digitalne imovine, dobrotvornih priloga te prihoda od rudarenja i stakinga.

Više poticaja za plaćanje bitcoinom

Stoga bi, s obzirom na trenutačno porezno i izvještajno opterećenje, de minimis izuzeće moglo potaknuti dodatnu potrošnju, povećavajući gospodarsku aktivnost i, posljedično, državne prihode.

“Budući da je izravni gubitak prihoda zbog izuzeća relativno malen, potrebna je samo umjerena količina doista nove potrošnje kako bi ga se nadoknadilo. Ako se volumen kvalificiranih plaćanja udvostruči, odredba je na nuli kada približno 10 posto povećanja predstavlja nove kupnje”, navodi se u izvješću BPTI-ja, uz dodatak da svaki dolar dodatne oporezive aktivnosti generira otprilike 16 centi saveznih prihoda.

Prema institutu, ako se ukloni porezno i izvještajno opterećenje specifično za transakcije, vlasnici bi mogli postati spremniji realizirati imovinu koja je porasla u vrijednosti. Također bi mogli promijeniti i to hoće li uopće obaviti kupnju i koju će metodu plaćanja koristiti.

Kako bi to moglo pomoći cijeni bitcoina

Sada, uz pretpostavku da je Cornell u pravu i da se de minimis izuzeće doista odobri, to bi također moglo rezultirati “kolateralnom dobiti”. Drugim riječima, uklanjanje dodatnih troškova i gnjavaže pri plaćanju bitcoinom možda ne bi samo potaknulo postojeće vlasnike da troše svoje satoshije, nego bi moglo povećati i potražnju za bitcoinom kao metodom plaćanja.

Nakon toga, to bi moglo utjecati na njegovu cijenu i pomoći vladama da prikupe više poreza povezanih s kapitalnom dobiti iz većih bitcoin plaćanja i/ili prodaja. Međutim, na sadašnjoj razini prihvaćenosti bitcoin plaćanja, to bi u praksi moglo izgledati bolje u teoriji nego u stvarnosti. Učinak će vjerojatno biti zanemariv i na cijenu i na porezne prihode u kratkom do srednjem roku, ali situacija bi dugoročno mogla biti znatno drukčija.

Primjerice, iako stablecoini dobivaju na važnosti u industriji plaćanja, bitcoin i dalje može biti superioran kada je riječ o privatnijim, sigurnijim, jeftinijim, bržim i otpornijim na cenzuru plaćanjima. Štoviše, nijedan od postojećih velikih stablecoina, barem zasad, nije uistinu globalna metoda plaćanja jer je svaki od tih tokena obveza svojeg izdavatelja, djeluje unutar određene jurisdikcije i duboko je ugrađen u postojeći financijski sustav, dok je BTC izvan svega toga.

Nadalje, i industrija i regulatori kroz različite jurisdikcije morat će odrediti kako oporezivati bitcoin transakcije u agentičkoj ekonomiji, za koju je vjerojatno da će njome dominirati mikrotransakcije i koja bi dodatno povećala gospodarsku aktivnost.

Porez je samo dio šire slike

U svakom slučaju, izuzeće od poreza na kapitalnu dobit za male kupnje samo je jedna od stvari koja bi mogla potaknuti trošenje BTC-a i povećati njegovu potražnju. Prigode za potrošnju, volatilnost cijene, navike ljudi i pozicioniranje platnih mreža, među ostalim, također utječu na to hoće li čak i bitcoin maksi platiti u BTC-u ili stablecoinu.

Učinak na potražnju za bitcoinom i njegovu cijenu također bi ovisio o tome prodaju li trgovci koji prihvaćaju BTC i dalje većinom bitcoin koji prime ili ga zadržavaju, čime bi možda pomogli izgradnji kružnog gospodarstva.

U svakom slučaju, iako točan učinak de minimis izuzeća na potražnju za bitcoinom kao sredstvom razmjene ostaje nepoznat, ono bi moglo postati jedna od mnogih stvari koje bi potencijalno mogle pomoći u jačanju usvajanja bitcoina. Posljedično, dugoročno, to bi moglo pomoći da cijena bitcoina bude manje ovisna o vanjskim čimbenicima poput makroekonomije, geopolitike i čiste špekulacije, koji su sada ključni pokretači njegove cijene.

Globalne prilike

U međuvremenu, iako se BTPI usredotočio samo na SAD, de minimis izuzeća mogla bi postati gospodarski poticaj i u drugim zemljama. Štoviše, mnoge druge velike ekonomije oporezuju potrošnju snažnije putem poreza na dodanu vrijednost nego SAD, što znači da bi svaki dodatno potrošeni euro, funta, kruna ili jen generirao još veće prihode.

Također, kako je izvijestio Bitcoin.com News, ovog su mjeseca ministri financija i guverneri središnjih banaka iz zemalja G20 prepoznali “transformativnu ulogu” digitalne imovine u potpori široko utemeljenom gospodarskom rastu.

Stoga, ako je BTPI u pravu, de minimis izuzeća mogla bi poduprijeti gospodarstva diljem svijeta, jer bi vlasnici BTC-a bili potaknuti da više troše svoje satse, između ostalog učvršćujući ulogu bitcoina kao novca i dodatno povećavajući potražnju. Cijena bitcoina će slijediti.