MARA Holdings je u drugom tromjesečju zabilježio neto gubitak od 611 milijuna dolara, dok mu se bitcoin trezor smanjio za 29% na godišnjoj razini, na 35.577 BTC. Izvješće je objavljeno istog tjedna kada su konkurentski Riot Platforms i sam MARA poslali ukupno 581 BTC skrbniku NYDIG.
MARA prijavljuje gubitak od 611 milijuna USD dok rudari polažu 581 BTC u NYDIG
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
- Prihod MARA-e u Q2 pao je 27% na 174,9 milijuna dolara, promašivši procjene Wall Streeta za više od 16%.
- Riot Platforms i MARA poslali su ukupno 581 BTC, vrijedan oko 37 milijuna dolara, skrbniku NYDIG.
- MARA-in hashrate porastao je 22% na 70,3 EH/s dok se rudar sve snažnije okreće AI infrastrukturi.
Teško tromjesečje u brojkama
MARA Holdings, najveći javno izlistani rudar bitcoina, ovog je tjedna objavio rezultate za drugo tromjesečje 2026. koji su snažno podbacili u odnosu na očekivanja Wall Streeta. Tvrtka je zabilježila neto gubitak od 611 milijuna dolara, odnosno 1,60 dolara po dionici, što je oštar zaokret u odnosu na dobit od 808 milijuna dolara ostvarenu u istom razdoblju prošle godine, te znatno ispod dobiti od 0,35 dolara po dionici koju su analitičari prognozirali. Prihod je pao 27% na godišnjoj razini na 174,9 milijuna dolara, promašivši konsenzus procjena od 208,4 milijuna dolara za više od 16%.
Oko 343 milijuna dolara neto gubitka proizašlo je iz nerealiziranih mark-to-market promjena na MARA-inim udjelima u digitalnoj imovini, što je računovodstveni učinak oscilacija cijene bitcoina, a ne znak slabijih rudarskih operacija. Proizvodnja bitcoina zapravo je porasla 3% na godišnjoj razini na 2.422 BTC, ali je pad prosječne cijene bitcoina od 28% tijekom tromjesečja više nego poništio taj dobitak. Prilagođena dobit prije kamata, poreza, amortizacije i deprecijacije (EBITDA) iznosila je negativnih 361 milijun dolara, u odnosu na pozitivnih 1,2 milijarde dolara godinu ranije.
Ukupni MARA-ini bitcoin posjedi pali su 29% na godišnjoj razini na 35.577 BTC, s 49.951 BTC. Od te zalihe, 26.307 BTC ostaje neopterećeno, dok je 4.742 BTC posuđeno, a 4.528 BTC založeno kao kolateral, što je znak da rudar aktivno koristi svoj trezor, umjesto da na njemu samo sjedi.
Rudari i dalje šalju bitcoin u NYDIG
Promašaj zarade dogodio se u istom razdoblju kao i nova onchain aktivnost. MARA je položio 200 BTC, vrijednih oko 12,9 milijuna dolara, u institucionalnog skrbnika NYDIG, dok je Riot Platforms, drugi najveći rudar izlistan u SAD-u, poslao dodatnih 381 BTC, vrijednih oko 24,5 milijuna dolara, istom skrbniku (ukupno je u jednom danu premješten 581 BTC).
Analitičari depozite rudara u NYDIG često tumače kao preteču prodaje, budući da skrbnik nudi usluge likvidnosti koje velikim vlasnicima omogućuju da prodaju bitcoin bez izravnog utjecaja na tržište preko burzi. Za razliku od depozita na burzu, prijenos u skrbništvo ne jamči da je prodaja neizbježna, ali je taj obrazac povijesno prethodio objavljenoj prodaji obiju tvrtki u roku od nekoliko dana ili tjedana.
Nije prvi put da je Riot povukao ovaj potez, s obzirom na to da je Bitcoin.com News u srpnju izvijestio kako je Riot prebacio još 500 BTC u NYDIG u sličnom prijenosu, što je izgledalo kao dio obrasca koji tvrtka ponavlja dok nastoji financirati vlastiti zaokret prema podatkovnim centrima pogonjenima AI-jem.
Zajedno, najnoviji prijenosi ova dva rudara sugeriraju da je prodajni pritisak koji opterećuje dionice obiju tvrtki malo vjerojatno da će popustiti u kratkom roku, čak i dok se cijena bitcoina donekle stabilizirala u odnosu na ranije najniže razine u tromjesečju.
Rudar koji se iznova osmišljava
MARA-ini rezultati odražavaju širu transformaciju koja je u tijeku u sektoru rudarenja bitcoina, gdje su pad marži na čistom hashrate učinku potaknuli javno izlistane rudare prema diverzificiranim izvorima prihoda. Trošak tvrtke po petahašu dnevno poboljšao se 4% na 27,7 dolara, a njezin energizirani hashrate porastao je 22% na godišnjoj razini na 70,3 egzahaša u sekundi (EH/s) (jedinica koja mjeri računalnu snagu posvećenu osiguravanju Bitcoin mreže).
Prezentacija uprave investitorima snažno se oslanjala na MARA-in zaokret prema digitalnoj infrastrukturi i uslugama povezanim s AI-jem, namijenjenima stvaranju prihoda manje vezanih uz oscilacije cijene bitcoina.
Strateški zaokret slijedi naporan period za MARA-u, budući da je tvrtka prethodno smanjila 15% zaposlenika kao dio iste transformacije, što sugerira da se firma restrukturira za budućnost u kojoj su usluge hostinga i računalne snage jednako važne kao i nagrade za blokove. Konkurentski Riot Platforms slijedio je sličan pristup, sve se više pozicionirajući kao energetska i podatkovna infrastrukturna tvrtka koja usput rudari bitcoin, umjesto kao rudar usmjeren isključivo na rudarenje.
Neizvjesnost pred nama
S prosječnom cijenom bitcoina koja je snažno niža nego prije godinu dana i ekonomikom rudarenja koja se steže u cijelom sektoru, MARA-ino izvješće za Q2 ponovno je skrenulo pozornost na pritisak s kojim se suočavaju čak i najveći javno izlistani rudari. Hoće li se depoziti u NYDIG od strane MARA-e i Riota pretvoriti u stvarnu prodaju, trebalo bi postati jasnije u nadolazećim tjednima, kao i hoće li MARA-in zaokret prema infrastrukturi moći nadoknaditi volatilnost koja dolazi s držanjem desetaka tisuća bitcoina u bilanci javne tvrtke.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
