Vrh bikovskog ciklusa Bitcoina mogao bi biti potaknut globalnom potražnjom za ETF-ovima

Globalna potražnja za ETF-ovima mogla bi oblikovati vrhunac bitcoinova ciklusa

Vrh trenutačnog bikovskog ciklusa bitcoina mogao bi biti potaknut institucionalnim kapitalom i burzovno uvrštenim fondovima (ETF-ovima) izvan Sjedinjenih Država, prema Ki Young Juu, osnivaču i izvršnom direktoru Cryptoquanta, platforme za analitiku tržišta kriptovaluta. On je iznio prognozu u objavi na X-u 27. kolovoza, ističući međunarodni pristup tržištu kao potencijalni izvor potražnje nakon što su američki proizvodi pomogli proširiti reguliranu izloženost.

Ju je izjavio:

“Vrh ovog bikovskog ciklusa vjerojatno će biti potaknut institucionalnim novcem i ETF-ovima izvan SAD-a.”

Kao primjer prepreka koje i dalje postoje izvan Sjedinjenih Država naveo je Južnu Koreju. Rekao je da zemlja nema spot bitcoin ETF, da mali ulagači ne mogu kupovati inozemne spot bitcoin ETF-ove uvrštene na burzu te da većina tvrtki i dalje ne može otvoriti račune na burzama kako bi kupila BTC. Južna Koreja je počela postupno dopuštati korporativno sudjelovanje, a plan Komisije za financijske usluge (FSC) predviđa fazu za oko 3.500 uvrštenih kompanija i kvalificirane profesionalne ulagače. Financijske kompanije i druge korporacije i dalje su isključene iz tog okvira.

Ju je ilustrirao kako široko maloprodajno (retail) sudjelovanje može signalizirati vrhunac ciklusa: “Vrh ovog ciklusa mogao bi biti kada bankar u regionalnoj banci u Koreji preporuči baki spot bitcoin ETF za njezinu štednju.”

Prognoza preusmjerava pozornost s američkih tokova u fondove prema tržištima na kojima regulirani investicijski proizvodi u bitcoin i dalje nisu dostupni ili imaju ograničenu distribuciju. Američka Komisija za vrijednosne papire i burzu (SEC) odobrilа je spot bitcoin burzovno uvrštene proizvode u siječnju 2024., omogućivši ulagačima izloženost kroz uobičajene brokerske i investicijske račune. Ju tvrdi da bi usporediv pristup drugdje mogao proširiti sudjelovanje tijekom sljedeće faze ciklusa.

Institucije grade infrastrukturu za bitcoin i tokenizaciju

Institucionalno usvajanje već se proteže izvan izravnih kupnji bitcoina i držanja spot ETF-ova, iako pristup i ponuda usluga ostaju neujednačeni. Indeks usvajanja bitcoin bankarstva tvrtke Strategy procijenio je 25 velikih institucija kroz trgovanje, skrbništvo, proizvode digitalne imovine, financiranje i korporativno sudjelovanje. Rangiranja usvajanja među bankama pokazala su ukupno usvajanje od 32%, što upućuje na znatan prostor da banke prošire svoje kapacitete za digitalnu imovinu.

Tokenizirana stvarna imovina (RWA) mogla bi pružiti još jednu komponentu financijske infrastrukture za koju Ju očekuje da će podržati šire usvajanje. Na dan 29. kolovoza, Global Market Overview RWA.xyz-a pokazao je vrijednost distribuirane imovine od 38,63 milijarde dolara, što je 2,65% više nego 30 dana ranije. Takvi proizvodi, koji čine dio tokeniziranog RWA tržišta, prenose potraživanja na imovinu — uključujući državne vrijednosne papire i privatni kredit — na blockchain sustave radi izdavanja, namire i prijenosa.

Likvidnost stablecoina mogla bi podržati širi pristup tržištu

Dublja tržišta stablecoina mogla bi institucijama osigurati više likvidnosti za trgovanje, namiru i prekogranične transfere kako se regulirani pristup bude širio. Banka za međunarodne namire (BIS) navela je da stablecoini pokazuju određeni potencijal za brža, programabilna plaćanja, uz upozorenje da trenutni dizajni mogu stvoriti rizike za financijski integritet, likvidnost i monetarnu stabilnost. Njihova procjena pokazuje da širenje on-chain financijske infrastrukture ne uklanja regulatorne ili operativne zabrinutosti.

Fiksno ograničenje ponude bitcoina i decentralizirana namira ostaju odvojeni od reguliranih fondova i tokeniziranih financijskih tračnica koje ulagačima omogućuju pristup. Proširena distribucija ETF-ova može povećati pristup bitcoinu bez promjene temeljnog dizajna mreže. Ju očekuje da će se i investicijski pristup i prateća infrastruktura širiti izvan američkog tržišta.

Njegova ocjena slijedi nakon brzog usvajanja američkih bitcoin ETF-ova, pri čemu su spot fondovi akumulirali oko 57 milijardi dolara neto priljeva tijekom prve dvije godine. “Dosad je ovo bila priča o usvajanju u SAD-u, ali sljedeća faza je globalna institucionalizacija s dubljom likvidnošću stablecoina i RWA tračnicama”, primijetio je Ju, dodajući:

“Više institucija držat će BTC kao stratešku imovinu, a pristup će se poboljšati u mnogim zemljama koje još uvijek nemaju ETF-ove.”

Prognoza se fokusira na širu međunarodnu dostupnost ETF-ova, institucionalna držanja i financijsku infrastrukturu temeljenu na blockchainu kao uvjete koji bi mogli oblikovati sljedeću fazu usvajanja bitcoina.