Bitcoin se oporavlja uoči Fedove bombe dok se trgovci pripremaju na izglede za povećanje od 30%

Cijena se oporavlja s noćašnjeg minimuma

Rast je uslijedio nakon što je bitcoin u prethodnoj sesiji nakratko skliznuo ispod 63.000 USD prije nego što su kupci dosljedno branili to područje. Nakon što je cijena ponovno preuzela 64.000 USD, zamah se usporio umjesto da se ubrza, što je znak da su trgovci bili spremni kupovati pad, ali su ostali nevoljki juriti rast uoči velikog makro događaja.

Tržišni podaci u srijedu pokazuju da se bitcoin trguje u sredini raspona oko 64.000 USD, dok se dnevni volumen kreće između 24 i 25 milijardi USD. Tržišna kapitalizacija ostaje blizu 1,29 bilijuna USD uz približno 20,06 milijuna BTC-a u optjecaju. Oporavak je vratio samo dio srpanjskog pada.

Bitcoin je prvu polovicu mjeseca proveo testirajući područje od 66.000 do 67.000 USD prije nego što su prodavatelji postupno preuzeli kontrolu, na kraju potisnuvši cijenu prema gornjim 63.000-ima. Čak i nakon srijedinog oporavka, bitcoin je i dalje otprilike 45% do 49% ispod svog rekorda iz listopada 2025. malo iznad 126.000 USD, zbog čega dugoročniji sentiment ostaje oprezan unatoč intradnevnom oporavku.

Odluka Feda u fokusu

Tržišta često postaju manje osjetljiva na tehničke signale u satima prije odluke Federalnih rezervi, pri čemu trgovci smanjuju izloženost umjesto da se obvežu na nove pozicije. Srijedina izjava FOMC-a i konferencija za novinare predsjednika Feda Kevina Warsha predstavljaju vrstu događaja koja rutinski nadjačava obrasce na grafikonima, osobito kada su očekivanja o stopama i dalje podijeljena.

Konsenzus i dalje favorizira da Fed zadrži referentnu stopu između 3,50% i 3,75%, iako su terminski ugovori i tržišta predviđanja nastavili pripisivati značajne izglede za novo povećanje. Tvrdokorna inflacija i povišene cijene energije održale su tu mogućnost živom, čak i nakon što se Brent nafta povukla s nedavnog skoka.

Prinosi na državne obveznice također ostaju dio jednadžbe. S obzirom na to da se 10-godišnji prinosi drže u srednjem do višem rasponu od 4% te da su realni prinosi povišeni, kapital je nastavio teći prema imovini koja donosi kamatu. Takva pozadina više je puta ograničila bitcoinova uzletanja tijekom ljeta, osobito kada cijena dosegne očite razine otpora.

Tehnika upućuje na zasto

Dnevni grafikon odražava tržište koje čeka katalizator umjesto da uspostavi jasan trend. Oscilatori i sažetak pomičnih prosjeka ostaju prilično neutralni, a 14-dnevni indeks relativne snage (RSI) blizu 51 podupire taj pogled. Kratkoročni eksponencijalni pomični prosjeci (EMA) počeli su se okretati naviše, ali dugoročni trend još nije potvrdio oporavak, pri čemu i 100-dnevni i 200-dnevni prosjek i dalje djeluju kao otpor iznad cijene.

Nedavno trgovanje također je uspostavilo dobro definirane razine. Kupci su više puta branili područje od 62.500 do 63.300 USD, čineći ga prvim područjem za praćenje ako se prodaja nastavi. Iznad, otpor između 64.500 i 65.000 USD dosljedno je privlačio realizaciju dobiti, dok šira zona od 66.800 do 67.000 USD ostaje veća tehnička prepreka. Dok se jedan od tih raspona ne probije uvjerljivo, kratkoročno kretanje cijene vjerojatno će ostati neujednačeno, a ne usmjereno.

Onchain podaci pokazuju oprezno tržište

Temeljni pokazatelji mreže i dalje šalju drukčiju poruku od cijene. Hashrate ostaje tik ispod 900 EH/s, što upućuje na to da su rudari uglavnom zadržali operacije unatoč slabijim cijenama. Ta razina sigurnosti ostala je stabilna čak i dok su se marže sužavale u velikom dijelu rudarskog sektora.

Ostale onchain metrike su oslabjele. Broj transakcija ostaje relativno visok, ali velik dio te aktivnosti i dalje dolazi iz manjih transakcija povezanih s OP_RETURN-om umjesto iz prijenosa većih vrijednosti koji su tipično povezani sa širom uporabom mreže. Aktivne adrese također su skliznule prema 600.000 na 30-dnevnom prosjeku, obrazac koji općenito odražava smanjeno sudjelovanje, a ne rastuću potražnju.

Institucionalni tokovi odrazili su to oklijevanje. Spot bitcoin burzovno uvršteni fondovi (ETF-ovi) privukli su priljeve ranije u srpnju prije nego što su promijenili smjer, pri čemu su nedavne sesije bilježile odljeve u rasponu od otprilike 11 do 50 milijuna USD. Taj obrazac sugerira da institucije i dalje čekaju veću jasnoću oko kamatnih stopa prije nego što ponovno izgrade pozicije.

Tržište derivata ostaje koncentrirano

Pozicioniranje u derivatima također pokazuje da trgovci postaju selektivniji s rizikom. Statistika Cryptoquanta procijenila je otvoreni interes na perpetual futuresima blizu 65 milijardi USD oko 28. srpnja, što je otprilike 20% manje u odnosu na vrhunac iz prošlog rujna. Taj pad odražava povlačenje poluge iz tržišta umjesto njezina povećanja uoči novog spekulativnog zamaha.

Likvidnost također ostaje koncentrirana. Binance, Bybit i Gate čine otprilike 63% otvorenog interesa na perpetual ugovorima, pri čemu sam Binance predstavlja oko 22,86 milijardi USD, odnosno približno 35% tržišta. Ta koncentracija znači da veliki pomaci u likvidnosti derivata i dalje potječu iz samo nekoliko mjesta trgovanja, što te burze čini središnjima za kratkoročno otkrivanje cijene.

Iste burze također dominiraju rastućim tržištem perpetual ugovora vezanih uz tradicionalnu imovinu poput metala, nafte i dionica. Iako se taj segment brzo proširio na više od 2 milijarde USD od kraja svibnja, i dalje čini samo mali dio šireg tržišta kripto derivata.

Što slijedi

Nakon što odluka Feda bude objavljena, pozornost će se brzo prebaciti na četvrtkove izvještaje o BDP-u i PCE inflaciji, koji oba imaju potencijal učvrstiti ili preokrenuti smjer koji tržišta zauzmu nakon sastanka FOMC-a. Zarade Coinbasea i Strategyja dodat će još jedan sloj informacija o institucionalnoj potražnji i poslovnoj aktivnosti povezanoj s kriptom.

Neposredna reakcija vjerojatno će manje ovisiti o samoj odluci o stopama nego o smjernicama predsjednika Warsha. Ako tržišta njegove komentare protumače kao ostavljanje prostora za blažu politiku kasnije ove godine, bitcoin ima prostora izazvati područje od 65.000 USD i potencijalno ponovno testirati viši otpor. Ako ton postane jastrebovski, nedavna potpora oko 62.500 USD postat će prva razina za praćenje. Trenutačni onchain podaci ne upućuju na raširenu prisilnu prodaju, ali bez snažnije ETF potražnje, makro politika ostaje primarni pokretač sljedećeg značajnog poteza bitcoina.