Arthur Hayes naziva Zakon CLARITY "besmislicom" dok Bitcoin prelazi 80 tisuća dolara

Hayes suprotstavlja povećanje stopa kripto regulaciji

Ulagači u bitcoin promatrali su kako kriptovaluta ponovno osvaja 80.000 USD nakon dva događaja koja inače signaliziraju probleme: Kongres je zaustavio povijesno kripto zakonodavstvo, a Federalne rezerve povećale su troškove zaduživanja. Suosnivač Bitmexa Arthur Hayes, glavni investicijski direktor u Maelstromu i sada glavni izvršni direktor Flop Labsa, iskoristio je tu kombinaciju kako bi doveo u pitanje fokus industrije na Washington u objavi na X-u od 18. rujna.

Hayes je izjavio:

“Vidite, nije nam trebao nekakav besmisleni komad kripto regulacije, Clarity Act, samo povećanje stopa koje stavlja više dolara u ruke bogatih ljudi da kupuju više financijske imovine.”

Bitcoin se popeo na 80.935 USD nakon što se dan ranije trgovao blizu 76.400 USD te se u trenutku pisanja trgovao na 81.253 USD. Otprilike 192 milijuna USD u pozicijama kriptovaluta s polugom nestalo je u roku od jednog sata, uključujući više od 183 milijuna USD u shortovima. Burze su zatvorile te medvjeđe pozicije prisilnim kupnjama, ubrzavajući pomak iznad 80.000 USD.

Ti podaci o likvidacijama identificiraju zatvaranje shortova kao izravan pokretač rasta. Hayes se umjesto toga usredotočio na širi tok novca prema financijskoj imovini, suprotstavljajući monetarnu politiku regulatornom okviru koji zakonodavci tri dana ranije nisu uspjeli progurati.

Zašto Hayes kaže da povećanja stopa nagrađuju vlasnike imovine

Hayesov argument usredotočen je na to tko prima prihod generiran višim kamatnim stopama. Povećanja stopa podižu troškove zaduživanja, ali također povećavaju prinose na rezerve i drugu imovinu koja nosi kamatu. Hayes vjeruje da bogati vlasnici imovine taj dodatni prihod mogu usmjeriti u dionice, bitcoin i drugu financijsku imovinu.

Federalni odbor za operacije na otvorenom tržištu (FOMC) povisio je ciljani raspon za 25 baznih bodova na 3,75%–4% 16. rujna. Fed je također povećao kamatnu stopu plaćenu na stanja rezervi na 3,90%, omogućujući ovlaštenim bankama da više zarađuju na sredstvima koja drže u središnjoj banci.

Politika Federalnih rezervi utječe na prinose na štednju, troškove zaduživanja i vrednovanja imovine. Tradicionalna analiza naglašava pritisak koji viši troškovi zaduživanja stvaraju na rizičnu imovinu. Hayes se usredotočuje na prihod koji primaju institucije i bogati ulagači, tvrdeći da se dio tog novca vraća na financijska tržišta.

Njegov kolovoški pogled na bitcoin primjenjuje taj argument o likvidnosti kroz dulje razdoblje. Hayes je projicirao raspon trgovanja između 60.000 i 70.000 USD, uz moguć pad na 50.000 USD, prije nego što eventualni odgovor vlade na kreditni kolaps potaknut umjetnom inteligencijom gurne bitcoin prema 1 milijun USD. Oba argumenta stavljaju tokove novca, a ne samo kripto zakonodavstvo, u središte njegova tržišnog pogleda.

CLARITY Act i dalje nosi posljedice za kripto

Hayesovo odbacivanje cilja na neposrednu relevantnost zakonodavstva za potražnju za imovinom, no CLARITY Act uređuje zaseban skup pitanja. Prijedlog bi uspostavio saveznu tržišnu strukturu za digitalnu imovinu i podijelio regulatorne odgovornosti između Komisije za vrijednosne papire i burze (SEC) i Komisije za trgovinu robnim ročnicama (CFTC).

Senat je odbio prijedlog za zaključenje rasprave (cloture) o H.R. 3633, Digital Asset Market Clarity Act iz 2025., glasovanjem 49–50 15. rujna. Prijedlogu je trebalo 60 glasova da napreduje, pa su senatorima nedostajali glasovi potrebni za početak razmatranja. Glasovanje se odnosilo na senatsku proceduru, a ne na konačno usvajanje, i zakonodavstvo i dalje ostaje na dnevnom redu.

Podupiratelji mogu tražiti novo glasovanje ako okupe širu koaliciju, no kongresni raspored ostavlja malo vremena za raspravu, amandmane i usvajanje. Zakonodavci moraju dovršiti proces ove godine kako bi spriječili da se CLARITY Act suoči s potpunim zakonodavnim resetiranjem 2027.

Bitcoinov pomak iznad 80.000 USD dao je Hayesu priliku da ustvrdi kako monetarni tokovi mogu kratkoročno nadjačati regulatorne zastoje u Washingtonu. Njegovo upozorenje na 50.000 USD pokazuje drugu stranu te teze: Isti okvir usmjeren na likvidnost može proizvesti snažan pad prije nego što isporuči bitcoin s ishodom od sedam znamenki kakav on zamišlja.