Ovog tjedna, prvi licencirani japanski jen stabilni coin, JPYC, uvršten je na najveću južnokorejsku kripto burzu Upbit i odmah snažno porastao, nakratko dosegnuvši vrijednost ekvivalentnu više od 3 jena. Trenutačno je par JPYC/KRW među najaktivnijim tržištima na toj platformi za trgovanje.
JPYC je na južnokorejskom Upbitu dosegnuo 1 jen, a trgovci su ga lansirali iznad 3
NAPISAO
PODIJELI
Ključne poruke
- JPYC je na Upbitu nakratko vrijedio više od 3 jena jer su se korejski trgovci nagurali nakon debija 17. rujna.
- JPYC je 17. rujna izdao ¥1,69 mlrd dok su trgovci žurili unovčiti golemu razliku u odnosu na vezanost na 1 jen.
- Ponuda JPYC-a porasla je iznad ¥4,2 mlrd u oko 48 sati, dajući arbitražnim mehanizmima dovoljno tokena da ukrote premiju.
JPYC-ova vezanost 1:1 uz jen susreće Upbitovu maloprodajnu navalu
Pokrenut pod strogim nacionalnim propisima, JPYC je podržan državnim obveznicama i bankovnim depozitima te je osmišljen isključivo kako bi održavao vezanost 1:1 uz japanski jen. Prije debija na Upbitu, najaktivnije mjesto trgovanja JPYC-om bio je Uniswap, gdje se prvenstveno trgovao u paru sa stablecoinom USDC. Kada je trgovanje na Upbitu otvoreno po referentnoj cijeni od 8,81 won, JPYC je odmah skočio na 12 wona.
Zatim je brzo probio iznad 27 wona, a unutar sat vremena korejski trgovci plaćali su 35,7 wona za jedan token. Grafikon trgovanja na Upbitu pokazuje fitilj svijeće koji dodiruje raspon od 37 wona, gdje se token osmišljen da održava vezanost 1:1 uz jen nakratko trgovao po više od tri puta većoj vrijednosti od predviđene. Upbit je ujutro 17. rujna najavio uvrštenje JPYC-a, uparivši stablecoin s wonom, tetherom i bitcoinom.
Nakon što su dva odvojena odgađanja pomaknula njegov debi, trgovanje je napokon otvoreno. Kada je korejski kupovni pritisak udario u sićušan bazen dostupnih tokena, vezanost JPYC-a brzo se raspala. Iskrivljenje se prelilo i na Uniswap, gdje su rezidualni učinci nakratko pogurali cijene prema tri jena. Kriptoimovina poput bitcoina godinama se trgovala uz premiju u Južnoj Koreji, no u svim scenarijima uobičajeni arbitražni mehanizam za povlačenje cijene natrag prema vezanosti praktički ne postoji.
Rekordno izdavanje JPYC-a ponovno pokreće arbitražni stroj
Međutim, taj nedostajući arbitražni put nije dugo ostao nedostupan. Nakon što je JPYC Inc. obnovio rezervacije za izdavanje, trgovci su dobili snažan poticaj kovati JPYC po cijeni od 1 jena i slati svježu ponudu prema tržištima koja plaćaju dva, tri ili čak četiri puta toliko. Odaziv je bio golem.
Nadzorna ploča JPYC-a prikazala je da je samo 17. rujna izdano ¥1,68678 mlrd, više od 12 puta u odnosu na prethodni jednodnevni rekord od ¥139,16 mil. U otprilike 48 sati, cirkulirajuća ponuda navodno je porasla s oko ¥1,9 mlrd na više od ¥4,2 mlrd, a izvanredna premija počela je nestajati gotovo jednako brzo kao što je i nastala. Na kraju je divlji debi JPYC-a na Upbitu postao školski primjer onoga što se događa kada se snažna maloprodajna potražnja sudari s bolno tankom ponudom.
Japanski stablecoin nikada nije prestao biti otkupiv za 1 jen putem JPYC Inc., no nekoliko frenetičnih sati sekundarno tržište pričalo je posve drukčiju priču. Svježe izdavanje naposljetku je sustiglo potražnju, arbitražni mehanizmi, a ne arbitražeri, prionuli su poslu, a cijena se vratila prema svojoj ciljanoj vezanosti. Ipak, epizoda je ostavila izvanredan prvi dojam za japanski regulirani stablecoin vezan uz jen: njegovo prvo veliko uvrštenje na inozemnoj burzi nakratko je pretvorilo jedan jen u tri, a u najekstremnijim ispisima na Upbitu, gotovo u četiri.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
