Bitfinex strategija prodajnih opcija, dionica Metaplaneta onchain u tokeniziranom izdanju po prvi put

Pet novih načina za klađenje na bitcoin trezore

Bitfinex Securities, odjel kripto burze Bitfinex za tokeniziranu imovinu, predstavio je ovog tjedna pet novih proizvoda koji prate ekonomski učinak javno uvrštenih kompanija s bitcoin trezorima, a da ulagačima ne daju stvarne dionice. Ponuda uključuje Strategy Note (CMSTR), zapis vezan uz Strategyjevu trajnu povlaštenu dionicu s promjenjivom kamatnom stopom (STRCst), Metaplanet Note (CMPTL), švedski H100 Group (CH100) i francuski Capital B (CALCPB). Bitfinex Securities nazvao je to prvim putom da su takvi proizvodi dostupni za sekundarno trgovanje na reguliranoj burzi tokeniziranih vrijednosnih papira.

Svaki zapis izdaje se putem ORO (II), luksemburškog krovnog sekuritizacijskog fonda kojim upravlja SICOS Securities, te je poduprt temeljnim dionicama koje se drže pri reguliranim financijskim institucijama. Kupnja zapisa ne daje izravno vlasništvo nad dionicama Strategyja ili Metaplaneta. Umjesto toga, vlasnici dobivaju sintetičku izloženost kretanju tih dionica. Bitfinex Securities navodi da se proizvodima može trgovati u paru s američkim dolarom, USDT-om ili BTC-om, uz minimalnu izloženost od otprilike 1 USD, te da su dostupni samo kvalificiranim ulagačima izvan Sjedinjenih Država.

Klađenje na korporativne vlasnike bitcoina

Otkako je ušao u arenu, Strategy je i dalje najveći korporativni vlasnik bitcoina s velikom prednošću, s trezorom od 845.050 BTC, a njegova se dionica otad u praksi trguje kao leveragirani proxy za cijenu bitcoina, još otkako je Michael Saylor bivšu softversku tvrtku pretvorio u vozilo za akumulaciju bitcoina.

Metaplanet je slijedio sličan priručnik u Japanu, dok H100 i Capital B predstavljaju manje, ali rastuće verzije iste oklade u Švedskoj i Francuskoj. Pakiranje sva četiri u trgovive zapise znači da ulagač bilo gdje na kvalificiranom tržištu sada može dobiti sintetičku izloženost toj trgovini s nekoliko dolara, bez korištenja tradicionalnog brokerskog računa.

Dio šireg poticaja tokenizacije

Uvrštenje slijedi nakon Bitfinex Securitiesova tokeniziranog prikupljanja kapitala od 50 milijuna USD za metalsku tvrtku Alkemya u kolovozu, te gura ukupnu vrijednost uvrštene imovine na platformi iznad 500 milijuna USD. To je znak da niša tokeniziranih vrijednosnih papira, kojom su dugo dominirali pilot-projekti i mala prikupljanja sredstava, počinje privlačiti prepoznatljiva imena velike kapitalizacije.

Hoće li zapisi ostvariti stvaran obujam trgovanja ovisit će o tome kako će se cijena bitcoina ponašati u nadolazećim mjesecima. Dionice Strategyja i Metaplaneta sklone su snažnim oscilacijama zajedno s BTC-om, a tokenizirani omotač to temeljno kolebanje ne mijenja — samo ga čini lakše dostupnim.

Što ovi zapisi jesu, a što nisu

Budući da ORO (II) drži temeljne dionice i izdaje tokene protiv njih, kupci su izloženi istim cjenovnim oscilacijama koje bi vidio dioničar Strategyja ili Metaplaneta, ali bez prava glasa, izravnog skrbništva i uobičajenih zaštita koje dolaze s držanjem vlasničkih udjela putem reguliranog brokera.

Taj kompromis isti je onaj koji ulagači prihvaćaju kod većine sintetičkih ili „wrapped” proizvoda, uključujući:

• lakši pristup
• frakcionalni ulaz u zamjenu za rizik druge ugovorne strane i rizik strukturiranja

U svakom slučaju, Bitfinex Securities se kladi da je potražnja za frakcionaliziranim, uvijek otvorenim pristupom dionicama koje služe kao proxy za bitcoin veća od regulatornih prepreka koje donosi isključivanje američkih osoba.