Ethereum se suočava s problemom narativa, a jedan vodeći istraživač priznaje da mreži i dalje nedostaje jasna priča o vrijednosti nakon godina provedenih ispod 5.000 dolara.
Ethereumova kriza identiteta: veteran Zaklade priznaje da ETH nema jasnu „priču o vrijednosti”
NAPISAO
PODIJELI
Ključne pouke
- Ansgar Dietrichs iz Ethlabsa priznao je da ETH-u nedostaje jasna priča o vrijednosti nakon pet godina ispod 5.000 dolara.
- Cryptoquant kaže da je više od 32% ponude ETH-a, oko 39,5 milijuna tokena, u stakingu, što postavlja krhku zamku za one koji su na kratko.
- Pad cijene od 50% u odnosu na vrhunac ciklusa unatoč rekordnoj onchain upotrebi ostavlja investicijsku tezu za ETH neriješenom.
Iskreno priznanje o svrsi ETH-a
Priznanje je isplivalo u podcastu novinarke Laure Shin Unchained, gdje je Ansgar Dietrichs, bivši istraživač Ethereum Foundationa, sada u novoosnovanom istraživačkom laboratoriju Ethlabs, raspravljao o borbi projekta da artikulira čemu ETH zapravo služi. Shin je komentirala:
“Ono što me iznenadilo razgovarajući s Dietrichsom [jest to] da on otvoreno priznaje da ETH i dalje nema jasnu priču o vrijednosti nakon pet godina u kojima nije uspio probiti 5.000 dolara.”
Ethlabs, koji je pokrenut 22. lipnja, osnovalo je pet bivših istraživača Ethereum Foundationa, a podržali su ga trezorske tvrtke Bitmine i Sharplink zajedno s osnivačem Consensysa Joeom Lubinom. Njegov dolazak potaknuo je raspravu o odljevu talenata iz foundationa, koji se i sam restrukturira. Dietrichs je rekao da je cijeli “pitch” laboratorija unijeti namjeru u to što bi ether zapravo trebao raditi.
Ovo preispitivanje slijedi širu reorganizaciju u Ethereum Foundationu, s obzirom na to da je u svibnju suosnivač Vitalik Buterin rekao da će se foundation smanjiti, prodavati manje ETH-a te se ponovno usmjeriti na otpornost na cenzuru, privatnost i otvorenu infrastrukturu, otkrivši da drži svega 0,16% ukupnog ETH-a. Buterin je zasebno otkrio da gotovo 90% njegove vlastite neto imovine i dalje ostaje u etheru.
Zašto bi medvjeđi sentiment mogao biti kontrarianski signal
Čak i dok rasprava o narativu bjesni, neki analitičari sveprisutni pesimizam vide kao pripremu za squeeze. Tvrtka za onchain analitiku Cryptoquant istaknula je ono što je nazvala Ethereumovim “zidom zabrinutosti”, tvrdeći da se duboko potisnuti spekulativni sentiment sudara sa stalnom apsorpcijom ponude u staking. Analitičari tvrtke izjavili su:
“Povijesno gledano, kada je spekulativni sentiment ovako potisnut dok se organska ponuda apsorbira kroz staking, to stvara krhko okruženje za short-sellere.”
Više od 32% ukupne ponude ethera (otprilike 39,5 milijuna ETH) sada je zaključano u stakingu, rekla je tvrtka, dok se stanja na burzama smanjuju, čime se smanjuje količina tokena koja je lako dostupna za trgovanje. U takvom okruženju, nalet kupnje može prisiliti medvjeđe trgovce da brzo zatvore svoje pozicije, pojačavajući svaki uzlazni pomak.
Cryptoquant je također ukazao na ono što je opisao kao paradoks usvajanja, tj. dok je Ethereum zabilježio rekordne dnevne aktivne adrese i aktivnost pametnih ugovora, njegova je cijena pala više od 50% u odnosu na vrhunac ciklusa (što sugerira snažan raskorak između korištenja mreže i tržišne vrijednosti).
U doglednoj budućnosti, Ethereumov izazov ostaje dvojak. Prvi je uvjeriti investitore u trajnu priču o vrijednosti dok cijena stagnira, a drugi je testirati hoće li se tržište pozicionirano za daljnje padove naglo vratiti prema gore. U svakom slučaju, bit će zanimljivo vidjeti mogu li se trenutačna oskudica potaknuta stakingom i rekordna onchain aktivnost konačno pretočiti u cjenovnu snagu koja etheru nedostaje već pet godina.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
