Demokrati u Senatu upozoravaju da bi izuzeća SEC-a za kriptovalute mogla potkopati zaštitu ulagatelja

Ključne poruke:

• Warren i Van Hollen osporili su smjernice SEC-a za koje kažu da bi mogle suziti zaštitu kripto ulagača.
• Pismo upozorava da bi nadzor mogao oslabjeti u različitim kategorijama tokena te nad stakingom, rudarenjem, wrappingom i airdropovima.
• Atkins ima rok do 8. svibnja 2026., dok Kongres razmatra zakonodavstvo o tržišnoj strukturi kriptotržišta.

Smjernice SEC-a o kriptovalutama podižu zabrinutost oko zaštite ulagača

Demokrati u Senatu upozorili su 27. travnja da bi nove smjernice američke Komisije za vrijednosne papire i burzu (SEC) o kriptovalutama mogle oslabiti zaštitu ulagača izuzimanjem velikih dijelova tržišta. Senatorice Elizabeth Warren i Chris Van Hollen izvršili su pritisak na predsjednika SEC-a Paula Atkinsa zbog izuzeća za koja tvrde da bi mogla omogućiti kripto tvrtkama da izbjegnu dugogodišnja pravila o vrijednosnim papirima.

Senatori su ukazali na interpretativnu objavu SEC-a koja dijeli kriptoimovinu u pet kategorija: digitalne robe, digitalne kolekcionarske predmete, digitalne alate, stablecoine i digitalne vrijednosne papire. U tom okviru agencija digitalne robe, digitalne kolekcionarske predmete i digitalne alate tretira kao ne-vrijednosne papire, dok stablecoini mogu, ali i ne moraju spadati u tu kategoriju ovisno o svojim obilježjima. Senatori su ustvrdili da Atkins namjerava proširiti prilagođene putove kako bi kripto tvrtke mogle prikupljati kapital uz manje regulatornih ograničenja. Napisali su:

“Čini se da planirate raditi na ostvarenju tog cilja izuzimanjem većine kriptovaluta iz zakona o vrijednosnim papirima — uz značajnu potencijalnu štetu i posljedice za ulagače i naša financijska tržišta.”

Kripto izuzeća mogla bi preoblikovati nadzor i prikupljanje kapitala

Pismo daje jasnije detalje o tome što bi ta izuzeća mogla obuhvatiti. Warren i Van Hollen napisali su da SEC proglašava rudarenje, staking, wrapping i airdropove uglavnom izvan dosega zakona o vrijednosnim papirima. Upozorili su da bi takav pristup mogao smanjiti nadzor ne samo nad kriptoimovinom, nego i nad uobičajenim tržišnim aktivnostima koje se koriste za njihovu distribuciju, podršku ili prijenos.

Senatori su također osporili stav SEC-a da se kriptoimovina može odvojiti od investicijskog ugovora. Prema njihovu mišljenju, taj bi okvir mogao omogućiti da imovina s vremenom ulazi u režim regulacije vrijednosnih papira i izlazi iz njega. Njihova je zabrinutost da bi mali ulagatelji mogli izgubiti zaštitu koju pružaju zakoni o vrijednosnim papirima u sekundarnim transakcijama, čak i kada je imovina prethodno bila povezana s ponudom vrijednosnih papira. Warren i Van Hollen također su istaknuli moguća buduća izuzeća. U pismu se navodi da je Atkins raspravljao o izuzeću za startupove, izuzeću za prikupljanje sredstava te sigurnoj luci (safe harbor) za investicijske ugovore za neku kriptoimovinu. Prema pismu, te bi mjere mogle omogućiti nekim kripto kompanijama da tijekom nekoliko godina prikupe desetke milijuna dolara bez registracije pri SEC-u.

Odgovor Atkinsa očekuje se do 8. svibnja 2026. Senatori su pozvali Kongres da zatvori kripto rupe u propisima dok razmatra zakonodavstvo o tržišnoj strukturi. Također su ukazali na moguće koristi za politički povezane kripto interese, uključujući one povezane s obitelji Trump. U pismu se navodi:

“Jednako sigurno kao što će ulagači biti oštećeni dok Komisija radi na pružanju posebnog tretmana kriptu, tako će i posjedi obitelji Trump biti ojačani ovim povoljnim regulatornim razvojem.”

Zaključak je izravan: Warren i Van Hollen tvrde da bi široka kripto izuzeća SEC-a mogla oslabiti zaštitu ulagača i smanjiti odgovornost.