Coinbase kaže da tržišta predviđanja sazrijevaju, CFTC-u nije potreban novi mandat

Ključne poruke:

• Coinbase je pozvao CFTC da regulira tržišta predviđanja prema postojećem zakonu o derivatima.
• Savzni nadzor mogao bi spriječiti rascjepkanu provedbu na razini saveznih država na međudržavnim tržištima predviđanja.
• Sudovi, regulatori i savezne države i dalje su podijeljeni oko nadležnosti i provedbe.

Coinbase zagovara nadzor CFTC-a nad tržištima predviđanja

Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) poziva američku Komisiju za trgovanje robnim ročnicama (CFTC) da tržišta predviđanja tretira kao dio postojećeg okvira derivata, a ne kao zasebnu kategoriju. Faryar Shirzad, glavni direktor za politike u Coinbaseu, podijelio je stav tvrtke na X-u 3. svibnja, iznoseći argument u četiri točke povezan s formalnim komentarnim pismom koje je regulatoru predano 30. travnja 2026.

Prva točka Coinbasea bila je da ugovori temeljeni na događajima već potpadaju pod važeći zakon. Tvrtka je tvrdila da CFTC već dugo nadzire derivate povezane s ishodima u stvarnom svijetu, što znači da tržišta predviđanja ne zahtijevaju nove ovlasti. Shirzad je rekao:

“Tržišta predviđanja mogu izgledati novo, ali se ugodno uklapaju u postojeće zakonske ovlasti—nije potreban novi mandat.”

Druga točka kripto burze bila je usmjerena na funkciju, navodeći da ovi instrumenti, poput futuresa, objedinjavanjem raspršenih informacija u cijene omogućuju sudionicima zaštitu (hedging) od neizvjesnosti.

Treća točka odnosila se na regulatornu strukturu. Coinbase je rekao da je Kongres dodijelio nadzor nad derivatima CFTC-u kako bi se osigurao dosljedan nacionalni nadzor, upozoravajući da bi intervencija na razini saveznih država mogla dovesti do fragmentacije na međudržavnim tržištima. Četvrta točka bila je usmjerena na provedbene ovlasti. Tvrtka je navela da CFTC već ima ovlasti pregledati, uvjetovati ili zabraniti ugovore koji su u suprotnosti s javnim interesom, uključujući one koji uključuju manipulaciju ili potencijalnu štetu.

Izazovi saveznih država povećavaju uloge za jedinstvena pravila

Ovo stajalište pojavljuje se dok CFTC pojačava svoju tvrdnju o isključivoj nadležnosti nad tržištima predviđanja, tvrdeći da se kvalificiraju kao “swapovi” prema Zakonu o robnoj razmjeni (Commodity Exchange Act). Pod predsjednikom Michaelom Seligom, agencija je ustvrdila da bi savezni zakon trebao imati prednost nad provedbom na razini saveznih država, upozoravajući da bi rascjepkan nadzor potkopao jedinstveni okvir derivata. Savezne države poput Teksasa, Arizone, Nevade i New Jerseyja uzvratile su, tvrdeći da ovi proizvodi nalikuju kockanju i spadaju pod njihovu ovlast reguliranja takve aktivnosti.

Spor oko nadležnosti eskalirao je u aktivne parnice u koje su uključeni i savezni regulatori i vlasti saveznih država. CFTC je tužio savezne države poput Arizone, Connecticuta, Illinoisa, New Yorka i Wisconsina kako bi blokirao provedbene radnje protiv platformi. Istodobno, savezne države poduzele su mjere protiv tvrtki, uključujući tužbu New Yorka protiv Coinbase Financial Markets i Geminija, kazneni postupak Arizone protiv Kalshija te naloge o prekidu i odustajanju izdane u Wisconsinu, Connecticutu i Illinoisu usmjerene na platforme poput Kalshija i Polymarketa. Sudovi su donijeli mješovite odluke, pri čemu neke presude idu u prilog saveznoj premoći, a druge podržavaju ovlasti saveznih država, stvarajući neriješen pravni raskol.

Zajedno, ovi razvojni događaji uokviruju Coinbaseov argument da bi tržišta predviđanja trebala ostati pod postojećim nadzorom CFTC-a uz jasna, ujednačena pravila. Tvrtka je naglasila da bi se nadzor trebao oslanjati na već uspostavljene ovlasti, uz istodobno usavršavanje zaštitnih okvira kako se tržište razvija. Shirzad je rekao:

“Tržišta predviđanja sazrijevaju. Pitanje nije uklapaju li se u zakon—uklapaju se—nego kako osigurati da se razvijaju s integritetom, jasnoćom i odgovarajućim zaštitnim okvirima.”

Coinbase je naznačio da će nastaviti surađivati s Komisijom kako se regulatorni pristup bude razvijao.