Kripto investicijska tvrtka Capriole Investments diže uzbunu zbog povišene inflacije, upozoravajući da je svaki povijesni slučaj u kojem je inflacija dosegla današnje razine bio praćen prosječnim krahom tržišta od 30% tijekom sljedećih jednog do 24 mjeseca.
Bitcoin u riziku dok Capriole upozorava da je inflacija od 3,8% povijesno prethodila tržišnim slomovima od 30%
NAPISAO
PODIJELI
Ključne napomene
Povijesni podaci slikaju sumornu sliku
Capriole Investments istaknuo je obrazac koji vrijedi kroz desetljeća tržišnih podataka, odnosno da, kada inflacija prijeđe na razine visoke kao danas, široko tržište u prosjeku padne za 30% tijekom sljedećih jednog do 24 mjeseca.
Dva najozbiljnija kraha u povijesti dogodila su se unutar upravo ovog inflacijskog režima, naime pucanje dot-com balona koje je izbrisalo 47% tržišne vrijednosti između 2000. i 2002., te financijska kriza 2008. koja je srušila tržišta za 55%.
Indeks potrošačkih cijena (CPI) u SAD-u porastao je 0,6% na sezonski prilagođenoj osnovi u travnju 2026., podigavši godišnju stopu inflacije na 3,8%, što je najviša vrijednost od svibnja 2023. Inflacija proizvođačkih cijena također je ostala visoka, dodatno otežavajući Federalnim rezervama da signaliziraju smanjenje kamatnih stopa.
Uz to što je prinos na 30-godišnje američke obveznice jučer nakratko dotaknuo 5,19% i dok su tržišta dionica blizu rekordnih razina, Caprioleov argument u suštini glasi da tržište pogrešno određuje cijenu rizika.
Bitcoin se suočava s rizikom makro prelijevanja ako dionice popuste
Za bitcoin i šire kripto tržište, implikacije su izravne. Bitcoin je značajne dijelove 2026. proveo pod pritiskom, padajući ispod 80.000 USD više puta usred zabrinutosti zbog inflacije i odljeva iz spot ETF-ova, te je u veljači dotaknuo ciklički minimum blizu 60.000 USD.
Caprioleova analiza ne cilja određenu razinu cijene kriptovaluta, već se usredotočuje na makro okruženje koje je okružuje. Međutim, ako tradicionalna tržišta dožive prosječni pad koji sugeriraju povijesni podaci, rizična imovina, uključujući bitcoin i altcoine, vjerojatno neće izbjeći posljedice.
Ograda u Caprioleovom okviru je širina raspodjele ishoda jer, iako prosjek od 30% hvata središnju tendenciju, stvarni raspon je širok. U rijetkim prilikama kada je inflacija ostala održivo iznad ovih razina umjesto da se brzo vrati, tržišta su potom doživjela najteže krahove u skupu podataka.
Ključna varijabla nije hoće li doći do kraha u ovakvom okruženju, već koliko dugo inflacija traje i hoće li Fed krenuti sa snižavanjem stopa prije nego što rast vidljivo popusti.
Ova makro pozadina stoji uz optimističnije tumačenje nekih kripto-specifičnih analitičara. K33 Research, o kojem je Bitcoin.com News nedavno izvijestio, tvrdi da bi veljački minimum bitcoina blizu 60.000 USD mogao već predstavljati maksimalno povlačenje u medvjeđem tržištu, pri čemu je spora konsolidacija između 60.000 i 75.000 USD vjerojatniji kratkoročni put.
