Banka Koreje uvodi kripto prekidače trgovanja kako bi spriječila iznenadne slomove tržišta

Ključne informacije:

• BOK je pozvao kripto burze da uvedu circuit breakere kako bi obuzdale ekstremnu volatilnost.
• Središnja banka navela je da kripto tvrtkama nedostaju kontrole u usporedbi sa standardima tradicionalnih financija.
• Izvješće je pozvalo na sustave u stvarnom vremenu za provjeru stanja i sprječavanje pogrešaka u plaćanju.

Kvar kripto burze razotkriva slabosti kontrola

Središnja banka Južne Koreje, Banka Koreje (BOK), navela je u svom godišnjem izvješću o platnim i namirnim sustavima 13. travnja da bi kripto burze trebale usvojiti mehanizme circuit breakera nakon velikog operativnog kvara na Bithumbu. Taj potez signalizira nastojanje da se infrastruktura trgovanja digitalnom imovinom uskladi sa zaštitnim mjerama koje se koriste na tradicionalnim financijskim tržištima. Preporuka odražava rastuću zabrinutost zbog strukturnih slabosti na kripto tržištima nakon što je pogreška u distribuciji bitcoina izazvala nagle promjene cijena i gubitke ulagača.

Izvješće navodi:

“Primarni uzrok bio je nedostatak sustava interne kontrole osmišljenih za sprječavanje takvih operativnih rizika … U usporedbi s tradicionalnim financijskim institucijama, industrija kripto imovine ima slabije interne kontrole i niže regulatorne standarde.”

Nalazi ističu kako operativne pogreške, a ne tržišni fundamenti, mogu potaknuti ekstremnu volatilnost u kripto okruženjima kojima nedostaju slojevite zaštite.

BOK potiče uvođenje circuit breakera nakon poremećaja na Bithumbu

Poticaj za circuit breakere na kripto tržištu proizlazi iz incidenta u veljači koji je uključivao Bithumb, jednu od najvećih burzi u Južnoj Koreji. Platforma je namjeravala distribuirati bitcoin nagrade u vrijednosti od oko 620.000 korejskih wona (približno 419 USD), ali je pogreškom isplatila 620.000 BTC. Procijenjen na oko 60 bilijuna wona, prijenos je zaobišao odobrenja i sustave nadzora. Nisu intervenirali ni nadzorna provjera ni automatizirana ograničenja pragova, što je razotkrilo kritičan slom upravljanja transakcijama.

Primatelji su brzo likvidirali imovinu, što je izazvalo nagli pad (flash crash) i lančane likvidacije. Nalozi stop-loss pojačali su pad, dok je odgođeno otkrivanje omogućilo da „ghost coini” kruže oko 35 minuta prije nego što je trgovanje zaustavljeno. Sustav burze za otkrivanje prijevara nije se aktivirao, dodatno pojačavajući poremećaj na tržištu. Ovaj slijed događaja pokazao je kako se interni propusti mogu brzo pretvoriti u stres na razini cijelog tržišta putem reakcija algoritamskog trgovanja.

Kao odgovor, BOK je preporučio uvođenje circuit breakera po uzoru na Korejsku burzu (Korea Exchange) koji zaustavljaju trgovanje tijekom ekstremnih promjena cijena ili nenormalnih volumena naloga. Također je pozvao na sustave provjere knjiga u stvarnom vremenu kako bi se osiguralo da interna stanja odgovaraju onome na blockchainu i kako bi se spriječile pogreške u distribuciji. Takve kontrole omogućile bi trenutačno otkrivanje neusklađenosti i ograničile izvršenje nevaljanih transakcija.

Dodatno, središnja banka pozvala je na obvezno višeslojno nadzorno odobrenje za transakcije visoke vrijednosti kako bi se uklonio rizik da ih izvrši jedan zaposlenik. To uključuje strukture dvostruke autorizacije i sustavom nametnute limite povezane s rezervama burze, čime se kripto platforme približavaju operativnim standardima na razini bankarstva. Izvješće naglašava:

“Postoji potreba za IT sustavima koji mogu automatski i u stvarnom vremenu provjeriti podudaraju li se interne knjige sa stanjima na blockchainu te spriječiti pogrešne isplate uzrokovane ljudskom pogreškom.”