Vaneck के डिजिटल एसेट्स रिसर्च प्रमुख मैथ्यू सिगेल का कहना है कि पिछले सप्ताह बेचे गए लगभग 135 मिलियन डॉलर के बिटकॉइन ने कंपनी के 1.25 बिलियन डॉलर के BTC मोनेटाइजेशन प्रोग्राम को प्रभावित नहीं किया, जिससे यह क्षमता पूरी तरह से बरकरार है।
Vaneck: सेलर की रणनीति ने अपने 1.25 अरब डॉलर के मुद्रीकरण कार्यक्रम का उपयोग किए बिना 135 मिलियन डॉलर के बिटकॉइन बेचे।
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मुख्य निष्कर्ष
- Vaneck के मैथ्यू सिगेल का कहना है कि Strategy की जुलाई में 135 मिलियन डॉलर की बिटकॉइन बिक्री ने इसके 1.25 बिलियन डॉलर के मुद्रीकरण कार्यक्रम को अप्रभावित छोड़ दिया है।
- स्ट्रैटेजी ने 29 जून और 5 जुलाई के बीच पसंदीदा स्टॉक लाभांश को फंड करने के लिए लगभग $216M में 3,588 BTC बेचे।
- सिगेल ने स्ट्रैटेजी को 'एक हेज फंड' कहा जो अपने ही कैपिटल स्टैक और बिटकॉइन का व्यापार करता है, और कहा कि वह इसके लिए कम P/E का भुगतान करते हैं।
रणनीति की ओर से, कुछ हद तक
Vaneck के डिजिटल एसेट्स रिसर्च प्रमुख मैथ्यू सिगेल के अनुसार, Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) की नवीनतम बिटकॉइन बिक्री कंपनी के पहले से घोषित $1.25 बिलियन के BTC मोनेटाइजेशन प्रोग्राम के खिलाफ नहीं गिनी गई। इसका मतलब है कि पिछले सप्ताह कंपनी द्वारा लगभग $135 मिलियन का बिटकॉइन बेचने के बाद भी, बोर्ड द्वारा अधिकृत $1.25 बिलियन की पूरी बिक्री क्षमता उपलब्ध बनी हुई है।
कंपनी ने पहले 1,363 बीटीसी को औसत कीमत $59,256 पर बेचा, फिर 2,225 बीटीसी को औसत $60,773 पर बेचा। इससे प्राप्त आय को वरीयतापूर्ण स्टॉक वितरण और कंपनी के USD भंडार को 2.55 बिलियन डॉलर तक फिर से भरने के लिए उपयोग किया गया।
सिगेल इस बात को लेकर स्पष्ट रहे हैं कि इस बदलाव का निवेशकों द्वारा कंपनी का मूल्यांकन करने के तरीके पर क्या प्रभाव पड़ेगा। रविवार को स्कॉट मेल्कर के पॉडकास्ट में बोलते हुए, वैनएक के कार्यकारी ने कहा:
"आप एक हेज फंड खरीद रहे हैं जो पांच चीजों का व्यापार कर सकता है: अपनी खुद की पूंजी संरचना और बिटकॉइन। आप ऐसे हेज फंड के लिए कितना P/E चुकाएंगे? मैं बहुत कम चुकाता हूँ।"
बिक्री शक्ति के दो बकेट
BTC मुद्रीकरण कार्यक्रम एक पूंजी प्रबंधन ढांचा है जिसे स्ट्रैटेजी के बोर्ड ने मंजूरी दी है, जो कंपनी को अपने भंडार, वरीय लाभांश और ब्याज भुगतान, या अपनी डिजिटल क्रेडिट प्रतिभूतियों और सामान्य स्टॉक की पुनर्खरीद के लिए $1.25 बिलियन तक जुटाने हेतु बिटकॉइन बेचने की अनुमति देता है, लेकिन यह अनिवार्य नहीं करता है। सिगेल का कहना है कि पिछले सप्ताह की बिक्री उस कार्यक्रम के बाहर की गई थी, जिसका अर्थ है कि स्ट्रैटेजी के पास पूरा प्राधिकरण एक सुरक्षित भंडार के रूप में बरकरार है।
कुल मिलाकर, ये दोनों तंत्र कंपनी को बेचने की बहुत अधिक लचीलापन देते हैं, जितना कि कई शेयरधारकों ने कभी सोचा भी नहीं था कि वह इसका उपयोग करेगी। वर्षों से, कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सैलर इस बात पर जोर देते रहे कि कंपनी कभी भी अपना बिटकॉइन नहीं बेचेगी, एक ऐसा रुख जिसे उन्होंने इस साल औपचारिक रूप से त्याग दिया।
हाल की बिक्री से स्ट्रैटेजी की होल्डिंग्स 847,363 बीटीसी से घटकर लगभग 843,775 बीटीसी रह गईं, जो कि किसी भी अन्य कॉर्पोरेट ट्रेजरी से कहीं अधिक हैं। कंपनी को अपने पसंदीदा स्टॉक इंस्ट्रूमेंट्स के माध्यम से लगभग 1.5 बिलियन डॉलर की वार्षिक लाभांश देनदारियों का सामना करना पड़ता है, ऐसी देनदारियां जिन्हें उसका सॉफ्टवेयर व्यवसाय अकेले पूरा नहीं कर सकता।
नई रणनीति पर विश्लेषकों में विभाजन
हर कोई इस औपचारिक बिक्री ढांचे को हानिरहित नहीं मानता है, क्योंकि जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने उल्लेख किया है कि बिटकॉइन बिक्री नीति को औपचारिक रूप देने से क्रिप्टो बाजारों में "टालने योग्य दो-तरफा जोखिम" पैदा होता है। इसके विपरीत, ग्रेस्केल ने तर्क दिया कि 216 मिलियन डॉलर की बिक्री लगभग 17 महीनों के लाभांश का पूर्व-भुगतान करके "पूंछ जोखिम को कम करती है" और कमजोरी के समय जबरन बिक्री के दबाव को कम करती है।
सिगेल के अनुसार, स्ट्रैटेजी अब एक शुद्ध लीवरेज्ड बिटकॉइन प्रॉक्सी नहीं है, बल्कि एक सक्रिय रूप से प्रबंधित वाहन है जो अपने कॉमन स्टॉक, चार पसंदीदा इंस्ट्रूमेंट्स, और अपने बिटकॉइन स्टैक का एक-दूसरे के विरुद्ध व्यापार करता है (एक ऐसी मशीन जो दोनों दिशाओं में मूल्य पैदा कर सकती है, लेकिन एक ऐसी मशीन जिसके लिए एक ग्रोथ कंपनी की तुलना में कम मल्टीपल उचित है)। किसी भी हाल में, आने वाले कुछ सप्ताह, कम से कम कहें तो, दिलचस्प होंगे।
यह लेख AI का उपयोग करके अंग्रेज़ी से अनुवादित किया गया था। मूल अंग्रेज़ी संस्करण आधिकारिक स्रोत है; स्वचालित अनुवादों में अशुद्धियाँ हो सकती हैं, विशेष रूप से कानूनी और नियामक शब्दावली में।
