Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) अब 3 अरब अमेरिकी डॉलर के भंडार को लगभग 55 अरब डॉलर मूल्य के 843,775 बीटीसी के साथ जोड़ती है, एक बारबेल संरचना जिसे कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सैलर मंदी के बाजार में कंपनी के लिए मार्ग के रूप में पेश कर रहे हैं।
सेलर के पास 3 अरब डॉलर नकद जमा हैं, जबकि स्ट्रैटेजी की 55 अरब डॉलर की बिटकॉइन सट्टेबाजी 9.9 अरब डॉलर के घाटे में डूब गई है।
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मुख्य बातें
- 16 जुलाई तक, स्ट्रैटेजी के पास लगभग $55 बिलियन मूल्य के 843,775 BTC के मुकाबले $3 बिलियन का USD भंडार है।
- सेलर की फर्म ने 22 जून के बाद से कोई बिटकॉइन नहीं खरीदा है और अपनी नकदी स्थिति को मजबूत करने के लिए 3,588 बीटीसी बेचे हैं।
- 3 अरब डॉलर का भंडार, यदि मंदी गहरी होती है, तो लगभग 20 महीनों के लाभांश और ब्याज को कवर करता है।
एक नई रणनीति, कोई शब्दजाल नहीं
दुनिया के सबसे बड़े कॉर्पोरेट बिटकॉइन धारक ने बिटकॉइन जमा करना बंद कर दिया है और डॉलर जमा करना शुरू कर दिया है। स्ट्रैटेजी अब उस रणनीति पर काम कर रही है जिसे पर्यवेक्षक 'बारबेल रणनीति' कहते हैं, यानी एक तरफ बिटकॉइन का पहाड़, दूसरी तरफ बढ़ता नकद भंडार, और बीच में कुछ भी नहीं।
इस सप्ताह की शुरुआत में, सेलर ने एक्स पर खुलासा किया कि कंपनी ने अपनी नकदी में 450 मिलियन डॉलर का इजाफा किया है, और लिखा:
Strategy ने अपने USD रिज़र्व में $450 मिलियन की वृद्धि की है। 7/12/2026 तक, हमारे BTC रिज़र्व में ₿843,775 और हमारे USD रिज़र्व में $3.0 बिलियन होल्डल (hodl) हैं।
कंपनी ने उस सप्ताह अपने एट-द-मार्केट प्रोग्राम के तहत सामान्य स्टॉक बिक्री के माध्यम से लगभग $467 मिलियन जुटाए, जिससे बिना कोई बिटकॉइन खरीदे या बेचे सात दिनों की एक और अवधि पूरी हुई (कंपनी का लगातार तीसरा सप्ताह बिना किसी अधिग्रहण के रहा)।
बारबेल के दो छोर
वर्तमान कीमतों पर लगभग $64,500 के हिसाब से, स्ट्रैटेजी के 843,775 बीटीसी का मूल्य लगभग $55 बिलियन है। यह स्थिति कुल लागत आधार $63.69 बिलियन (प्रति सिक्का लगभग $75,500) पर संचित की गई थी, जिससे कंपनी को लगभग $9.9 बिलियन का अनसुलझा नुकसान हुआ है, जबकि इस साल बिटकॉइन में लगभग 30% की गिरावट आई है।
बारबेल का दूसरा छोर उस नुकसान को सहने योग्य बनाने के लिए बनाया गया है, यह देखते हुए कि 3 अरब डॉलर का भंडार स्ट्रैटेजी को उसके पसंदीदा स्टॉक और ऋण पर बकाया लाभांश और ब्याज दायित्वों के लिए लगभग 20 महीने का कवरेज देता है, यह एक नकदी का भंडार है जिसे कंपनी ने 22 जून से नई बिटकॉइन खरीद पर प्राथमिकता दी है।
इसे बनाना दर्द रहित नहीं रहा है क्योंकि फर्म ने हाल के हफ्तों में 3,588 बीटीसी बेचे, एक ऐसा कदम जिसने पुराने समर्थकों से आलोचना खींची और यह एक ऑन-चेन बॉटम सिग्नल के साथ हुआ जो आखिरी बार एफटीएक्स के पतन के समय देखा गया था।
बिटकॉइन खरीदार से 'डिजिटल क्रेडिट' फैक्ट्री तक
सेलर ने इस बदलाव को पीछे हटने के बजाय एक उत्पाद रणनीति के रूप में पेश किया है। हाल ही में एक प्रस्तुति में, उन्होंने कंपनी को अपने बिटकॉइन आधार पर बने यील्ड इंस्ट्रूमेंट्स के निर्माता के रूप में पेश किया। "बिटकॉइन डिजिटल पूंजी है। स्ट्रैटेजी इसे डिजिटल क्रेडिट में बदलती है," सेलर ने स्लाइड्स के साथ लिखा।
उन्होंने जो आँकड़े दिखाए वे चौंकाने वाले थे: कंपनी की जूनियर STRD पसंदीदा प्रतिभूतियों पर 16.69% का प्रभावी उपज और उसकी प्रमुख STRC पेशकश पर 13.79%, जबकि तुलनीय अमेरिकी सरकारी बॉन्ड फंड पर लगभग 4% है। आलोचकों का तर्क है कि उन यील्ड को उपकरणों की गिरी हुई कीमतों (STRD लगभग $60.42 और STRC लगभग $88.28 पर कारोबार कर रहा है) से बढ़ा-चढ़ाकर दिखाया गया है, जिसका मतलब है कि बाजार एक भारी जोखिम प्रीमियम की मांग कर रहा है, न कि मॉडल की सराहना कर रहा है।
यदि बिटकॉइन इस सप्ताह प्रचलित गहरे मंदी के परिदृश्यों का अनुसरण करता है, तो स्ट्रैटेजी की बिटकॉइन संपार्श्विकता नाटकीय रूप से सिकुड़ जाएगी, ठीक उसी समय जब उसके लाभांश दायित्व लगातार बढ़ते रहेंगे। बारबेल का नकद हिस्सा, लगभग 20 महीने की कवरेज पर, ठीक वही अवधि है जिसकी कंपनी को गिरते बाजार में सिक्के बेचने से बचने के लिए आवश्यकता होगी।
अगली साप्ताहिक प्रकटीकरण से पता चलेगा कि सेलर बारबेल के किस छोर को पहले खिलाता है और क्या बाजार की सबसे अधिक देखी जाने वाली बिटकॉइन बैलेंस शीट चक्र के अंतिम पड़ाव तक धैर्य रख सकती है।
यह लेख AI का उपयोग करके अंग्रेज़ी से अनुवादित किया गया था। मूल अंग्रेज़ी संस्करण आधिकारिक स्रोत है; स्वचालित अनुवादों में अशुद्धियाँ हो सकती हैं, विशेष रूप से कानूनी और नियामक शब्दावली में।
