रणनीति की बिटकॉइन बिक्री के बाद सेलर ने चुप्पी तोड़ी

स्ट्रैटेजी की पहली बीटीसी बिक्री से साइलर की लाभांश रणनीति की परीक्षा

स्ट्रैटेजी (नैस्डैक: MSTR) ने 1 जून को अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) के साथ दायर एक फॉर्म 8-K में खुलासा किया कि उसने 2.5 मिलियन डॉलर में 32 बीटीसी बेचे। उम्मीद है कि इससे प्राप्त राशि पसंदीदा स्टॉक वितरण को निधि देने में मदद करेगी। इस बिक्री ने इस बात पर जांच तेज कर दी कि क्या बिटकॉइन संचय पर वर्षों तक जोर देने के बाद, स्ट्रैटेजी की लाभांश प्रतिबद्धताएं बीटीसी बिक्री को इसके खजाने (ट्रेजरी) की कार्यप्रणाली का हिस्सा बना सकती हैं।

कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सैलर ने 1 जून को एक परिचित पैटर्न से हटकर काम किया। रविवार को अपने पारंपरिक ऑरेंज-डॉट चार्ट को पोस्ट करने के बाद, जिसे निवेशक अक्सर एक आगामी बिटकॉइन खरीद के खुलासे के साथ जोड़ते हैं, उन्होंने बीटीसी अधिग्रहण की घोषणा नहीं की। इसके बजाय, यह बिक्री एसईसी फाइलिंग के माध्यम से सार्वजनिक हुई। स्ट्रैटेजी ने सोशल मीडिया पर भी इस लेनदेन का अलग से खुलासा नहीं किया। कुछ घंटों बाद, बिटकॉइन की बिक्री का उल्लेख किए बिना, सेलर की एकमात्र सार्वजनिक प्रतिक्रिया STRC, स्ट्रैटेजी के वेरिएबल रेट सीरीज़ ए पर्पेचुअल स्ट्रेच प्रिफर्ड स्टॉक, का प्रचार करने वाली एक पोस्ट थी। सेलर ने कहा: "हमारा लक्ष्य $STRC को दुनिया का सबसे अच्छा क्रेडिट उपकरण बनाना है।"

स्ट्रैटेजी द्वारा बिक्री का खुलासा करने के बाद बिटकॉइन लगभग $71,500 पर कारोबार कर रहा था, जिससे BTC अपने 2026 के उच्च स्तर लगभग $97,939 से काफी नीचे, लेकिन अपने फरवरी के निचले स्तर लगभग $59,930 से ऊपर रहा। सेलर के STRC पोस्ट ने बिक्री से ध्यान हटाकर स्ट्रैटेजी के एक चार्ट की ओर मोड़ दिया, जिसमें क्रेडिट और बॉन्ड उपकरणों के शार्प अनुपात की तुलना की गई थी। शार्प अनुपात जोखिम-समायोजित रिटर्न, या अस्थिरता के सापेक्ष रिटर्न को मापता है। Strategy ने STRC को 1.59 पर सूचीबद्ध किया, जो हाई-यील्ड बॉन्ड ETF, JNK के 0.64, और एक अन्य हाई-यील्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड ETF, HYG के 0.56 से आगे है।

यह पहली बार था जब Strategy ने बिटकॉइन बेचा, जब से उसने इस संपत्ति को जमा करना शुरू किया था और अपनी कॉर्पोरेट पहचान के केंद्र में एक BTC ट्रेजरी रणनीति को स्थापित किया था। 31 मई तक कंपनी के पास अभी भी 843,706 बीटीसी थे, जिनका कुल खरीद मूल्य पर मूल्यांकन 63.87 बिलियन डॉलर था। फिर भी, एक छोटी सी बिक्री ने ध्यान बदल दिया। स्ट्रैटेजी ने वरीय लाभांश और ऋण ब्याज का समर्थन करने के लिए 900 मिलियन अमेरिकी डॉलर का भंडार भी रिपोर्ट किया, जिससे लाभांश कवरेज को अपनी बिटकॉइन-समर्थित पूंजी रणनीति के केंद्र में रखा गया।

STRC रणनीति की बिटकॉइन ट्रेजरी योजना का केंद्र बिंदु क्यों बन रहा है

स्ट्रैटेजी ने 1 जून से शुरू होने वाली मासिक अवधियों के लिए STRC की वार्षिक लाभांश दर को 11.50% पर बनाए रखा। बोर्ड ने जून के लिए प्रत्येक STRC शेयर पर $0.958333333 नकद लाभांश की भी घोषणा की। अन्य पसंदीदा प्रतिभूतियों को त्रैमासिक लाभांश प्राप्त हुए, जिसमें STRF, स्ट्रैटेजी का 10.00% सीरीज़ ए पर्पेचुअल स्ट्राईफ प्रिफर्ड स्टॉक शामिल है; STRK, इसका 8.00% सीरीज़ A पर्पेचुअल स्ट्राइक प्रिफर्ड स्टॉक; STRD, इसका 10.00% सीरीज़ A पर्पेचुअल स्ट्राइड प्रिफर्ड स्टॉक; और STRE, इसका 10.00% सीरीज़ A पर्पेचुअल स्ट्रीम प्रिफर्ड स्टॉक।

कंपनी ने इसी अवधि के दौरान MSTR के 801,994 सामान्य स्टॉक के शेयर भी बेचे। इन बिक्रियों से $128.3 मिलियन का शुद्ध राजस्व प्राप्त हुआ। स्ट्रैटेजी ने MSTR और पसंदीदा कार्यक्रमों में बड़ी शेष एटीएम क्षमता, या एट-द-मार्केट ऑफरिंग क्षमता, की सूचना दी। इसमें STRC जारी करने के लिए उपलब्ध $17.51 बिलियन शामिल थे। यह क्षमता स्ट्रैटेजी को अधिक फंडिंग विकल्प देती है। यह निवेशकों का ध्यान डाइल्यूशन, डिविडेंड कवरेज, और इस बात पर भी बनाए रखती है कि क्या बीटीसी बिक्री कंपनी के परिचालन मॉडल का हिस्सा बन सकती है।

इस लेनदेन ने बिटकॉइन रखने के बारे में सेलर की पिछली टिप्पणियों पर भी फिर से ध्यान केंद्रित किया। 2 फरवरी, 2025 को, उन्होंने एक्स पर पोस्ट किया: "अपना बिटकॉइन कभी न बेचें।" यह संदेश तब फिर से सामने आया जब स्ट्रैटेजी ने बिक्री का खुलासा किया, जिससे सेलर के व्यापक रूप से साझा किए गए रुख और कंपनी के पसंदीदा स्टॉक वितरण को निधि देने के लिए अपनी बीटीसी होल्डिंग्स का एक हिस्सा बेचने के फैसले के बीच के विरोधाभास पर ध्यान गया।

स्ट्रैटेजी ने अपनी 8-के फाइलिंग में कहा:

"बिटकॉइन बिक्री से प्राप्त आय का उपयोग प्रिफर्ड स्टॉक पर वितरण को निधि देने के लिए किए जाने की उम्मीद है।"

हाल ही में बाजार का ध्यान इस बात पर केंद्रित रहा है कि क्या स्ट्रैटेजी अपने बढ़ते प्रिफर्ड सिक्योरिटीज स्टैक का समर्थन करने के लिए और अधिक BTC बेच सकती है। ब्लॉकचेन पर्यवेक्षकों द्वारा कॉइनबेस प्राइम को 411 BTC के हस्तांतरण की पहचान करने के बाद अटकलें तेज हो गईं, जिससे 2026 में स्ट्रैटेजी द्वारा बिटकॉइन बेचने की संभावना पर पॉलीमार्केट की बाधाएं बढ़ गईं। सेलर और सीईओ फोंग ले की पिछली टिप्पणियों ने पहले ही डिविडेंड फंडिंग, USD भंडार, और BTC तरलता को खजाने की बहस के केंद्र में रख दिया था। अब मुख्य सवाल यह है कि क्या आय संबंधी दायित्व स्ट्रैटेजी की लंबे समय से चली आ रही बिटकॉइन संचय रणनीति के साथ सह-अस्तित्व में रह सकते हैं।