मूडीज़ ने न्यू हैम्पशायर अथॉरिटी के 100 मिलियन डॉलर के बिटकॉइन-समर्थित राजस्व बांड को Ba2 रेटिंग दी।

मूडीज़ ने $100 मिलियन के बिटकॉइन-प्रतिभूत राजस्व बांडों को रेटिंग दी

Bitcoin.com न्यूज़ के साथ साझा की गई मूडीज़ की विज्ञप्ति के अनुसार, बांड, दो वर्गों, सीरीज़ 2026A-1 और सीरीज़ 2026A-2 में विभाजित हैं, दोनों 2029 में परिपक्व होंगे, वेवेरोज़ फाइनेंस प्रोजेक्ट से जुड़े हैं और बंधक के रूप में रखे गए बिटकॉइन द्वारा समर्थित हैं। उधारकर्ता NH Cleanspark Borrower Trust 2026-1 है, और राज्य प्राधिकरण अंतर्निहित ऋण संरचना में ऋणदाता के रूप में कार्य करता है।

प्रत्येक श्रेणी में एक निश्चित कूपन होता है। सीरीज़ A-2 बॉन्ड धारकों को परिपक्वता पर अतिरिक्त भुगतान भी मिल सकता है यदि मूल्य निर्धारण तिथि के बाद से बिटकॉइन का मूल्य बढ़ गया है, लेकिन केवल तब जब सभी मूलधन, ब्याज और खर्चों का पूरा भुगतान हो जाने के बाद। ये बॉन्ड सीमित सहारा दायित्व हैं। कोई न्यू हैम्पशायर सार्वजनिक निधि उन्हें समर्थन नहीं देती है, और जारीकर्ता के पास किसी भी भुगतान की कमी को पूरा करने के लिए कर लगाने की शक्ति नहीं है। पुनर्भुगतान पूरी तरह से बिटकॉइन जमानत से प्राप्त होने वाली राशि पर निर्भर करता है।

बिटगो बैंक एंड ट्रस्ट, नेशनल एसोसिएशन बांडधारकों की ओर से अलग-थलग वॉलेट में बिटकॉइन रखेगा। बिटगो प्राइम, एलएलसी लिक्विडेशन एजेंट के रूप में कार्य करेगा, जो आवश्यकता पड़ने पर ब्याज, मूलधन और खर्चों को पूरा करने के लिए बीटीसी बेचने के लिए जिम्मेदार होगा। वेव डिजिटल एसेट्स एलएलसी दिन-प्रतिदिन के लेनदेन प्रशासन को संभालेगा। आरएम डिजिटल फाइनेंस एलएलसी को समापन पर एक बैकअप प्रशासक के रूप में नियुक्त किया जाना है, ताकि यदि वेव डिजिटल पीछे हटता है तो संचालन चालू रहे।

इस सौदे में ऋण-से-मूल्य (Loan-to-Value) सीमाओं से जुड़ी एक संपार्श्विक मूल्यांकन तंत्र शामिल है। प्रारंभिक कवरेज 1.60x पर निर्धारित है, और 1.40x पर एक एलटीवी (LTV) ट्रिगर है। यदि संपार्श्विक मूल्य उस ट्रिगर बिंदु तक गिर जाता है, तो बांड का अनिवार्य पूर्ण मोचन आवश्यक है। मूडीज ने अपने विश्लेषण में 72.06% की अग्रिम दर और दो-दिवसीय एक्सपोजर अवधि का उपयोग किया, जो दोनों ही Ba2 रेटिंग के अनुरूप हैं। ये आंकड़े बिटकॉइन की ऐतिहासिक मूल्य अस्थिरता और बाजार तरलता की स्थितियों को दर्शाते हैं।

रेटिंग फर्म ने स्वीकार किया कि प्रभावी परिसमापन इस बात पर निर्भर करता है कि बिटकॉइन नेटवर्क काम करता रहे और बाजार का बुनियादी ढांचा चालू बना रहे। इसने उल्लेख किया कि नेटवर्क ने ऐतिहासिक रूप से बिना किसी बड़े पैमाने पर व्यवधान के निरंतर अपटाइम बनाए रखा है। लागू की गई कार्यप्रणाली मूडीज़ की "मार्केट वैल्यू कोलेटरलाइज्ड लोन ऑब्लिगेशंस" थी, जो मई 2025 में प्रकाशित हुई थी।

रेटिंग में बदलाव लाने वाले कारकों में कोलैटरल के प्रदर्शन में बदलाव, लेनदेन दस्तावेजों के साथ जारीकर्ता का अनुपालन, और तनाव के तहत लिक्विडेशन मैकेनिक्स कितनी अच्छी तरह से काम करते हैं, शामिल हैं। अतिरिक्त लेनदेन विवरणों के साथ एक प्री-सेल रिपोर्ट Moodys.com पर प्रकाशित होने की उम्मीद है। ये रेटिंग मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस, इंक. द्वारा इसके न्यूयॉर्क कार्यालय से जारी की गई थीं, जिसमें सुमित सबलोक को विश्लेषक और लियोन मोगुनोव को एसोसिएट मैनेजिंग डायरेक्टर के रूप में सूचीबद्ध किया गया है।

यह सौदा अमेरिकी नगरपालिका वित्त में एक उल्लेखनीय क्षण है, जहाँ एक राज्य प्राधिकरण सार्वजनिक रूप से जारी बांड के लिए एकमात्र गारंटी के रूप में एक डिजिटल संपत्ति का उपयोग कर रहा है। क्या यह अन्य जगहों पर समान संरचनाओं के लिए एक रास्ता खोलेगा, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि यह कैसे प्रदर्शन करता है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न 🧭

• वेवरोज़ फाइनेंस प्रोजेक्ट बांड सौदा क्या है? यह न्यू हैम्पशायर के बिजनेस फाइनेंस अथॉरिटी द्वारा 100 मिलियन डॉलर का बिटकॉइन-समर्थित राजस्व बांड जारी करना है, जिसे मूडीज़ द्वारा अस्थायी रूप से Ba2 रेटिंग दी गई है।
• इन बॉन्ड्स को सुरक्षित करने वाली बिटकॉइन जमानत किसके पास है? बिटगो बैंक एंड ट्रस्ट, नेशनल एसोसिएशन अलग-थलग वॉलेट्स में बिटकॉइन रखता है, और बिटगो प्राइम, एलएलसी परिसमापन एजेंट के रूप में कार्य करता है।
• बॉन्ड का अनिवार्य मोचन क्या ट्रिगर करता है? यदि बिटकॉइन कोलैटरल का मूल्य 1.40x LTV ट्रिगर थ्रेशोल्ड तक गिर जाता है, तो बॉन्ड का पूर्ण अनिवार्य मोचन आवश्यक है।
• क्या न्यू हैम्पशायर के करदाताओं को बांड डिफॉल्ट होने पर देयता होगी? नहीं, ये बांड सीमित सहारा दायित्व हैं जो केवल बिटकॉइन जमानत द्वारा समर्थित हैं, जिसमें कोई सार्वजनिक धन या राज्य कर लगाने की शक्ति शामिल नहीं है।