Grayscale ने JPMorgan Asset Management की दीर्घकालिक अनुमानों में 10% की अनुमानित संयुक्त वार्षिक बिटकॉइन प्रतिफल को उजागर किया, जो अन्य परिसंपत्ति वर्गों के अनुमानों से अधिक है। फर्म के विश्लेषण ने बढ़ती संस्थागत मान्यता को संभावित विविधीकरण लाभों और महत्वपूर्ण मूल्य जोखिम से जोड़ा।
जेपी मॉर्गन ने बिटकॉइन में शीर्ष रिटर्न का अनुमान लगाया, ग्रेस्केल के खुलासे
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मुख्य निष्कर्ष
- जेपी मॉर्गन ने बिटकॉइन की वार्षिक अस्थिरता का अनुमान 55% लगाया।
- अमेरिकी लार्ज-कैप स्टॉक्स के साथ बिटकॉइन का अनुमानित सहसंबंध 33% था।
- अस्थिर सहसंबंधों ने बिटकॉइन को जेपी मॉर्गन के मुख्य पोर्टफोलियो मॉडलों से बाहर रखा।
ग्रेस्केल के संस्थागत मूल्यांकन में बिटकॉइन पूर्वानुमान का नेतृत्व
ग्रेस्केल के प्रमुख शोधकर्ता जैक पांडल ने 4 नवंबर को कहा कि जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट की 2027 की दीर्घकालिक निवेश मान्यताओं में बिटकॉइन का समावेश एक और संस्थागत मील का पत्थर है। इस शोध में स्थापित निवेशों के साथ-साथ क्रिप्टोकरेंसी का मूल्यांकन किया गया, जिससे पोर्टफोलियो प्रबंधकों को इसके रिटर्न, अस्थिरता और अन्य होल्डिंग्स के साथ संबंधों का अनुमान मिला। पांडल ने इस बात पर ध्यान केंद्रित किया कि ये विशेषताएं विविधीकरण में कैसे सहायता कर सकती हैं।
पांडल ने लिखा:
"इसका अनुमानित 10% चक्रवृद्धि वार्षिक रिटर्न अन्य सभी परिसंपत्ति वर्गों के अनुमानित रिटर्न से अधिक है, जबकि अमेरिकी लार्ज-कैप स्टॉक के साथ इसका अनुमानित सहसंबंध केवल 33% है—जो अंतरराष्ट्रीय इक्विटी, कॉर्पोरेट बॉन्ड और हेज फंड से कम है।"
जेपी मॉर्गन के दीर्घकालिक रिटर्न अनुमान, जो 19 अक्टूबर को जारी किए गए थे, में अमेरिकी लार्ज-कैप इक्विटी के लिए 7.5% और प्राइवेट इक्विटी के लिए 9.8% शामिल थे। 60/40 स्टॉक-बॉन्ड पोर्टफोलियो का अनुमानित वार्षिक रिटर्न 7% था, जो बिटकॉइन के अनुमान के साथ एक और तुलना प्रदान करता है। इस व्यापक शोध में सितंबर तक के डेटा का उपयोग करते हुए, 10 से 15 साल की अवधि में 200 से अधिक प्रमुख परिसंपत्ति वर्गों को शामिल किया गया। इसकी मान्यताओं ने रणनीतिक आवंटन और निवेश के आदान-प्रदान के मूल्यांकन को सूचित किया।
यह चार्ट 30 सितंबर, 2026 तक के डेटा का उपयोग करके अनुमानित रिटर्न को ऐतिहासिक सहसंबंध के साथ जोड़ता है। सोने ने बिटकॉइन की तुलना में अमेरिकी लार्ज-कैप स्टॉक्स के साथ कम सहसंबंध दिखाया, साथ ही 5.5% का कम अपेक्षित वार्षिक रिटर्न भी दिया।
अस्थिरता बिटकॉइन की पोर्टफोलियो भूमिका को जटिल बनाती है
55% वार्षिक अस्थिरता का अनुमान जेपी मॉर्गन की अन्य परिसंपत्तियों के साथ अस्थिर सहसंबंधों के बारे में चेतावनी के साथ आया। फर्म ने बिटकॉइन को अपने मुख्य सहविविधता मैट्रिक्स (covariance matrices) से बाहर रखा, जो तालिकाएं हैं जिनका उपयोग यह आकलन करने के लिए किया जाता है कि निवेश रिटर्न एक साथ कैसे चलते हैं। ऐसी अस्थिरता इस अनुमान को जटिल बनाती है कि एक बिटकॉइन पोजीशन एक पोर्टफोलियो के समग्र जोखिम को कैसे प्रभावित कर सकती है।
जेपी मॉर्गन के मूल्यांकन ने बिटकॉइन की निवेश विशेषताओं को सट्टात्मक बताया और इसकी पोर्टफोलियो भूमिका को मौद्रिक सहजता से जोड़ा। इसके लेखकों ने इसके अर्थशास्त्र को प्रभावित करने वाले कारकों में अपनाने, विनियमन और तरलता को पहचाना। उन्होंने एक ऐसे संपत्ति की भविष्यवाणी करने की चुनौती पर भी प्रकाश डाला जिसके मूलभूत तत्व नकदी प्रवाह द्वारा समर्थित निवेशों से भिन्न हैं।
ग्रेस्केल ने संभावित पोर्टफोलियो लाभों को दर्शाने के लिए जेपी मॉर्गन के अनुमानों का उपयोग किया, साथ ही यह स्वीकार करते हुए कि उनके साकार होने की आश्रितता भविष्य के रिटर्न और संपत्ति संबंधों पर थी। पांडल के मूल्यांकन ने उच्च निरपेक्ष रिटर्न और मुख्य इक्विटी के साथ तुलनात्मक रूप से कम सहसंबंध के संयोजन पर जोर दिया। फर्म के विश्लेषण ने बिटकॉइन की पोर्टफोलियो भूमिका को इस बात पर निर्भर कर दिया कि वे विशेषताएँ कैसे विकसित होती हैं।
वेल्थ मैनेजरों ने अलग-अलग आवंटन सीमाएं निर्धारित कीं
ब्लैकरॉक ने जून में 1% से 2% बिटकॉइन आवंटन को एक संभावित पूरक विविधीकरण के रूप में बताया, जिसका अर्थ है एक ऐसी होल्डिंग जो अन्य निवेशों से अलग व्यवहार करके जोखिम को फैला सकती है। इसके विश्लेषण में उस सीमा के पोर्टफोलियो जोखिम में योगदान की तुलना प्रमुख प्रौद्योगिकी शेयरों के एक्सपोजर से की गई। फर्म ने चेतावनी दी कि बड़ी बिटकॉइन पोजीशन से कुल जोखिम काफी बढ़ सकता है।
बैंक ऑफ अमेरिका (NYSE: BAC) ने दिसंबर 2025 के लिए उन उपयुक्त ग्राहकों के लिए 1% से 4% डिजिटल-एसेट आवंटन का समर्थन किया जो बढ़ी हुई अस्थिरता से सहज हैं। इस मार्गदर्शन में डिजिटल संपत्तियों को व्यापक रूप से शामिल किया गया और विनियमित निवेश वाहनों पर जोर दिया गया। इसमें बैंक का मेरिल वेल्थ मैनेजमेंट व्यवसाय, बैंक ऑफ अमेरिका प्राइवेट बैंक और मेरिल एज ऑनलाइन निवेश प्लेटफॉर्म शामिल थे।
क्रिप्टो एक्सपोजर लागू करने वाले सलाहकारों के लिए, ग्रेस्केल ने 14 सितंबर को चार मॉडल पोर्टफोलियो लॉन्च किए, जो क्रिप्टो एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों से बने सुझाए गए निवेश मिश्रण प्रदान करते हैं। इन मॉडलों में मार्केट-कैप वेटिंग और त्रैमासिक पुनर्संतुलन का उपयोग किया गया, जबकि सलाहकारों ने ग्राहक आवंटन की जिम्मेदारी अपने पास रखी। प्रत्येक रणनीति ने किसी एक संपत्ति के वेटिंग को 40% तक सीमित कर दिया, जिससे मॉडल के आवंटन में उसकी हिस्सेदारी सीमित हो गई।
ग्रेस्केल ने कहा कि बाइनेंस के 6 अरब डॉलर के हैक से बाजार के विश्वास में संभावित गिरावट के बावजूद एक्सचेंज की सुरक्षा मजबूत हो सकती है। परिसंपत्ति प्रबंधक
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यह लेख AI का उपयोग करके अंग्रेज़ी से अनुवादित किया गया था। मूल अंग्रेज़ी संस्करण आधिकारिक स्रोत है; स्वचालित अनुवादों में अशुद्धियाँ हो सकती हैं, विशेष रूप से कानूनी और नियामक शब्दावली में।
लेखक के बारे में
लेखकKevin Helms
केविन हेल्म्स एक क्रिप्टोकरेंसी पत्रकार हैं, जो बिटकॉइन, ब्लॉकचेन विनियमन और वैश्विक डिजिटल एसेट बाज़ारों में विशेषज्ञता रखते हैं।
