जेपी मॉर्गन की 10-वर्षीय भविष्यवाणी के अनुसार बिटकॉइन हर स्टॉक और बॉन्ड से बेहतर प्रदर्शन करेगा।

जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने आधिकारिक तौर पर क्या कहा

एलटीसीएमए (LTCMA) 200 से अधिक परिसंपत्ति वर्गों के लिए जे.पी. मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट का 10-15 साल का वार्षिक रिटर्न आउटलुक है। 2027 संस्करण, इसका 31वां संस्करण, कल जारी हुआ और इसके लैंडिंग पेज पर मुख्य आकर्षणों में "बिटकॉइन पर एक पहली नज़र" सूचीबद्ध है, जिसमें कहा गया है कि बैंक ने अब "बिटकॉइन रिटर्न की एक सीमा निर्धारित कर दी है।"

बिटवाइज़ के मुख्य निवेश अधिकारी मैट हूगन ने रिलीज़ के बाद एक्स पर पोस्ट किया और निम्नलिखित टिप्पणी की:

पहले वे आपको अनदेखा करते हैं, फिर वे आप पर हँसते हैं… फिर वे आपको अपने लॉन्ग-टर्म कैपिटल मार्केट्स एसम्प्शन्स पेपर में शामिल करते हैं और भविष्यवाणी करते हैं कि आप अगले दशक की सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली संपत्ति होंगे।

10% की तुलना कैसे होती है?

नीचे जेपी मॉर्गन की रिपोर्ट में उजागर की गई संपत्तियों की सूची दी गई है (मिश्रित वार्षिक रिटर्न का उपयोग करते हुए):

• बिटकॉइन: 10.0%, 55% वार्षिक अस्थिरता के साथ
• यू.एस. REITs: 8.2%
• यू.एस. स्मॉल कैप: 7.7%
• यू.एस. लार्ज कैप: 7.5%, बैंक की विज्ञप्ति के अनुसार पिछले साल के 6.7% से अधिक
• यू.एस. हाई यील्ड बॉन्ड्स: 6.6%
• सोना: 5.5%, 17.2% अस्थिरता के साथ
• अमेरिकी नकद: 3.2%

निजी इक्विटी भी, जिसे रिलीज में 9.8% पर आंका गया है, थोड़ा ही कम है। एक क्लासिक 60/40 स्टॉक-बॉन्ड पोर्टफोलियो के एक साल में 7.0% कमाने का अनुमान है।

बिटकॉइन की कीमत वर्तमान में लगभग $81,900 के करीब है और 10% की वार्षिक चक्रवृद्धि दर से 10 वर्षों में लगभग $212,500 और जेपी मॉर्गन की 15-वर्षीय अवधि के अंत तक लगभग $342,000 हो जाएगा। यह Bitcoin.com न्यूज़ का गणित है, न कि बैंक का कोई लक्ष्य।

हालांकि, यह कई क्रिप्टो पूर्वानुमानों से भी अधिक विनम्र है, जिसमें हूगन की अपनी यह दलील भी शामिल है कि बिटकॉइन सोने की तरह 30 ट्रिलियन डॉलर के मार्केट कैप तक पहुंच सकता है।

रुको, इसमें एक पेंच है!

सबसे पहले, विज्ञप्ति में स्पष्ट रूप से कहा गया है कि "बिटकॉइन को आवंटन के रूप में शामिल नहीं किया गया है।" जेपी मॉर्गन ने इस संपत्ति पर रिटर्न की एक सीमा निर्धारित की है, लेकिन इसके मॉडल पोर्टफोलियो में कोई भी शामिल नहीं है।

दूसरा, अस्थिरता का आंकड़ा बहुत काम कर रहा है। जेपी मॉर्गन की तालिका 20.9% अंकगणितीय रिटर्न दिखाती है लेकिन केवल 10.0% चक्रवृद्धि रिटर्न दिखाती है। यह अंतर अस्थिरता के प्रभाव के कारण है: 55% वार्षिक उतार-चढ़ाव के साथ, एक चिकना औसत यह ज़्यादा दिखा देता है कि एक धारक को वास्तव में कितना मिलता है।

तीसरा, लैंडिंग पेज में यह उल्लेख है कि बिटकॉइन अभी तक फर्म के मुख्य सहसंबंध डेटा का हिस्सा नहीं है। इसका मतलब है कि बैंक अभी यह नहीं कह सकता कि एक पोर्टफोलियो में बाकी सब चीजों के साथ बिटकॉइन कैसे फिट बैठता है।

हौगन को यह बहुत रूढ़िवादी क्यों लगता है?

हूगन रैंकिंग से तो सहमत दिखते हैं, लेकिन इनपुट्स से नहीं, क्योंकि उनका मानना है कि जेपी मॉर्गन का अस्थिरता का अनुमान बहुत अधिक है और रिटर्न का अनुमान बहुत कम है। दूसरे शब्दों में, उनका मानना है कि बैंक का मॉडल बिटकॉइन को वास्तविकता से अधिक जोखिम भरा और कम लाभदायक दिखाता है।

यह समय उनके दृष्टिकोण को कुछ सहारा देता है, यह देखते हुए कि अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs) ने कल ब्लैकरॉक के IBIT के नेतृत्व में 527 मिलियन डॉलर जुटाए। पिछले सप्ताह, क्रिप्टो ETFs ने 593 मिलियन डॉलर खो दिए थे।

यह बैंक में एक व्यापक बदलाव के अनुरूप भी है, जिसने अभी-अभी जेपीएम कॉइन को एथेरियम पर लाया है। जेपी मॉर्गन के मल्टी-एसेट सॉल्यूशंस के लिए रणनीतिक अनुसंधान के वैश्विक प्रमुख, जॉन बिल्टन ने इस दृष्टिकोण को "आर्थिक राष्ट्रवाद से आकार बदले बाजारों" के लिए एक मार्गदर्शिका के रूप में वर्णित किया। अब बिटकॉइन का उस मार्गदर्शिका में अपना एक अलग स्थान है। अगला कदम यह है कि क्या इसे आवंटन मिलता है।