बिटकॉइन रैली के पीछे 'गंभीर संस्थागत पूंजी' है, डेवेरे का कहना है।

ग्रीन को बिटकॉइन का समर्थन करती संस्थागत मांग दिखाई दे रही है

डेवरे ग्रुप के सीईओ नाइगेल ग्रीन द्वारा 21 सितंबर को दिए गए बयानों के अनुसार, बिटकॉइन की रिकवरी को संस्थागत आवंटन से स्थिरता मिल सकती है। वित्तीय सलाहकार फर्म के मुख्य कार्यकारी ने तर्क दिया कि विनियमित निवेश उत्पादों के माध्यम से की गई खरीद लंबी अवधि के स्वामित्व की ओर बदलाव का संकेत देती है, जो उनकी इस भविष्यवाणी का समर्थन करती है कि खरीदारों ने बाजार पर नियंत्रण फिर से हासिल कर लिया है।

ग्रीन ने कहा, "बाजार की गति बदल गई है, और इस बार इसके पीछे गंभीर संस्थागत धन है," उन्होंने आगे कहा:

"हर हफ्ते अरबों डॉलर विनियमित बिटकॉइन उत्पादों में आ रहे हैं। यह धैर्यवान पूंजी है जो बने रहने की योजना बना रही है, जो अतीत की तेजी को हवा देने वाली लीवरेज्ड सट्टेबाजी से बिल्कुल अलग है।"

अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs) ने 18 सितंबर को $159.5 मिलियन के पिछले सत्र के बाद, $433 मिलियन का शुद्ध प्रवाह आकर्षित किया। हालांकि, 14 सितंबर को 159.9 मिलियन डॉलर के साथ मिलकर ये खरीद, 15 और 16 सितंबर को 746.3 मिलियन डॉलर की निकासी की भरपाई मुश्किल से ही कर पाई। फार्साइड के गोल किए गए दैनिक आंकड़े दिखाते हैं कि पांच ट्रेडिंग दिनों में कुल मिलाकर लगभग 6.1 मिलियन डॉलर का शुद्ध प्रवाह हुआ।

बहाली गुरुवार को शुरू हुई, जब दो लगातार निकासी सत्रों के बाद बिटकॉइन ईटीएफ सकारात्मक प्रवाह पर लौट आए। ब्लैकरॉक के IBIT ने उस वापसी का नेतृत्व किया, जबकि ईथर और XRP फंड घाटे में बने रहे। इस अंतर ने दिखाया कि बिटकॉइन उत्पादों की फिर से बढ़ी मांग अभी व्यापक क्रिप्टो ईटीएफ बाजार में लगातार खरीद में नहीं बदली थी।

बिटकॉइन की आपूर्ति तर्क का सामना उच्च ब्याज दरों से

मुद्रा की क्रय शक्ति के बारे में चिंताएं, संस्थागत खरीद के उनके आकलन के साथ, ग्रीन के तर्क का एक और हिस्सा हैं। बिटकॉइन की 21 मिलियन कॉइन की अधिकतम आपूर्ति एक पूर्वनिर्धारित जारीकरण प्रतिबंध बनाती है। ग्रीन ने उस संरचना की तुलना बढ़ते सार्वजनिक ऋण और केंद्रीय बैंकों के सामने आने वाली प्रतिस्पर्धी मांगों से की, क्योंकि वे मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और आर्थिक गतिविधि का समर्थन करने की कोशिश करते हैं।

फिर भी, मौद्रिक पृष्ठभूमि तब और कड़ी हो गई जब फेडरल रिजर्व ने 16 सितंबर को अपनी बेंचमार्क लक्ष्य सीमा को 3.75%-4% तक बढ़ा दिया। नीति निर्माताओं ने तिमाही-बिंदु वृद्धि को सर्वसम्मति से मंजूरी दे दी और मुद्रास्फीति को ऊंचा बताया। उच्च ब्याज दरें ब्याज देने वाली संपत्तियों पर उपलब्ध रिटर्न को बढ़ाती हैं, जिससे बिटकॉइन रखने की अवसर लागत बढ़ जाती है, जो स्वयं ब्याज नहीं देता है।

ग्रेस्केल के एक अलग मूल्यांकन ने नवीनतम वृद्धि को मौजूदा फेड चक्र के भीतर एक सीमित समायोजन के रूप में वर्णित किया। संपत्ति प्रबंधक ने 2022 में शुरू हुई लंबी अवधि की कसावट से 2026 में होने वाली एक या दो संभावित वृद्धि को अलग बताया। यह व्याख्या ग्रीन के इस दृष्टिकोण का पूरक है कि उच्च दरों के बावजूद मांग लचीली बनी रह सकती है, हालांकि दोनों आकलन बाजार के दृष्टिकोण का प्रतिनिधित्व करते हैं।

नियामक स्पष्टता एक सशर्त मांग चालक बनी हुई है

ग्रीन ने तर्क दिया कि स्पष्ट अमेरिकी क्रिप्टो नियम पेंशन फंड और वेल्थ मैनेजरों को अपना एक्सपोजर बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित कर सकते हैं। उनकी भविष्यवाणी आंशिक रूप से इस बात पर निर्भर करती है कि बड़े निवेशक डिजिटल संपत्तियों को नियंत्रित करने वाले नियामक ढांचे के साथ अधिक सहज हों। इससे उन उत्पादों के लिए मांग बढ़ेगी जिन्हें वे विनियमित बिटकॉइन से जोड़ते हैं, और यह पोर्टफोलियो आवंटन के एक व्यापक पूल तक फैलेगी।

विधायी पृष्ठभूमि में 15 सितंबर को सीनेटरों द्वारा CLARITY अधिनियम को सदन में बहस के लिए आगे बढ़ाने में विफल रहने के बाद एक setback शामिल है। आगे बढ़ने के लिए प्रक्रियात्मक मतदान में 60 वोटों की आवश्यकता थी। इसकी विफलता ने प्रस्तावित बाजार-संरचना ढांचे को अनसुलझा छोड़ दिया।

फिर भी ग्रीन को उम्मीद है कि अगर नियम और स्पष्ट हो जाते हैं तो खरीदारों का एक बड़ा संभावित समूह सामने आएगा, साथ ही वह यह भी मानते हैं कि अस्थिरता और गिरावट जारी रहेगी। उन्होंने बताया, "एक बार जब बड़े निवेशक ऐसे नियम देखेंगे जिनके साथ वे काम कर सकते हैं, तो मांग की अगली लहर इस लहर से भी बड़ी हो सकती है," और विस्तार से बताया:

"क्रिप्टो विंटर खत्म होता दिख रहा है। हर गिरावट पर खरीदारी यह मामला मजबूत करती है कि निचला स्तर ऊपर चला गया है।"

"बिटकॉइन वैश्विक पोर्टफोलियो की बातचीत में एक स्थायी विषय है, और बुल (तेजी के पक्षधर) यह जानते हैं," कार्यकारी ने निष्कर्ष निकाला।