माइकल सैलर का कहना है कि कॉर्पोरेट बिटकॉइन अपनाना 'आवश्यक, अपरिहार्य और स्वागत योग्य' है।

सैलर का कॉर्पोरेट बिटकॉइन सिद्धांत एक केंद्रीकृत बाजार से मिलता है

कॉर्पोरेट अपनाने से बिटकॉइन एक व्यापक मौद्रिक नेटवर्क के रूप में विकसित हो सकता है, लेकिन इसका परिणाम इस बात पर निर्भर करता है कि कंपनियाँ अपनी सामान्य वित्तीय दायित्वों को पूरा करते हुए इस संपत्ति को धारण कर सकती हैं या नहीं। स्ट्रैटेजी इंक. (नैस्डैक: MSTR) के कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सैलर का तर्क है कि निगम वह कानूनी ढांचा, पैमाना और निरंतरता प्रदान करते हैं जिसकी बिटकॉइन को आवश्यकता है।

सार्वजनिक-कंपनी की होल्डिंग्स उस सिद्धांत का समर्थन करती हैं, लेकिन स्ट्रैटेजी के प्रभुत्व का मतलब है कि बाजार अभी भी एक कंपनी की पूंजी संरचना पर बहुत अधिक निर्भर है।

18 जुलाई को एक्स पर अपनी पोस्ट में, सेइलर ने कहा कि कंपनियाँ लोगों को एक साझा मिशन के तहत कानून के दायरे में अधिक "कुशलता, पारदर्शिता, क्रेडिट योग्यता, पैमाना, लचीलापन और निरंतरता" के साथ संगठित होने की अनुमति देती हैं।" उन्होंने कहा कि बिटकॉइन को एक वैश्विक मौद्रिक नेटवर्क के रूप में सफल होने के लिए कॉर्पोरेट अपनाना "आवश्यक, अपरिहार्य और स्वागत योग्य" है।

स्ट्रैटेजी पब्लिक-कंपनी बिटकॉइन होल्डिंग्स का दो-तिहाई नियंत्रित करती है

BitcoinTreasuries डेटा से पता चला कि 197 सार्वजनिक कंपनियों के पास लगभग 1.263 मिलियन BTC थे, जिनका मूल्य $80.82 बिलियन था, जबकि बिटकॉइन $64K के करीब कारोबार कर रहा था। ट्रैक की गई कंपनियों द्वारा रखे गए डिजिटल संपत्ति का 94.5% हिस्सा BTC का था, जबकि पिछले 30 दिनों के दौरान सार्वजनिक-कंपनी धारकों की संख्या में एक की कमी आई थी।

स्ट्रैटेजी के पास 843,775 BTC थे, जो सार्वजनिक-कंपनी के कुल का लगभग 66.8% के बराबर है। ट्वेंटी वन कैपिटल 43,514 BTC के साथ दूसरे स्थान पर रहा, जिसके बाद मेटाप्लैनेट 43,000 BTC, MARA होल्डिंग्स 36,303 BTC और बिटकॉइन स्टैंडर्ड ट्रेजरी 30,021 BTC के साथ रहे। यह एकाग्रता स्ट्रैटेजी के वित्तपोषण निर्णयों को किसी भी अन्य सूचीबद्ध धारक की तुलना में कॉर्पोरेट बिटकॉइन बाजार के लिए अधिक महत्वपूर्ण बनाती है।

स्ट्रैटेजी की बैलेंस शीट उसके बिटकॉइन-क्रेडिट मॉडल के पैमाने को दर्शाती है

स्ट्रैटेजी के डैशबोर्ड ने BTC की कीमत $64,032 के आधार पर अपने बिटकॉइन भंडार का मूल्य लगभग $54.03 बिलियन आंका। कंपनी ने $3 बिलियन की नकद आरक्षित राशि, $6.75 बिलियन का कर्ज और $15.46 बिलियन की पसंदीदा प्रतिभूतियों की भी सूचना दी।

वार्षिक वरीयता लाभांश का कुल $1.763 बिलियन था। स्ट्रैटेजी ने अनुमान लगाया कि उसके नकद भंडार ने 20.4 महीनों के लाभांश कवरेज प्रदान किया, जबकि उसके बिटकॉइन भंडार ने प्रदर्शित मूल्यों पर 30.6 वर्षों के कवरेज का प्रतिनिधित्व किया। ये आंकड़े बिटकॉइन को स्ट्रैटेजी की खजाना स्थिति और उसकी वरीयता प्रतिभूतियों का समर्थन करने वाली वित्तपोषण संरचना दोनों के केंद्र में रखते हैं।

लाभांश भुगतान ने बिटकॉइन को फंडिंग स्रोत में बदल दिया है

स्ट्रैटेजी ने मई में लगभग $2.5 मिलियन में 32 बीटीसी (BTC) औसत कीमत $77,135 पर बेचे। कंपनी ने कहा कि इससे प्राप्त आय पसंदीदा-स्टॉक लाभांश को निधि देने में मदद करेगी, जबकि उसने इसी अवधि के दौरान सामान्य-स्टॉक बिक्री के माध्यम से $128.3 मिलियन भी जुटाए। यह 2022 में कर-संबंधी निकासी के बाद से इसका पहला प्रकट किया गया बिटकॉइन बिक्री था।

बाद में कंपनी ने वरीय लाभांश भुगतानों का समर्थन करने के लिए लगभग 216 मिलियन डॉलर में 3,588 बीटीसी और बेचे। कुल मिलाकर, दोनों बिक्री में 3,620 बीटीसी हुए, जो स्ट्रैटेजी की वर्तमान 843,775 बीटीसी स्थिति का लगभग 0.43% है। कुल भंडार की तुलना में ये बिक्री छोटी थीं, लेकिन उन्होंने यह पुष्टि की कि जब प्रिफर्ड-स्टॉक संरचना आवर्ती भुगतान की आवश्यकताएं पैदा करती है तो बिटकॉइन को नकदी में बदला जा सकता है।

ये बिक्री यह नहीं दर्शाती हैं कि स्ट्रैटेजी अपनी संचय रणनीति को छोड़ रही है। वे यह दर्शाती हैं कि उसका बिटकॉइन भंडार अब दो कार्य करता है: दीर्घकालिक संपत्ति एक्सपोजर और उस एक्सपोजर को वित्तपोषित करने के लिए जारी की गई प्रतिभूतियों के लिए तरलता समर्थन। $1.763 बिलियन के वार्षिक लाभांश के साथ, कंपनी को उन भुगतानों के लिए नकद, पूंजी जुटाने, बिटकॉइन बिक्री या इन तीनों के संयोजन के माध्यम से वित्तपोषण जारी रखना होगा।

स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक में डिजिटल एसेट्स रिसर्च के वैश्विक प्रमुख, जॉफ्रे केंड्रिक ने एक अधिक रचनात्मक व्याख्या पेश की, यह तर्क देते हुए कि स्ट्रैटेजी की बिटकॉइन-समर्थित पसंदीदा प्रतिभूतियों की व्यापक स्वीकृति आगे की बीटीसी बिक्री के लिए दबाव कम कर सकती है और अंततः नए सिरे से संचय में सहायता कर सकती है। उन्होंने 2026 के अंत के लिए $100,000 के बिटकॉइन लक्ष्य को बनाए रखा, जिसका अर्थ है कि बिटकॉइन की लगभग $64,000 की कीमत से लगभग 56% की वृद्धि होगी।

स्ट्रैटेजी का बैंकिंग इंडेक्स संस्थागत अपनाने का स्तर 32% बताता है

स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन बैंकिंग अपनाने के सूचकांक ने वित्तीय क्षेत्र को ट्रेडिंग, कस्टडी, ईटीएफ, टोकनाइज़ेशन, उधार, अंडरराइटिंग और कॉर्पोरेट आवंटन में गतिविधि के आधार पर कुल 32% का स्कोर दिया।

फिडेलिटी 71% के साथ सबसे आगे रही, जिसके बाद BNY 46% और गोल्डमैन सैक्स 45% पर रहे। जेपी मॉर्गन, मॉर्गन स्टेनली और सिटीग्रुप ने प्रत्येक 43% अंक प्राप्त किए, जबकि रॉयल बैंक ऑफ कनाडा और SMBC 13% के साथ सबसे नीचे रहे। 50% से ऊपर एकमात्र संस्थान फिडेलिटी था।

यह सूचकांक बिटकॉइन उत्पादों और गतिविधि की उपस्थिति को ट्रैक करता है, न कि ग्राहक अपनाने, लेनदेन की मात्रा, संपत्ति या राजस्व को। स्ट्रैटेजी ने पूर्ण श्रेणी वेटेज या विस्तृत स्कोरिंग मानकों को भी प्रकाशित नहीं किया था, जिससे 32% के परिणाम का स्वतंत्र मूल्यांकन सीमित हो गया।

अगला उत्प्रेरक स्ट्रैटेजी का अगला खजाना और वित्तपोषण प्रकटीकरण होगा। ठोस सवाल यह हैं कि क्या कंपनी और अधिक बीटीसी बेचती है, अपने $3 बिलियन के नकद भंडार पर निर्भर करती है, अतिरिक्त पूंजी जुटाती है या $1.763 बिलियन के वार्षिक पसंदीदा लाभांश को बनाए रखते हुए खरीद फिर से शुरू करती है।