ग्रेस्केल ने 7 अगस्त को अपने चेनलिंक ट्रस्ट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) के लिए अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) के पास फॉर्म 10-Q दायर किया, जिसमें LINK के लिए एक कठिन दूसरी तिमाही के बाद $72.2 मिलियन की शुद्ध संपत्ति का खुलासा किया गया।
LINK में 18% की गिरावट के बाद ग्रेस्केल का चेनलिंक ईटीएफ $72 मिलियन पर आ गया।
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मुख्य बातें
- ग्रेस्केल ने 7 अगस्त को एसईसी के साथ GLNK की Q2 2026 10-Q दायर की, जिसमें $72.2 मिलियन की शुद्ध संपत्ति की सूचना दी गई।
- इस तिमाही के दौरान LINK की कीमत $8.77 से गिरकर $7.20 हो गई, जो 18% की गिरावट है, जिससे प्रति शेयर NAV घटकर $6.38 हो गया।
- कन्वर्ज़न पर 2.5% से ग्रेस्केल द्वारा दिसंबर 2025 में कटौती के बाद ट्रस्ट की वार्षिक शुल्क 0.35% पर बनी हुई है।
चौंकाने वाले आंकड़ों वाली एक नियमित फाइलिंग
तीन महीने की तिमाही रिपोर्ट, जो 30 जून को समाप्त हुई, से पता चलता है कि ग्रेस्केल चेनलिंक ट्रस्ट ईटीएफ (GLNK) के पास अपनी एकमात्र संपत्ति के रूप में 10,030,901.11 LINK टोकन हैं। फंड के मुख्य-बाजार बंद होने पर, उस हिस्सेदारी का मूल्य $72.2 मिलियन था, जो पिछले तिमाही की तुलना में टोकन की संख्या में अपरिवर्तित था, लेकिन चेनलिंक की कीमत में गिरावट के कारण डॉलर के हिसाब से इसमें भारी गिरावट आई।
10-Q फाइलिंग हर अमेरिकी-सूचीबद्ध फंड द्वारा प्रत्येक तिमाही में जमा किए जाने वाले नियमित खुलासे हैं, और GLNK का कागजी काम कोई नया नियामक आधार नहीं बनाता है। लेकिन इसमें दिए गए आँकड़े एक ऐसे टोकन को दर्शाते हैं जो तब से संघर्ष कर रहा है जब से संस्थागत निवेशकों को इसमें सीधी पहुँच मिली है। GLNK ने 2 दिसंबर, 2025 को NYSE Arca पर ट्रेडिंग शुरू की, जिससे ग्रेस्केल द्वारा 2020 से निजी तौर पर संचालित एक डेलावेयर ट्रस्ट एक ऐसे फंड में बदल गया जिसे कोई भी ब्रोकरेज खाते वाला व्यक्ति खरीद सकता है।
GLNK का बाजार में तेज़ी से आने का रास्ता एक साल से भी कम समय पहले हुए एक नियम परिवर्तन से जुड़ा है। एसईसी ने सितंबर 2025 में क्रिप्टो एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों के लिए सामान्य लिस्टिंग मानकों को मंजूरी दी, जिससे NYSE Arca जैसे एक्सचेंजों को योग्य क्रिप्टो ट्रस्ट परिवर्तनों को सूचीबद्ध करने की अनुमति मिल गई। यह प्रक्रिया पहले व्यक्तिगत नियम-फाइलिंग प्रक्रिया के माध्यम से होती थी, जिसमें एक साल का अधिकांश समय लग जाता था। ग्रेस्केल ने उस तेज़ मार्ग का उपयोग करके GLNK को, कई अन्य एकल-संपत्ति ट्रस्ट परिवर्तनों के साथ, कुछ ही महीनों में बाज़ार में उतारा।
LINK का मुश्किल तिमाही
फाइलिंग का सबसे महत्वपूर्ण आंकड़ा तिमाही के अंत में दर्शाया गया टोकन का मूल्य है, जो 30 जून को $7.25 था, जो मई में पिछली 10-क्यू फाइलिंग के समय के $8.77 से कम है। यह तीन महीनों में 18% की गिरावट है, और इसने ट्रस्ट के प्रति शेयर शुद्ध संपत्ति मूल्य (NAV) को $6.38 तक नीचे खींच दिया। ग्रेस्केल का अपना गणित ही इस नुकसान को दर्शाता है, जो केवल इस तिमाही में LINK हिस्सेदारी पर लगभग $16.4 मिलियन के अनरेलइज्ड नुकसान पर है (जबकि टोकन की संख्या में कोई बदलाव नहीं हुआ है)।
चेनलिंक, वह ओरेकल नेटवर्क जो एथेरियम और अन्य ब्लॉकचेन पर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स को बाहरी डेटा और मूल्य जानकारी प्रदान करता है, GLNK के लॉन्च के बाद से अस्थिर दौर से गुज़र रहा है। और LINK अकेला नहीं है, यह देखते हुए कि ऑनचेन इंफ्रास्ट्रक्चर से जुड़े अधिकांश ऑल्टकॉइन इस साल भारी गिरावट का सामना कर चुके हैं, भले ही बिटकॉइन ईटीएफ ने हाल के हफ्तों में आंशिक सुधार दिखाया है।
GLNK जैसे एकल-संपत्ति ट्रस्ट के लिए, विविधीकरण का कोई सुरक्षा कवच नहीं है क्योंकि फंड की किस्मत ठीक LINK की कीमत के अनुसार ही, चाहे अच्छा हो या बुरा, चलती है।
एक विकास की कहानी जो ठप हो गई
क्रिप्टो-ईटीएफ मानकों के हिसाब से GLNK का लॉन्च मजबूत था। फंड ने अपने पहले ट्रेडिंग दिन में 41 मिलियन डॉलर का प्रवाह आकर्षित किया, जिससे 48 घंटों के भीतर प्रबंधन के तहत संपत्ति लगभग 64 मिलियन डॉलर तक पहुंच गई। अप्रैल तक, AUM बढ़कर लगभग $73 मिलियन हो गया था, और कुछ विश्लेषकों ने अनुमान लगाया था कि एक बेस केस में यह फंड 2026 के मध्य तक $150 मिलियन से $300 मिलियन तक पहुंच सकता है, जबकि एक बुलिश परिदृश्य में यह $400 मिलियन से $600 मिलियन तक भी जा सकता है।
वे अनुमान सही साबित नहीं हुए हैं क्योंकि Q2 फाइलिंग के अनुसार शुद्ध संपत्ति $72.2 मिलियन पर है, जो अप्रैल के आंकड़े के लगभग बराबर है और रूढ़िवादी विकास के अनुमान से भी काफी कम है। ऐसा इसलिए नहीं है क्योंकि निवेशकों ने पैसा निकाला (क्योंकि LINK टोकन की संख्या पूरे तिमाही में स्थिर रही) बल्कि इसलिए क्योंकि नए प्रवाह 18% की कीमत में गिरावट से समाहित हो गए।
कम शुल्क, वही रणनीति
फाइलिंग में एक ऐसा आंकड़ा जो नहीं बदला है, वह है प्रायोजक की फीस। ग्रेस्केल GLNK की संपत्ति पर वार्षिक 0.35% शुल्क लेता है, यह वह दर है जिसे उसने दिसंबर 2025 में ट्रस्ट के ETF में बदलने पर तय किया था (यह पुराने निजी-ट्रस्ट ढांचे के तहत मान्यता प्राप्त निवेशकों से लिए जाने वाले 2.5% से कम है)।
ग्रेस्केल ने संक्रमण को सुगम बनाने के लिए मार्च 2026 के शुरुआती तक उस शुल्क का एक हिस्सा भी माफ कर दिया, यह एक ऐसा पैटर्न है जिसका उपयोग उसने अपने अन्य ट्रस्ट-से-ईटीएफ परिवर्तनों में भी किया है। 30 जून को समाप्त हुई छह महीनों की अवधि के लिए, GLNK के प्रायोजक की फीस फंड की औसत शुद्ध संपत्ति के मुकाबले कुल मिलाकर लगभग $136,000 रही, जो घोषित 0.35% वार्षिक दर के अनुरूप है। यह $16.4 मिलियन की तिमाही कागजी हानि के मुकाबले एक छोटी राशि है, लेकिन यह दर्शाता है कि ये एकल-संपत्ति क्रिप्टो फंड कितने कम मार्जिन पर चलते हैं।
यह लेख AI का उपयोग करके अंग्रेज़ी से अनुवादित किया गया था। मूल अंग्रेज़ी संस्करण आधिकारिक स्रोत है; स्वचालित अनुवादों में अशुद्धियाँ हो सकती हैं, विशेष रूप से कानूनी और नियामक शब्दावली में।
