ग्रेस्केल की चेतावनी: क्रिप्टो टोकन मुद्रास्फीति से इनाम खत्म हो सकते हैं

ग्रेस्केल टोकनधारक रिटर्न के साथ-साथ कमाई को मापता है

ग्रेस्केल ने कहा कि क्रिप्टो निवेशक आपूर्ति मुद्रास्फीति को ध्यान में रखते हुए, आय उत्पन्न करने वाले प्रोटोकॉल का मूल्यांकन आय और वितरण की तुलना बाजार पूंजीकरण से करके कर सकते हैं। डिजिटल एसेट मैनेजर के शोध प्रमुख, जैक पैंडल ने 21 अक्टूबर को प्रकाशित ग्रेस्केल के आय-आधारित मूल्यांकन दृष्टिकोण में इस ढांचे की रूपरेखा प्रस्तुत की।

ट्रेडिंग, लेंडिंग और अन्य वित्तीय गतिविधियाँ ऑन-चेन एप्लिकेशनों के लिए शुल्क उत्पन्न करती हैं, जिसमें लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स, ऋणदाताओं और अन्य आपूर्तिकर्ताओं को भुगतान लागत का प्रतिनिधित्व करते हैं। उन खर्चों को घटाने पर ऐसी आय बचती है जिसकी तुलना विभिन्न प्रोटोकॉल के बीच की जा सकती है। पांड्ल ने लिखा:

"क्रिप्टो मूल्यांकन को केवल कथाओं पर निर्भर रहने की आवश्यकता नहीं है।"

टोकनधारक प्रतिफल में स्टेकिंग पुरस्कार और बायबैक जोड़े जाते हैं, जारीकरण घटाया जाता है, और परिणाम को परिसंचारी बाजार पूंजीकरण से विभाजित किया जाता है। समायोजित अर्निंग्स यील्ड कुल अर्निंग्स को उसी बाजार मूल्य से विभाजित करती है, फिर परिसंचारी आपूर्ति मुद्रास्फीति को घटाती है। ये उपाय एक साथ मिलकर किसी एप्लिकेशन द्वारा उत्पन्न आय को उसके धारकों को होने वाले आर्थिक लाभ से अलग करते हैं।

बायबैक और स्टेकिंग आपूर्ति वृद्धि के साथ परस्पर क्रिया करते हैं

बायबैक, टोकन बर्न, और स्टेकिंग वितरण विभिन्न तंत्रों के माध्यम से मूल्य लौटाते हैं, जबकि जारीकरण और अनलॉक उनके लाभों को संतुलित कर सकते हैं। हाइपरलिक्विड के राजस्व-वित्तपोषित HYPE बायबैक यह दर्शाते हैं कि ट्रेडिंग गतिविधि पुनर्खरीद के लिए कैसे वित्तपोषण करती है। उन खरीद के लिए उपलब्ध राशि एक्सचेंज द्वारा एकत्र की जाने वाली फीस पर निर्भर करती है, जो पूंजी की वापसी को इसके संचालन से जोड़ती है।

आपूर्ति में बदलाव पुनर्खरीद को स्थायी विनाश से भी अलग करते हैं: ग्रेस्केल पुनर्खरीद को परिसंचारी आपूर्ति को कम करने वाला बताता है, जबकि बर्न्स कुल आपूर्ति को कम करते हैं। इसका ढांचा उन तंत्रों का मूल्यांकन करता है, साथ ही परिसंचरण में प्रवेश करने वाले नए टोकन का भी।

ग्रेस्केल के चार्ट FTSE ग्रेस्केल फाइनेंशियल्स क्रिप्टो सेक्टर में मौजूद उन टोकन को कवर करते हैं जो सर्कुलेटिंग मार्केट कैप के हिसाब से शीर्ष 100 में आते हैं, जिसमें केंद्रीकृत प्रोजेक्ट्स को शामिल नहीं किया गया है। प्रत्येक माप के लिए दिखाए गए 10 प्रोटोकॉल में, HYPE 8.0% के साथ टोकनधारक उपज में सबसे आगे था और CRV -5.5% के साथ सबसे नीचे था, जबकि CAKE 20 अक्टूबर तक के डेटा का उपयोग करते हुए, समायोजित अर्निंग्स यील्ड में 14.4% के साथ शीर्ष पर था।

क्रिप्टो स्टेकिंग इनाम उन प्रतिभागियों को मुआवजा देते हैं जो किसी नेटवर्क या प्रोटोकॉल का समर्थन करने के लिए संपत्ति लगाते हैं। ये वितरण बायबैक के साथ ग्रेस्केल की टोकनधारक यील्ड गणना में शामिल होते हैं। जारीकरण को घटाने से उस अवधि के दौरान बनाई गई आपूर्ति का हिसाब होता है, जिससे वितरण दर मूल्यांकन का एक घटक बन जाती है।

इथेरियम वैलिडेटर्स नेटवर्क कंसेंसस में भाग लेने के लिए पुरस्कार अर्जित करते हैं, जिसमें ब्लॉक प्रस्तावित करना और अन्य वैलिडेटर्स के काम की जाँच करना शामिल है। यह स्टेकिंग भुगतान के पीछे की गतिविधि को दर्शाता है। नेटवर्क चूके हुए कर्तव्यों और निर्दिष्ट दुराचार के लिए स्लैशिंग (सज़ा) भी लगाता है, जिससे मुआवज़ा प्रतिभागियों के प्रदर्शन से जुड़ जाता है।

बिटकॉइन की मौद्रिक भूमिका एक अलग दृष्टिकोण की मांग करती है

पैंडल के विश्लेषण में बिटकॉइन को एक डिजिटल वस्तु और फिएट मुद्राओं के विकेंद्रीकृत विकल्प के रूप में अलग तरह से देखा जाता है। ग्रेस्केल का तर्क है कि इसे डिजिटल सोने के रूप में आंका जाना चाहिए। इसके बिटकॉइन मूल्यांकन संकेतकों ने ब्लॉकचेन गतिविधि और ऐतिहासिक बेंचमार्क का सहारा लिया है।

मुद्रात्मक संपत्तियों का मूल्यांकन उनकी श्रेणी के भीतर तुलना के माध्यम से भी किया जा सकता है, जैसा कि ग्रेस्केल ने XRP और Zcash के अपने सापेक्ष मूल्यांकन में प्रदर्शित किया। उस विश्लेषण ने 30-दिवसीय औसत का उपयोग करके बिटकॉइन के साथ बाजार पूंजीकरण की तुलना की, और फर्म के डिजिटल मुद्रा क्षेत्र के भीतर उनके सापेक्ष पैमाने की जांच की।