BTC के हाल ही में $60,000 से नीचे गिरने के बाद ग्रेस्केल ने इस बात पर अपनी राय दी है कि क्या बिटकॉइन सस्ता है। फर्म निवेशकों का ध्यान दो प्रमुख कारकों की ओर आकर्षित करती है जो यह निर्धारित कर सकते हैं कि बाजार ने अपना निचला स्तर पा लिया है या नहीं।
क्या बिटकॉइन अभी भी सस्ता है? ग्रेस्केल ने 2 उत्प्रेरकों की पहचान की जो BTC की अगली चाल का फैसला कर सकते हैं।
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मुख्य बातें
- ग्रेस्केल का कहना है कि बिटकॉइन की हालिया गिरावट ने BTC को दीर्घकालिक मूल्यांकन स्तरों से नीचे धकेल दिया है।
- क्लैरिटी एक्ट की प्रगति बिटकॉइन बाजार की भावना को आकार दे सकती है।
- लीवरेज्ड व्यापारी यह निर्धारित कर सकते हैं कि बिक्री का दबाव कम होता है या अस्थिरता लौटती है।
बिटकॉइन मूल्यांकन मेट्रिक्स से पता चलता है कि बीटीसी का मूल्य कम आंका गया हो सकता है
$60,000 से नीचे एक नए चक्र के निचले स्तर पर बिटकॉइन की हालिया गिरावट ने निवेशकों के बीच एक महत्वपूर्ण प्रश्न खड़ा कर दिया है: क्या बिटकॉइन आखिरकार फिर से सस्ता हो गया है? इसका जवाब पूरे चक्र के दौरान भावना को प्रभावित कर सकता है।
ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट्स के प्रमुख शोधकर्ता जैक पांड्ल की 9 जून की एक शोध रिपोर्ट के अनुसार, एक समग्र ऑनचेन मूल्यांकन संकेतक से पता चलता है कि बिटकॉइन अब अपने दीर्घकालिक औसत मूल्यांकन से नीचे कारोबार कर रहा है। क्या BTC ने अपना निचला स्तर छू लिया है, यह नियामक प्रगति और लीवरेज्ड धारकों पर निर्भर हो सकता है, लेकिन डेटा ऐतिहासिक रुझानों की तुलना में कम मूल्यांकन की ओर इशारा करता है।
"जवाब—ऑनचेन वैल्यूएशन संकेतकों की एक श्रृंखला के संकेत के अनुसार—हाँ है, लेकिन उतना नहीं जितना पिछले चक्रीय निचले स्तरों पर था," पांडल ने "क्या बिटकॉइन अभी भी सस्ता है?" सवाल के जवाब में लिखा। नवीनतम रीडिंग्स दिखाती हैं कि बीटीसी अपने दीर्घकालिक मूल्यांकन औसत से नीचे है, लेकिन एफटीएक्स के पतन के बाद देखी गई गहरी छूट के करीब नहीं है।
ग्रेस्केल के शोध प्रमुख ने कहा:
"हमारा मानना है कि पिछली बुल मार्केट की तुलना में इस बार यह बेयर मार्केट कम गहरा हो सकता है, साथ ही ETP की उपलब्धता, वेल्थ प्लेटफॉर्म की तैनाती और अन्य प्रकार के संस्थागत गोद लेने से बाजार संरचना में सुधार भी हुआ है।"
पैंडल का तर्क है कि पिछले कुछ वर्षों में बिटकॉइन की बाजार संरचना में काफी बदलाव आया है। एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद, वेल्थ प्लेटफॉर्म तक पहुंच, और संस्थागत अपनाने से यह समझाने में मदद मिल सकती है कि खरीदारों को आकर्षित करने से पहले बिटकॉइन को पिछली मंदी के चरम पर फिर से जाने की आवश्यकता क्यों नहीं हो सकती है।
मूल्यांकन मॉडल तीन ऑन-चेन संकेतकों को जोड़ता है। नेट अनरियलाइज्ड प्रॉफिट एंड लॉस (NUPL) यह मापता है कि होल्डर लाभ पर हैं या हानि पर। प्राइस/क्यूमुलेटिव वैल्यू डेज़ डिस्ट्रॉयड (CVDD) बिटकॉइन की कीमत की तुलना लंबे समय से रखे गए कॉइन्स की गति पर आधारित एक दीर्घकालिक मूल्य बेंचमार्क से करता है। मार्केट कैप/थर्मो कैप बिटकॉइन के बाजार मूल्य की तुलना कुल खनिक राजस्व से करता है।
क्लैरिटी एक्ट और लीवरेज्ड ट्रेडर्स बीटीसी की अगली चाल को आकार दे सकते हैं
उत्साहजनक मूल्यांकन संकेतों के बावजूद, ग्रेस्केल का कहना है कि दो प्रमुख कारक बिटकॉइन की अगली चाल को निर्धारित कर सकते हैं।
पहला है अमेरिकी सीनेट में क्लैरिटी एक्ट का भविष्य। ग्रेस्केल इस कानून को एक अल्पकालिक उत्प्रेरक के रूप में प्रस्तुत करता है जो इस बात को प्रभावित कर सकता है कि निवेशक डिजिटल संपत्ति में नियामक जोखिम का आकलन कैसे करते हैं।
क्लैरिटी अधिनियम डिजिटल संपत्तियों के लिए एक संघीय बाजार संरचना स्थापित करेगा, जिसमें टोकन वर्गीकरण, एक्सचेंज, ब्रोकर, कस्टडी और प्रकटीकरण के नियम शामिल हैं। अमेरिकी प्रतिनिधि सभा ने 2025 में इस उपाय को पारित किया, और सीनेट बैंकिंग समिति ने मई में एक द्विदलीय मतदान में इसे आगे बढ़ाया। इस विधेयक को अभी भी पूरी सीनेट से मंजूरी की आवश्यकता है।
दूसरा कारक यह है कि क्या लीवरेज्ड बिटकॉइन धारक अतिरिक्त बिक्री को ट्रिगर किए बिना मौजूदा बाजार दबाव का सामना कर सकते हैं। यदि भारी लीवरेज वाले निवेशक पोजीशन को बंद करने के लिए मजबूर हो जाते हैं, तो बिटकॉइन को फिर से गिरावट की अस्थिरता का सामना करना पड़ सकता है।
ग्रेस्केल के शोध प्रमुख ने कहा:
"हम CLARITY के बारे में आशावादी बने हुए हैं, लेकिन भविष्यवाणी बाज़ार कह रहे हैं कि यह एक करीबी मुकाबला है।"
निवेशक दोनों घटनाक्रमों पर बारीकी से नज़र रख रहे हैं। नियामक प्रगति से विश्वास को समर्थन मिल सकता है, जबकि स्थिर लीवरेज जबरन बिक्री के बारे में चिंताओं को कम कर सकता है।
फिलहाल, ग्रेस्केल का मानना है कि बिटकॉइन का वर्तमान मूल्यांकन दीर्घकालिक निवेशकों के लिए एक आकर्षक अवसर प्रदान कर सकता है। फर्म बाजार के निश्चित निचले स्तर की घोषणा नहीं कर रही है, लेकिन इसका शोध बताता है कि बीटीसी ऐतिहासिक मानदंडों की तुलना में छूट पर कारोबार कर रहा है। क्या वह छूट एक टिकाऊ निचला स्तर बन जाएगी, यह सीनेट की प्रगति, लीवरेज की स्थितियों और बाजार के तनाव पर निर्भर हो सकता है।
