डेवेरे: चेतावनी के बीच एंथ्रोपिक का 2 ट्रिलियन डॉलर का IPO 'पागलपन'

ग्रीन ने एंथ्रोपिक के प्रस्तावित मूल्यांकन को चुनौती दी

वित्तीय सलाहकार फर्म डेवेरे ग्रुप के सीईओ नाइगेल ग्रीन ने 26 अक्टूबर को Bitcoin.com न्यूज़ को दिए एक बयान में चेतावनी दी कि लाखों निवेशक इंडेक्स फंड और पेंशन के माध्यम से अप्रत्यक्ष रूप से एंथ्रोपिक के शेयरों के मालिक बन सकते हैं। उनकी चिंता इस बात पर केंद्रित है कि यदि कृत्रिम बुद्धिमत्ता पर खर्च राजस्व से आगे निकल जाता है तो लागत का वहन कौन करेगा।

Anthropic, जो AI सहायक Claude बनाती है, अपनी आईपीओ फाइलिंग घोषणा में कहती है कि वह टिकर ANT के तहत Nasdaq पर लिस्ट होने की योजना बना रही है। डेवेर की विज्ञप्ति में कहा गया है कि बाजार लगभग 2 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन पर 100 अरब डॉलर तक की बढ़ोतरी की उम्मीद कर रहे हैं, हालांकि एंथ्रोपिक का कहना है कि उसके शेयरों की संख्या और मूल्य सीमा अभी तय नहीं की गई है।

1 जून को एक गोपनीय प्रस्तुति ने नियामकों को उनकी सार्वजनिक रिलीज़ से पहले ऑफ़रिंग दस्तावेज़ों की समीक्षा करने की अनुमति दी। ग्रीन ने कहा, "एंथ्रोपिक आम निवेशकों से किसी भी कंपनी द्वारा अब तक की गई सबसे बड़ी खर्च प्रतिबद्धताओं में से एक को लगभग 2 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन पर वित्तपोषित करने में मदद करने के लिए कह रहा है, जबकि उसी दस्तावेज़ में यह चेतावनी भी दे रहा है कि उसकी वृद्धि धीमी हो सकती है और उसे उम्मीद से जल्दी अधिक धन की आवश्यकता हो सकती है।" उन्होंने आगे कहा:

"ईमानदारी से कहूँ तो, यह पागलपन है।"

"कोई यह विवाद नहीं कर रहा है कि यह व्यवसाय असाधारण है। मुद्दा यह है कि अगर खर्च राजस्व से आगे निकल जाता है तो जोखिम कौन उठाएगा। इस लिस्टिंग के बाद, इसका जवाब जनता है," डेवेरे के सीईओ ने चेतावनी दी।

एन्थ्रोपिक की कंप्यूटिंग प्रतिबद्धताएं 518 अरब डॉलर तक पहुंचीं

पहले छमाही की आय 16.3 अरब डॉलर तक पहुंच गई, जबकि शुद्ध घाटा कुल 80.7 अरब डॉलर रहा। उस घाटे में से लगभग 72 अरब डॉलर का नुकसान परिवर्तनीय बांड से जुड़े गैर-नकद लेखांकन शुल्कों को दर्शाता है। विज्ञप्ति में तीसरी तिमाही की आय 16.8 अरब डॉलर और एक समायोजित लाभ का भी उल्लेख है।

कंप्यूटिंग समझौतों में एक दशक में कम से कम 518 अरब डॉलर के बुनियादी ढांचे के प्रतिबद्धताएँ शामिल हैं। इनमें 2029 तक SpaceXAI से Nvidia-संचालित क्षमता के लिए 120.5 अरब डॉलर तक, और 2033 तक गूगल के साथ 114.5 अरब डॉलर तक शामिल हैं। ग्रीन ने जोर देकर कहा:

ये राष्ट्रीय बजटों के स्तर के आँकड़े हैं। राजस्व वृद्धि आश्चर्यजनक है, लेकिन इस आकार की प्रतिबद्धताओं को पूरा करने के लिए इसे वर्षों तक आश्चर्यजनक बने रहना होगा, और एंथ्रोपिक खुद ही चेतावनी देता है कि उसकी विकास दर टिकाऊ नहीं हो सकती और गिर सकती है।

संस्थापक नियंत्रण और संभावित पेंशन जोखिम

रिलीज़ के अनुसार, एंथ्रोपिक के संस्थापक बहुमत की मतदान शक्ति बनाए रखेंगे, और कंपनी निकट भविष्य में कोई लाभांश की उम्मीद नहीं करती है। ग्रीन ने सार्वजनिक निवेशकों के लिए परिणामी शर्तों पर सवाल उठाया: "सार्वजनिक शेयरधारक नियंत्रण, आय, या निश्चितता प्राप्त किए बिना पैसा लगा रहे होंगे। इस तरह के मूल्यांकन निराशा के लिए बहुत कम जगह छोड़ते हैं।"

अलग से, 5% शेयरों को सार्वजनिक लाभ पहलों का समर्थन करने के लिए स्थापित एंथ्रोपिक पब्लिक बेनिफिट फंड में रखा गया है। बोर्ड, स्टॉक के पिछले मील के पत्थर से 50% बढ़ने पर, 2% और आवंटित कर सकता है, जिससे संभावित रूप से मौजूदा स्वामित्व में कमी आ सकती है।

क्रिप्टो डेरिवेटिव्स पहले से ही एंथ्रोपिक के मूल्यांकन को लगभग $1.87 ट्रिलियन बता रहे थे। ये सट्टात्मक अनुबंध शेयरों को हस्तांतरित किए बिना कंपनी के मूल्य का संदर्भ देते हैं, और उनकी गणना आंशिक रूप से अनुमानित शेयरों की संख्या पर निर्भर करती है।

उन अनुबंधों के माध्यम से एक्सपोजर बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी रखने या सार्वजनिक इक्विटी का मालिक होने से अलग है। ग्रीन की चेतावनी उन बचतकर्ताओं पर भी लागू होती है जिनके फंड अंततः वास्तविक स्टॉक खरीद सकते हैं:

"इतनी बड़ी लिस्टिंग का इंडेक्स फंड और पेंशन में भी काफी जल्दी शामिल होना संभव है, इसलिए लाखों निवेशक चाहे उन्होंने ऐसा चुना हो या नहीं, अंततः इसका एक हिस्सा अपने पास रख सकते हैं।"