42 अरब डॉलर के नुकसान के बाद भी एंथ्रोपिक 2 ट्रिलियन डॉलर के आईपीओ का पीछा कर रहा है।

रुको, क्या एंथ्रॉपिक ने वास्तव में फाइल किया है?

सरल उत्तर है, सार्वजनिक रूप से नहीं; हालांकि, इस आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (एआई) दिग्गज ने अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) को एक मसौदा फॉर्म एस-1 (आईपीओ के लिए आवश्यक पंजीकरण बयान के साथ) गोपनीय रूप से जमा किया है।

मंगलवार को प्रसारित हो रहे ये आंकड़े रॉयटर्स के 28 सितंबर को प्रकाशित एक विशेष लेख से आए हैं, जिसमें प्रॉस्पेक्टस की समीक्षा की गई थी, जबकि अन्य विश्लेषकों ने अलग से इसके जोखिम कारक अनुभाग की जांच की।

कुल मिलाकर, वायरल "एन्थ्रोपिक आईपीओ के लिए फाइल करता है" वाली पोस्ट कागजी कार्रवाई से एक कदम आगे लगती हैं, और लिस्टिंग नवंबर में अमेरिकी मध्यावधि चुनावों के बाद होने की संभावना है।

$4.6 बिलियन पर $42 बिलियन कैसे गंवाएं?

शुद्ध हानि का लगभग $34 बिलियन का हिस्सा परिवर्तनीय वित्तपोषण उपकरणों (convertible financing instruments) में मूल्यांकन परिवर्तनों के कारण हुए लेखांकन शुल्कों से हुआ, जिसका अर्थ है कि जैसे-जैसे एंथ्रोपिक की कीमत बढ़ी, बाद में शेयरों में बदलने योग्य फंडिंग अधिक मूल्यवान हो गई। दूसरे शब्दों में, उस मद के लिए कोई नकद राशि बाहर नहीं गई।

इसके बावजूद, परिचालन के आँकड़े असली कहानी हैं क्योंकि राजस्व 2024 में लगभग $386 मिलियन से बढ़कर 2025 में $4.59 बिलियन हो गया, जो लगभग 12 गुना की छलांग है। संचालन व्यय लगभग 13 अरब डॉलर रहा, और परिचालन हानि एक साल पहले के 2.98 अरब डॉलर से बढ़कर 8 अरब डॉलर से अधिक हो गई। अकेले कंप्यूटिंग लागत लगभग 7.33 अरब डॉलर थी, जो कुल खर्च का आधे से अधिक था।

$518 अरब कहाँ जाता है?

प्रॉस्पेक्टस में क्लाउड, कंप्यूट और इंफ्रास्ट्रक्चर प्रतिबद्धताओं में लगभग 518 अरब डॉलर की राशि सूचीबद्ध है। तुलना के लिए, 2025 के अंत में एंथ्रोपिक के पास लगभग 20.28 अरब डॉलर नकद, नकद समकक्ष और अल्पकालिक निवेश के रूप में थे।

उस अंतर ने सबसे तीव्र प्रतिक्रियाएं दीं, जिसमें इक्विटी विश्लेषक रॉस हेंड्रिक्स ने एक्स पर बाजार पर्यवेक्षकों से पूछा:

क्या कोई इस पर विश्वास करता है? मान लीजिए कि वे आईपीओ से 100 अरब डॉलर की इक्विटी निकालते हैं… और फिर क्या, ऋण बाजारों से 400 अरब डॉलर?

एआई आलोचक एड ज़िट्रोन ने भी इस बात की ओर इशारा किया कि कंपनी ने "2025 में 4.6 अरब डॉलर का राजस्व कमाने के लिए 12.6 अरब डॉलर खर्च किए," और इसे "एक पूरी तरह से बेकार कंपनी" कहा।

सबसे डरावना पेज कौन सा है?

फाइलिंग में चेतावनी दी गई है कि एआई "मानवता के लिए अस्तित्वगत जोखिम" पैदा कर सकता है, जिसे पर्यवेक्षकों ने एसईसी के डेटाबेस की जांच के आधार पर पहली बार बताया है, और यह उन मॉडलों का वर्णन करती है जिन्होंने "बंद होने का विरोध" करने का प्रयास किया या परीक्षण के दौरान "ब्लैकमेल जैसा" व्यवहार किया। प्रॉस्पेक्टस के 261 पृष्ठों में से लगभग 80 जोखिम कारक हैं।

व्यावसायिक जोखिमों का हिसाब लगाना आसान है, यह देखते हुए कि 2025 की आय का लगभग एक चौथाई हिस्सा केवल दो ग्राहकों से आया है, और कई बड़े ग्राहक दीर्घकालिक अनुबंधों में बंधे नहीं हैं।

क्रिप्टो इस विकास को लेकर इतना उत्साहित क्यों है?

Anthropic का मूल्यांकन मई में 965 अरब डॉलर था, और पंडितों के इसे अब तक का सबसे बड़ा आईपीओ होने की उम्मीद के साथ, यह आईपीओ इसकी कीमत 2 ट्रिलियन डॉलर से ऊपर ले जा सकता है। Bitcoin.com न्यूज़ ने कुछ दिन पहले रिपोर्ट किया था कि कंपनी ने 2-1 के अपील निर्णय में पेंटागन के खिलाफ अपनी लड़ाई हार दी, और इस पेशकश से एआई दिग्गज के लिए 100 अरब डॉलर तक जुटाने की उम्मीद है।

इसके अलावा, उस आकार का सौदा उसी जोखिम पूंजी के लिए प्रतिस्पर्धा करता है जो बिटकॉइन की कीमत को प्रभावित करती है। यह प्रॉस्पेक्टस एक तनावपूर्ण सुबह में आया, जब बिटकॉइन $83,000 से नीचे फिसल गया और "बिग शॉर्ट" निवेशक माइकल बरी ने चेतावनी दी कि एआई बुलबुला "देर से पहले" फट सकता है।

एंथ्रोपिक का अपना चैटबॉट भी पहले से ही क्रिप्टो बातचीत का हिस्सा है: क्लॉड उन आठ एआई चैटबॉट्स में से एक था, जिनसे Bitcoin.com न्यूज़ ने बिटकॉइन के 2026 के समापन का पूर्वानुमान लगाने के लिए कहा था, और मिलकर उन्होंने $95,000 और $115,000 के बीच का अनुमान लगाया।