पिछले हफ्ते बिटकॉइन के $94,000 के पार रैली ने एक लंबे समय से चल रही बहस को पुनर्जीवित कर दिया: क्या दुनिया की सबसे अस्थिर संपत्तियों में से एक अंततः एक सुरक्षित ठिकाना जैसा बर्ताव कर रही है?
बिटकॉइन: अलग नहीं, लेकिन बेपरवाह
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जैसे-जैसे सहसंबंध टूटता है, बिटकॉइन अपनी खुद की दिशा तय करता है
बिटकॉइन पिछले हफ्ते फिर से बढ़ते हुए, $91,000 को पार किया, जो मार्च की शुरुआत के बाद पहली बार था, पहले यह अप्रैल की शुरुआत में $80,000 से नीचे गिर गया था। इसने संक्षिप्त समय के लिए $94,000 पार कर लिया, जो अप्रैल 9 निचले स्तर से 25% की बढ़त थी। वहीं, इस दौरान S&P 500 जैसे अमेरिकी इक्विटी ने 14% बढ़त देखी है। यह तुलनात्मक श्रेष्ठता, और साथ ही दोनों संपत्तियों की एक साथ चलने की प्रवृत्ति में कमजोरी, बिटकॉइन के इक्विटी से अलग होने की चर्चाओं को फिर से शुरू कर चुकी है।
सहसंबंध मेट्रिक्स जैसे कि 30-दिन पीयर्सन सहसंबंध गुणांक का उपयोग यह सिद्ध करने के लिए किया गया है कि अलग होना हमारे पास है। इन सहसंबंध संकेतों का सबसे महत्वपूर्ण पहलू संभवतः संबंध की दिशा है, जैसे कि एक बढ़ता है, तो दूसरा भी बढ़ता है। 1 के पास एक पढ़ाई यह संकेत देती है कि वे एक साथ चलते हैं; 0 के पास का अर्थ है कि वे स्वतंत्र रूप से चलते हैं, और -1 का अर्थ है कि वे विपरीत दिशाओं में चलते हैं।
पिछले तीन हफ्तों के लिए, 30-दिन पीयर्सन सहसंबंध गुणांक ने बिटकॉइन और इक्विटी को एक साथ चलने से स्वतंत्र रूप से चलने की ओर संक्रमण दिखाया है। यह गुणांक अप्रैल की शुरुआत में 0.80 से ऊपर से घटकर अब 0.35 से नीचे चला गया है।
वह कहते हुए, मैं सहसंबंध मेट्रिक्स को हल्के में लेता हूं। बिटकॉइन का इक्विटी के साथ सहसंबंध—विशेष रूप से बेंचमार्क इंडेक्स जैसे कि S&P 500 और नैस्डैक—समय के साथ अत्यधिक भिन्न रहा है। यह अपने इतिहास के विभिन्न बिंदुओं पर सकारात्मक, नकारात्मक और लगभग शून्य सहसंबंध दिखा चुका है।
जब लोग अलग होने की बात करते हैं, मुझे लगता है कि वे वास्तव में यह कहना चाहते हैं कि बिटकॉइन अंततः एक सुरक्षित आर्थिक ठिकाने जैसी संपत्ति के रूप में कार्य कर रही है, जैसे कि सोना, और इक्विटी जैसी जोखिमपूर्ण संपत्ति की तुलना में कम। आपकी दृष्टिकोण पर निर्भर करता है, हम या तो वहां पहले से ही हैं या काफी करीब जा रहे हैं।
एक ओर, बिटकॉइन पिछले 10 वर्षों में अब तक का सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली संपत्ति रही है – इसका कोई दूसरा स्थान नहीं है। जिन्होंने किसी उल्लेखनीय समय की अवधि के लिए अस्थिरता के माध्यम से होडल किया है, उन्होंने अपनी संपत्ति की सुरक्षा की है और कई मामलों में, अपनी संपत्तियों को उल्लेखनीय रूप से बढ़ाया है।
दूसरी ओर, बिटकॉइन की जोखिम-मुक्त घटनाओं के दौरान पेट झकझोर देने वाली अस्थिरता अभी भी पारंपरिक सुरक्षित ठिकानों की तुलना में इक्विटी के साथ अधिक मेल खाती है। बाजार में गिरावट के दौरान, बिटकॉइन ने ऐतिहासिक रूप से जोखिमपूर्ण संपत्तियों के साथ मिलकर बिकना शुरू कर दिया है – उन लोगों के लिए कोई सलाहकार गुण नहीं है जो स्थिरता चाहते हैं।
मुझे लगता है कि बिटकॉइन अंततः एक पूर्ण विकसित सुरक्षित ठिकाने वाली संपत्ति बन जाएगा, लेकिन हम वहां तक नहीं पहुंचे हैं। फिर भी, काफी लंबे समय की वरीयता (और मजबूत पेट) के साथ, उदाहरण के लिए 5 या अधिक वर्षों, मुझे लगता है कि बिटकॉइन पहले ही एक है।
सुरक्षित ठिकाने की कहानी के अलावा, मुझे लगता है कि बिटकॉइन के हाल के उत्कृष्ट प्रदर्शन के लिए कुछ व्याख्याएं हैं। एक तो यह है कि कंपनियों ने बिटकॉइन ट्रेजरी किताब की ओर आकर्षित होना शुरू कर दिया है जो सेयलर की रणनीति द्वारा प्रसिद्ध हुआ, और जिसे मेटाप्लैनेट द्वारा पुन: उत्पन्न किया गया है। अब, कंपनियों का गठन केवल इस व्यवसाय को चलाने के लिए किया जा रहा है।
बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ्स कीमत पर कागजी हाथ वाले क्रिप्टो मूल निवासी समुदाय की तुलना में अधिक मजबूत मंजिल प्रदान करना जारी रखते हैं। यू.एस. स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ्स ने पिछले हफ्ते लगभग $1 बिलियन नए पूंजी को आकर्षित किया है।
अंत में, क्रिप्टो विरोध से सहयोग में यू.एस. का बदलाव सबसे अधिक संभावना एक प्रोकृप्टो ऐसी धुरी है जो अमेरिकी क्रिप्टो अपनाने को बढ़ाता है, और साथ ही यू.एस.-आधारित क्रिप्टो कंपनियों को समर्थन प्रदान करता है। निश्चित रूप से, बिटकॉइन अमेरिकी क्रिप्टो संपत्तियों को खरीदने वाले अमेरिकियों के तात्कालिक लाभार्थी होगा।
गैर-बिटकॉइन क्रिप्टो संपत्तियों की संक्षेप में बात करते हुए, लगभग पूरे क्रिप्टो बाजार ने इस हफ्ते बढ़त हासिल की, यहां तक कि एथेरियम भी, जिसने पिछले सात दिनों में 11% बढ़त प्राप्त की। SOL 13% ऊपर है, DOGE 15%, और LINK 19%। यह स्पष्ट नहीं है कि यह और भी गिरावट से पहले का उछाल है, या जोखिम-उन्मुख रैली की शुरुआत।
यह लेख AI का उपयोग करके अंग्रेज़ी से अनुवादित किया गया था। मूल अंग्रेज़ी संस्करण आधिकारिक स्रोत है; स्वचालित अनुवादों में अशुद्धियाँ हो सकती हैं, विशेष रूप से कानूनी और नियामक शब्दावली में।
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लेखकAlan Inman
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