आगे 3 रास्ते: क्रैकेन ने वॉर्श-नेतृत्व वाले फेड परिदृश्यों का नक्शा तैयार किया जो क्रिप्टो को पहुंच से बाहर कर सकते हैं।

मुख्य निष्कर्ष:

• क्रैकेन ने तीन फेड परिदृश्य रेखांकित किए हैं जो क्रिप्टो बाजार की दिशा निर्धारित कर सकते हैं।
• वॉर्श के नेतृत्व में होने वाले नीतिगत बदलाव तरलता बढ़ा सकते हैं और व्यापक जोखिम संपत्तियों को बढ़ावा दे सकते हैं।
• बाज़ार नीति के मार्ग की पुष्टि के लिए सीनेट की सुनवाई और फेड के संकेतों का इंतज़ार कर रहे हैं।

फेडरल रिज़र्व में बदलाव जोखिम संपत्तियों को फिर से स्थापित कर सकता है

2026 में मौद्रिक नीति की उम्मीदें अमेरिकी फेडरल रिजर्व में संभावित नेतृत्व परिवर्तन पर तेजी से निर्भर हैं, जिसका क्रिप्टो और व्यापक जोखिम वाली संपत्तियों पर प्रभाव पड़ेगा। क्रैकेन के मुख्य अर्थशास्त्री थॉमस पर्फ्यूमो ने 15 अप्रैल को केविन वॉरश के नेतृत्व वाले केंद्रीय बैंक के तहत तीन अलग-अलग परिदृश्यों की रूपरेखा प्रस्तुत की। प्रत्येक मार्ग नीति में ढील और तरलता की स्थितियों के विभिन्न स्तर प्रस्तुत करता है, जो निवेशकों की स्थिति को आकार देता है।

पर्फ्यूमो ने इन परिणामों को लेकर अनिश्चितता पर जोर दिया, और कहा:

"अगले कुछ महीने ऐसे उत्प्रेरकों से भरे हैं जो यह प्रकट करेंगे कि ऊपर सूचीबद्ध परिदृश्यों में से कौन सा सबसे अधिक संभावित है।"

उन्होंने समझाया कि व्यापारियों को कई निकट-अवधि के संकेतों पर नज़र रखनी चाहिए, जिसमें 21 अप्रैल को वॉर्श की नामांकन सुनवाई भी शामिल है, जहाँ प्रश्न उनकी स्वतंत्रता और पिछली नीतिगत टिप्पणियों पर केंद्रित हो सकते हैं। अर्थशास्त्री ने फेडरल रिजर्व जांच में हो रहे घटनाक्रम की ओर भी इशारा किया, जिसमें यह उम्मीदें शामिल हैं कि अधिकारी subpoenas (समन) को न्यायिक रूप से खारिज किए जाने के खिलाफ अपील कर सकते हैं। अतिरिक्त संकेतों में 17 जून की FOMC प्रेस कॉन्फ्रेंस और 6 मई की ट्रेजरी रिफंडिंग घोषणा शामिल हैं, जहाँ अल्पकालिक जारीकरण पर बढ़ी निर्भरता भविष्य में कम दरों की उम्मीदों का संकेत दे सकती है।

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने 4 मार्च को वॉर्श को अगले फेडरल रिजर्व अध्यक्ष के रूप में औपचारिक रूप से नामांकित किया, जिससे पूर्व फेडरल रिजर्व बोर्ड के गवर्नर को जेरोम पॉवेल के 15 मई को कार्यकाल समाप्त होने पर उनका उत्तराधिकारी बनने का मार्ग प्रशस्त हो गया। यह नामांकन अब सीनेट बैंकिंग समिति के समक्ष है, और वित्तीय प्रकटीकरण के कागजी कार्रवाई में थोड़ी देरी के बाद कथित तौर पर 21 अप्रैल को एक पुष्टि सुनवाई निर्धारित की गई है। यह प्रक्रिया तब और जटिल हो गई है जब सीनेटर थॉम टिलिस ने कहा कि वह पॉवेल से जुड़ी न्याय विभाग की जांच के निपटारे तक पुष्टि को रोकने का इरादा रखते हैं। वॉर्श को लंबे समय से एक 'हॉक' (ब्याज दरों में बढ़ोतरी का समर्थक) के रूप में देखा जाता रहा है, लेकिन कृत्रिम बुद्धिमत्ता-संचालित उत्पादकता लाभों से जुड़ी दर कटौती के लिए उनके हालिया समर्थन ने उनके नीतिगत रुख की बाजार की व्याख्या में एक नया पहलू जोड़ा है।

वॉर्श परिदृश्य तरलता और मुद्रास्फीति के जोखिमों की ओर इशारा करते हैं

क्रेकेन के मुख्य अर्थशास्त्री ने कहा:

"पहला, यथास्थिति का विस्तार, जिसकी ओर बाजार की उम्मीदें केंद्रित होती दिखती हैं।"

यह आधारभूत परिदृश्य, जिसे "द ग्राइंड" कहा जाता है, नीति निरंतरता को दर्शाता है। इस परिणाम के तहत, ब्याज दरें 2026 के अंत तक 3.25% से 3.75% की सीमा के भीतर बनी रहेंगी, जो दूसरे छमाही में ठंडे मुद्रास्फीति के आंकड़ों पर निर्भर है। बैलेंस शीट नीति में मौजूदा उपायों के अनुरूप, ट्रेजरी बिल की खरीद जारी रखकर मामूली विस्तार शामिल हो सकता है। इस माहौल में क्रिप्टो बाजारों के सीमाबद्ध रहने की संभावना है, जिसमें ब्रेकआउट मुख्य रूप से मैक्रो तरलता में बदलाव के बजाय क्षेत्र-विशिष्ट घटनाओं से प्रेरित होंगे।

बेसलाइन से परे, दो वैकल्पिक परिदृश्य अधिक अनुकूलशील गतिशीलता पेश करते हैं। "सॉफ्ट पिवाट" में वॉर्श के पुष्टि हासिल करने और दो से तीन दर कटौती का मार्गदर्शन करने की कल्पना की गई है, जिसका कुल प्रभाव 75 आधार अंक तक होगा, जिससे लक्ष्य सीमा नीचे आएगी। बैलेंस शीट नीति अपेक्षाकृत स्थिर बनी हुई है, हालांकि यील्ड कर्व नियंत्रण के एक सौम्य रूप के रूप में परिसंपत्ति खरीद लंबी-अवधि वाली ट्रेजरी की ओर स्थानांतरित हो सकती है। एक अधिक आक्रामक परिणाम, जिसे "रन इट हॉट" कहा गया है, तरलता को प्रोत्साहित करने के लिए तेज दर कटौती को अधिक ढीली बैलेंस शीट नीतियों और नियामक समायोजनों के साथ जोड़ता है। यह परिदृश्य विश्लेषण इस बात पर जोर देता है कि वर्तमान अपेक्षाओं से विचलन इक्विटी और डिजिटल संपत्ति में पूंजी प्रवाह को कैसे महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकता है।