11 एक्सचेंजों पर बिटकॉइन फ्यूचर्स ने $42.6 बिलियन का आंकड़ा छुआ — जून के लिए ओपन इंटरेस्ट से क्या संकेत मिल रहे हैं

विभिन्न एक्सचेंजों पर फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट

सभी एक्सचेंजों पर कुल बीटीसी वायदा ओपन इंटरेस्ट लगभग $42.6 बिलियन है, जो अक्टूबर 2025 की शुरुआत में $90 बिलियन से अधिक के शिखर से काफी नीचे है, जब बिटकॉइन $126,000 से थोड़ा ऊपर कारोबार कर रहा था।

coinglass.com के लॉग दिखाते हैं कि बाइनेंस 141,100 BTC (10.40 अरब डॉलर) के फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट के साथ सभी प्लेटफार्मों में सबसे आगे है, जो बाजार का 19.14% हिस्सा है। सीएमई ग्रुप 102,330 बीटीसी (7.55 बिलियन डॉलर), या कुल का 13.88% के साथ दूसरे स्थान पर है, जो इस बात का संकेत देता है कि स्पॉट कीमतों में गिरावट के बावजूद विनियमित फ्यूचर्स के माध्यम से संस्थागत भागीदारी महत्वपूर्ण बनी हुई है।

गेट के पास 65,620 BTC ($4.84 बिलियन, 8.9%), बायबिट के पास 63,860 BTC ($4.71 बिलियन, 8.66%), और MEXC पर 75,980 BTC ($5.60 बिलियन, 10.3%) हैं। OKX पर 44,310 BTC ($3.27 बिलियन, 6%), जबकि विकेंद्रीकृत पर्प्स एक्सचेंज हाइपरलिक्विड के पास 29,730 BTC ($2.19 बिलियन, 4.03%) हैं।

24-घंटे के OI में ध्यान देने योग्य बदलाव:

• बायबिट 24 घंटों में 0.69% गिर गया, जो किसी भी शीर्ष एक्सचेंज में सबसे अधिक है
• BingX का 24-घंटे का OI 44.18% गिर गया, जो एक महत्वपूर्ण निकासी है
• गेट ने 2.08% की बढ़त दर्ज की, और OKX ने 0.63% की बढ़त दर्ज की

कुकोइन के लिए ओआई-टू-24-आवर वॉल्यूम अनुपात 9.57 है, जो आज टेप पर सबसे अधिक है, जो इसके ओपन पोजीशन स्टैक के मुकाबले अपेक्षाकृत पतले वॉल्यूम की ओर इशारा करता है।

बिटकॉइन विकल्प ओपन इंटरेस्ट

Coinglass डेटा के अनुसार, कुल BTC ऑप्शंस ओपन इंटरेस्ट लगभग $40 बिलियन पर है, जो नवंबर 2025 के अंत में दर्ज किए गए $65 बिलियन से अधिक के उच्च स्तर से एक तेज गिरावट है।

कुल ऑप्शंस ओआई का 59.25% कॉल पर है, जो 248,395 BTC का प्रतिनिधित्व करता है। पुट्स का हिस्सा 40.75% है, या 170,837 BTC है। 59/41 का अनुपात ऊपर की ओर पोजिशनिंग के पक्ष में है, लेकिन यह कोई बहुत बड़ा असंतुलन नहीं है। चौबीस घंटे का वॉल्यूम भी इसी तरह का है, जिसमें कॉल्स 53.27% (9,120 BTC) और पुट्स 46.73% (8,000 BTC) पर हैं।

डेरिबिट पर शीर्ष ओपन इंटरेस्ट कॉन्ट्रैक्ट्स

डेरिबिट पर सबसे बड़ी ओपन इंटरेस्ट पोजीशन यह दांव है कि बिटकॉइन दिसंबर 2026 तक $120,000 तक पहुंच जाएगा, जिसमें 7,089.4 BTC उस अनुबंध से जुड़ा हुआ है। कुछ भविष्यवाणियां इस दृष्टिकोण के अनुरूप हैं। दूसरी सबसे बड़ी स्थिति उसी तारीख तक $60,000 तक गिरावट के लिए एक सुरक्षात्मक स्थिति है, जिसमें 6,509.4 BTC शामिल हैं, जो यह बताता है कि हर कोई साल के अंत की रैली के लिए स्थिति में नहीं है।

दो अन्य उल्लेखनीय पोजीशन और भी करीब हैं। ट्रेडर्स के पास 5,769.4 BTC एक ऐसे कॉन्ट्रैक्ट में है जो 31 जुलाई, 2026 तक बिटकॉइन के $80,000 तक पहुंचने पर भुगतान करेगा, और 5,657.5 BTC एक अन्य कॉन्ट्रैक्ट में है जिसका लक्ष्य 26 जून तक $90,000 है। दोनों गर्मियों के खत्म होने से पहले मौजूदा स्पॉट स्तर से काफी ऊपर के स्तरों को लक्षित करने वाली बुलिश बेट्स के एक समूह का सुझाव देते हैं।

सीएमई ऑप्शंस: पुट्स अभी भी भारी हैं

सीएमई ऑप्शंस के ओआई पर क्रिप्टोक्वेंट डेटा, पोजीशन के अनुसार क्रमबद्ध, दिखाता है कि नवंबर 2025 के अंत से पुट्स लगातार कॉल्स से आगे निकल रहे हैं, भले ही बीटीसी की कीमत फरवरी 2026 के लगभग $65,000 के निचले स्तर से उबरना शुरू हो गई है। सीएमई प्रतिभागियों, जो आमतौर पर संस्थागत हेजर्स और एसेट मैनेजर होते हैं, के बीच यह पुट-भारी रुख निकट-अवधि में ब्रेकआउट में विश्वास के बजाय वर्तमान मूल्य स्तरों पर सतर्कता को दर्शाता है।

सीएमई के एक्सपायरी-वार लॉग दिखाते हैं कि वर्तमान संरचना में अल्पकालिक (1 से 2 महीने) अनुबंध हावी हैं, और अक्टूबर और नवंबर 2025 की बढ़त की अवधि की तुलना में लंबे समय वाले ओआई (OI) बहुत सीमित हैं।

मैक्स पेन: डेरिबिट, बाइनेंस, ओकेएक्स

26 जून, 2026 की समाप्ति के लिए डेरिबिट मैक्स पेन लगभग $77,500 से $78,000 के बीच है, और उस तारीख के लिए नाममात्र मूल्य लगभग $9 बिलियन तक पहुंच रहा है। दिखाई गई सबसे दूर की समाप्ति, मार्च 2027, में मैक्स पेन लगभग $70,000 तक गिरता हुआ दिखाता है, जो मौजूदा कीमत से लगभग 4.9% की गिरावट को दर्शाता है।

26 जून के लिए बाइनेंस मैक्स पेन लगभग $85,000 पर पहुंचता है, जो स्पॉट से काफी ऊपर है, और उस तारीख के लिए सैद्धांतिक मूल्य लगभग $757 मिलियन तक पहुंच जाता है। वक्र निकट-अवधि में $74,000 से बढ़कर लगभग $85,000 के शिखर तक पहुंचता है, और फिर बाद की समाप्ति के लिए $77,500 की ओर वापस आ जाता है।

OKX मैक्स पेन एक अलग कहानी बताता है। वक्र 12 जून तक $74,000 के पास अपेक्षाकृत सपाट रहता है, इससे पहले कि यह 26 जून के अंत तक लगभग $78,000 तक चढ़ जाए। फिर यह 2026 के अंत तक $75,500 और $78,000 के बीच बना रहता है, इससे पहले कि यह मार्च 2027 तक लगभग $80,500 तक तेजी से कूद जाए, जो दूर की तारीख वाले मैक्स पेन के लिए तीनों एक्सचेंजों में सबसे अधिक है।

मैक्स पेन सिद्धांत यह मानता है कि ऑप्शन विक्रेता, जो ऑप्शंस मार्केट मेकर्स के बहुमत का प्रतिनिधित्व करते हैं, तब सबसे अधिक लाभान्वित होते हैं जब अंतर्निहित संपत्ति उस कीमत पर समाप्त होती है जहाँ सबसे अधिक संख्या में अनुबंध बेकार हो जाते हैं। $73,600 पर बीटीसी स्पॉट के साथ, तीनों एक्सचेंजों पर अधिकांश मैक्स पेन स्तर 26 जून की समाप्ति के लिए वर्तमान कीमत से ऊपर हैं, जिसे कुछ व्यापारी उस निपटान के करीब कीमत को ऊंचा खींचने वाले गुरुत्वाकर्षण के रूप में पढ़ते हैं।

ट्रेडर क्या देख रहे हैं

26 जून की एक्सपायरी, डेरिबिट, बाइनेंस और OKX पर नॉशनल वैल्यू के हिसाब से सबसे बड़ी एकल सेटलमेंट तारीख है। अकेले डेरिबिट पर ही उस तारीख से जुड़ा लगभग 8.5 बिलियन डॉलर का नॉशनल वैल्यू दिखाया गया है। उस एक्सपायरी से पहले के दिनों में कीमत का व्यवहार यह निर्धारित कर सकता है कि क्या अधिकांश ओपन कॉल पोजीशन 'इन द मनी' में एक्सपायर होंगी या धूल में मिल जाएंगी।

2025 के अंत से कुल बाजार ओआई में व्यापक गिरावट के बावजूद सीएमई फ्यूचर्स ओआई लगभग $7.55 बिलियन के करीब बना हुआ है, जिससे यह पता चलता है कि संस्थागत डेस्क बिटकॉइन एक्सपोजर से दूर नहीं हुए हैं। सीएमई पर पुट-हेवी पोजिशनिंग सीधे मंदी की सट्टेबाजी के बजाय हेज्ड लॉन्ग रणनीतियों को दर्शा सकती है।