सीएफटीसी द्वारा अमेरिकी पर्पचुअल बाजार को खोलने के बीच हाइपरलिक्विड ने $67 का रिकॉर्ड बनाया।

नियामक राहत पर बना रिकॉर्ड

HYPE, विकेंद्रीकृत एक्सचेंज हाइपरलिक्विड का नेटिव टोकन, शुक्रवार के कारोबार के दौरान लगभग $67.24 तक पहुंच गया, जिससे एक ऐसी रैली को बढ़ावा मिला जिसने इसे ठीक एक हफ्ते पहले लगभग $64 के पिछले शिखर से भी ऊपर पहुंचा दिया था। यह बढ़त एक ऐसे डेरिवेटिव्स प्लेटफॉर्म के लिए अब तक की सबसे मजबूत अवधि में से एक थी, जिसका अस्तित्व मुश्किल से तीन साल पहले ही था।

तुरंत प्रभाव डालने वाला कारक वाशिंगटन से आया, क्योंकि 28 मई को, अमेरिकी कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) ने एक विनियमित अमेरिकी एक्सचेंज पर पहले स्थायी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट (एक व्युत्पन्न जो किसी संपत्ति की कीमत को बिना किसी समाप्ति तिथि के ट्रैक करता है) को मंजूरी दी, और काल्शीईएक्स के बिटकॉइन-लिंक्ड उत्पाद को मंजूरी दे दी।

इस मंजूरी में हाइपरलिक्विड का नाम नहीं था, और सीएफटीसी ने अलग से संकेत दिया कि वह कॉइनबेस पर कुछ निश्चित पर्पेचुअल उत्पादों की अनुमति देगा। फिर भी, व्यापारियों ने इस फैसले को व्यापक श्रेणी के लिए हरी झंडी के रूप में लिया, जिसमें हाइपरलिक्विड अब तक का सबसे बड़ा विकेंद्रीकृत खिलाड़ी है। यह आशावाद तब और बढ़ गया जब न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज के प्रमुख ने सार्वजनिक रूप से इस प्लेटफॉर्म का समर्थन किया, जो पारंपरिक वित्त के केंद्र से एक दुर्लभ क्रॉसओवर संकेत था।

ग्रेस्केल इसे एक ब्रेकआउट कहता है

सेंटिमेंट को ग्रेस्केल से दूसरी बार बढ़ावा मिला क्योंकि सप्ताह की शुरुआत में, इस परिसंपत्ति प्रबंधक ने "हाइपरलिक्विड ब्रेक्स द मोल्ड" शीर्षक वाली एक शोध रिपोर्ट प्रकाशित की, जिसमें इस प्रोटोकॉल को "आधुनिक डिजिटल परिसंपत्ति उद्योग की ब्रेकआउट सफलता की कहानी" कहा गया और यह तर्क दिया गया कि यह विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) की पारदर्शिता और स्व-कस्टडी को बनाए रखते हुए एक एक्सचेंज-आकार के व्यवसाय में विस्तार कर सकता है।

उस दावे के पीछे के आँकड़े बड़े हैं। ग्रेस्केल ने कहा कि हाइपरलिक्विड ने 2025 में लगभग $2.9 ट्रिलियन का पर्petual वॉल्यूम प्रोसेस किया और इसमें लगभग $7 बिलियन का ओपन इंटरेस्ट है, जो इसे किसी भी प्रकार के सबसे बड़े पर्petual फ्यूचर्स एक्सचेंजों में से एक बनाता है। HYPE टोकन, जो ट्रेडिंग फीस से मूल्य अर्जित करता है, ने पूरे वर्ष में लगभग $800 मिलियन की फीस हासिल की।

ग्रेस्केल मुख्यधारा के निवेशकों के लिए उस एक्सपोजर को पैकेज करना भी चाहता है। इसने 22 मई को यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) के साथ टिकर GHYP के तहत एक स्पॉट हाइपरलिक्विड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) के लिए तीसरा संशोधित पंजीकरण विवरण दायर किया, यह एक ऐसी संरचना है जिसे फंड में ऑनचेन स्टेकिंग यील्ड को राउट करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। प्रतिद्वंद्वी जारीकर्ता 21shares ने 12 मई को अपना खुद का हाइपरलिक्विड ईटीएफ लॉन्च किया, जिससे इस टोकन को एक ही महीने में दो संभावित वॉल स्ट्रीट रैपर मिले।

ट्रेडर क्यों निवेश बढ़ा रहे हैं

हाइपरलिक्विड पर्पेटुअल फ्यूचर्स के लिए एक पूरी तरह से ऑनचेन ऑर्डर बुक चलाता है, जो उपयोगकर्ताओं से उनके सिक्कों की कस्टडी सौंपने के लिए कहे बिना चौबीसों घंटे ट्रेडिंग, गहरी तरलता और एक केंद्रीकृत स्थल पर तेज़ निष्पादन प्रदान करता है। इस मिश्रण ने इसे ऑनचेन डेरिवेटिव्स व्यापारियों के लिए डिफ़ॉल्ट केंद्र और उस बेंचमार्क बना दिया है जिसके आधार पर प्रतिद्वंद्वियों को मापा जाता है।

यह प्लेटफ़ॉर्म आक्रामक टोकनोमिक्स पर भी निर्भर करता है, जो फीस का एक हिस्सा HYPE को वापस खरीदने के लिए निर्देशित करता है, यह एक ऐसा तंत्र है जो वॉल्यूम बढ़ने के साथ आपूर्ति को कम करता है। लेजर पर मांग स्पष्ट रूप से दिखाई दी है क्योंकि विश्लेषक उन वॉलेट्स को वेंचर फर्म Andreessen Horowitz (a16z) से जोड़ते हैं, जिन्होंने मध्य-अप्रैल से HYPE में करोड़ों डॉलर जमा किए हैं।

अगला परीक्षण यह है कि क्या नियामक स्पष्टता टिकाऊ संस्थागत प्रवाहों में बदलती है। सीएफटीसी का पर्पेटुअल्स का निर्णय और लंबित जीएचवाईपी और 21शेयर्स फंड अमेरिकी आवंटकों को एक ऐसे बाजार में अपने पहले अनुपालन मार्ग प्रदान करते हैं, जिसे उन्होंने अब तक ज्यादातर किनारे से देखा है। एक स्पॉट हाइप ईटीएफ के लिए हरी झंडी हाइपरलिक्विड को उन टोकन की संक्षिप्त सूची में रख देगी जिनके पास एक कामकाजी व्यवसाय और एक एक्सचेंज-सूचीबद्ध रैपर दोनों हैं।

फिलहाल, टोकन के मूलभूत कारक और नियामक पृष्ठभूमि एक ही दिशा की ओर इशारा कर रहे हैं। HYPE $67 से ऊपर टिक पाता है या नहीं, यह उन संस्थागत चैनलों से निरंतरता के साथ-साथ इस बात पर भी निर्भर करेगा कि क्या उस लीवरेज का उलटफेर उतनी ही तेजी से हो रहा है जितनी तेजी से वह बना था।