תעודת הסל לביטקוין של מורגן סטנלי חוצה את רף 100 מיליון דולר בתוך שישה ימים

עיקרי הדברים:

• MSBT של מורגן סטנלי משכה 103 מיליון דולר בתוך 6 ימים מאז 8 באוגוסט, מה שמצביע על ביקוש חזק לתעודות סל.
• דמי הניהול של MSBT בשיעור 0.14% נמוכים משל מתחרות כמו Wisdomtree, מה שמחריף את התחרות בתעודות סל ביטקוין.
• Blackrock IBIT מובילה עם 64.3 מיליארד דולר, אך 120 הגשות ל-SEC מרמזות על כניסות נוספות בעתיד.

MSBT רושמת זרימות מהירות, עוקפת תעודת סל ביטקוין מתחרה

תעודת הסל הספוט ביטקוין שהושקה לאחרונה על ידי מורגן סטנלי מושכת עניין מוקדם מצד משקיעים, וחצתה את רף 100 מיליון הדולר בזרימות נטו במהלך שבוע המסחר הראשון שלה.

הקרן, הנסחרת תחת הסימול MSBT, צברה 103 מיליון דולר בזרימות נטו רק שישה ימי מסחר לאחר הופעת הבכורה שלה ב-8 באוגוסט. קצב הזרימות מציב אותה לפני כמה מתחרות, כולל תעודת הסל ביטקוין של Wisdomtree, שאספה כ-86 מיליון דולר מאז השקתה בינואר 2024.

ההתחלה החזקה מגיעה על רקע התגברות התחרות בין מנהלי נכסים המציעים חשיפה ל-ביטקוין באמצעות מוצרים מפוקחים. דמי הניהול הנמוכים יחסית של MSBT בשיעור 0.14% נראים כגורם מרכזי במשיכת הון, וממקמים אותה בין האפשרויות התחרותיות יותר מבחינת עלות בשוק.

הזרימות המוקדמות מדגישות ביקוש מתמשך לכלי השקעה ב-ביטקוין, במיוחד כאלה שמציעים שקיפות וקלות גישה דרך ערוצים פיננסיים מסורתיים. משקיעים פונים יותר ויותר למוצרים נסחרים בבורסה כדרך לקבל חשיפה לנכסים דיגיטליים מבלי להחזיק ישירות במטבעות קריפטוגרפיים.

למרות הצמיחה המהירה של MSBT, היא עדיין קטנה בהרבה ממובילת השוק, iShares Bitcoin Trust (IBIT) של Blackrock, שצברה 64.3 מיליארד דולר בזרימות מצטברות. היקפה של IBIT מדגיש עד כמה חלוצי השוק הפכו דומיננטיים בשוק תעודות הסל הספוט ביטקוין בארה״ב.

עם זאת, מהירות האימוץ של MSBT מאותתת ששחקנים חדשים יכולים להשיג נתח שוק, במיוחד באמצעות תחרות על דמי ניהול וטווח הפצה.

גם ביצועי השוק תמכו בהשקת הקרן. MSBT עלתה בכ-8% מאז הרישום, כאשר חלק גדול מעליות המחיר האחרונות של ביטקוין התרחשו במהלך שעות המסחר בארה״ב, לפי אנליסט תעודות הסל של בלומברג אריק בלצ׳ונס. מגמה זו מרמזת שזרימות מוסדיות ומונעות-ETF ממשיכות למלא תפקיד משמעותי בגילוי המחיר.

הצינור הרחב יותר של מוצרי השקעה בקריפטו נותר פעיל. יותר מ-120 בקשות למוצרים נסחרים בבורסה בתחום הקריפטו נמצאות כעת בבחינה של רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), כאשר גולדמן זאקס הגישה לאחרונה בקשה לתעודת סל Bitcoin Premium Income עם אסטרטגיית Covered Call.

ג׳ייסון רינדאל, מנכ״ל Nebula DeFi, מציין שכניסת תעודות סל חדשות עשויה לסמן את תחילתו של מחזור רחב יותר.

הקצאות ברמה המוסדית הן איטיות, שיטתיות, ולעיתים קרובות נפרסות בשלבים על פני רבעונים או שנים. רוב ההון שיכול להיכנס למרחב הזה עדיין לא עשה זאת. תעודות סל ביטקוין אינן השיא. הן נקודת ההתחלה של סבב הסטת הון גדול בהרבה.

עבור מורגן סטנלי, ההצלחה המוקדמת של MSBT משקפת הן תזמון והן מיצוב. ככל ש-ביטקוין ממשיך למשוך הון מוסדי, כלי השקעה מפוקחים ובעלות נמוכה הופכים למרכזיים באופן שבו משקיעים ניגשים לנכס.

ביצועי הקרן בחודשים הקרובים יהיו תלויים בשאלה האם תוכל לשמר זרימות בשוק שהופך צפוף יותר ויותר. לעת עתה, הופעת הבכורה שלה מצביעה על שוק שנותר פתוח לשחקנים חדשים, בתנאי שהם מציעים תמחור תחרותי וגישה אמינה לחשיפה לקריפטו.