שר האוצר הצרפתי: מטבעות יציבים מבוססי אירו חיוניים לריבונות הפיננסית של אירופה

תובנות מרכזיות:

• רולאן לסקיור דחק בבנקים באיחוד האירופי להשיק מטבעות יציבים מבוססי אירו עד 2026 כדי להתמודד עם הדומיננטיות הפיננסית של ארה״ב.
• Tether מובילה את השוק עם 185 מיליארד דולר, בעוד שמטבע האירו של Societe Generale מחזיק רק ב-107 מיליון.
• ה-ECB מתכנן להשתמש באירו הדיגיטלי כעוגן מרכזי למאמצי טוקניזציה החל מ-2026.

הפער המתרחב בנזילות הדיגיטלית

שר האוצר הצרפתי רולאן לסקיור פרסם ביום שישי אזהרה חריפה, כינה את המחסור הנוכחי במטבעות יציבים הצמודים לאירו כ״לא מספק״, וקרא למגזר הבנקאות של הגוש לפעול באגרסיביות לקידום נכסים ממוטוקנים כדי לשמר את הריבונות הפיננסית האירופית.

לפי רויטרס, לסקיור השמיע את האזהרה באמצעות הערות מוקלטות מראש בכנס קריפטו בפריז—דברים שמדגישים חרדה גוברת בארמון האליזה ובבריסל מכך שעתיד המסחר הדיגיטלי נכתב כמעט באופן בלעדי בדולרים אמריקאיים.

קנה המידה של הדומיננטיות האמריקאית קשה להפרזה. Tether, מנפיקת המטבע היציב שמושבה באל סלבדור, מתהדרת כיום במחזור העולה על 185 מיליארד דולר עבור האסימונים הצמודים לדולר שלה. בינתיים, המאמצים האירופיים מתקשים לצבור תאוצה; המטבע היציב האירופי המוביל של Societe Generale, שהושק לפני שלוש שנים, נתקע על 107 מיליון אירו בלבד (126 מיליון דולר).

כדי לצמצם את הפער הזה, קונסורציום כבד-משקל הכולל את ING, Unicredit ו-BNP Paribas הקים מיזם חדש להשקת מטבע יציב תחרותי הצמוד לאירו בסוף 2026.

״זה מה שאנחנו צריכים וזה מה שאנחנו רוצים,״ אמר לסקיור ביום שישי, 17 באפריל, בהתייחסו לשיתוף הפעולה. ״אני גם מעודד בחום את הבנקים להמשיך ולבחון את השקת פיקדונות ממוטוקנים.״

המפנה האסטרטגי לעבר טוקניזציה

האג׳נדה של לסקיור חודרת אל ליבת הבנקאות המסורתית, ודוחקת במלווים להתקדם מעבר למטבעות יציבים אל פיקדונות ממוטוקנים. באמצעות המרה של החזקות בנקאיות מסורתיות לאסימונים מבוססי בלוקצ׳יין, מקווים גורמים רשמיים לחדש את ״המסילות״ האירופיות ולהפחית את תלות היבשת בענקיות תשלומים זרות.

דחיפה זו נתפסת יותר ויותר דרך עדשה גיאופוליטית. היחסים המתוחים עם וושינגטון האיצו את מאמצי האיחוד האירופי ל״אוטונומיה אסטרטגית״, כאשר קובעי מדיניות חוששים שתלות בתשתיות תשלום אמריקאיות משאירה את גוש האירו פגיע לשינויים במדיניות חיצונית או לפיצולי שירות.

השר התייחס גם לחיכוך בין אינטרסים של הבנקאות הפרטית לבין פרויקט האירו הדיגיטלי של הבנק המרכזי האירופי (ECB). בעוד שחלק מלוביסטים של הבנקים התנגדו למטבע הדיגיטלי של ה-ECB—מתוך חשש שהוא עלול לרוקן פיקדונות מסורתיים—לסקיור תמך בחזון הבנק המרכזי.

הוא תיאר את תוכנית ה-ECB למקם מטבע דיגיטלי של בנק מרכזי כ״עוגן״ למאמצי הטוקניזציה כ״איזון הנכון״, ורמז על מערכת אקולוגית היברידית שבה כסף דיגיטלי ציבורי ופרטי פועלים במקביל.

למרות הדחיפות הפוליטית, השוק נותר ספקני. נתונים מ-RBC Capital Markets מצביעים על כך ש-66% מהבנקים האירופיים עדיין מדווחים על ביקוש מוגבל למטבעות יציבים מצד לקוחותיהם.

עם זאת, לאחר שנשיא ארה״ב דונלד טראמפ חתם בשנה שעברה על חקיקת מטבעות יציבים פורצת דרך, גורמים רשמיים באירופה סבורים שחלון ההזדמנויות לפעול הולך ונסגר. עבור לסקיור, המשימה כבר אינה עוסקת רק בחדשנות פיננסית—אלא בהבטחת שהאירו יישאר מטבע רלוונטי בעידן של מסחר דיגיטלי אוטונומי.