S&P 500 נסגר בשיא של 7,599 בעוד שמניות משאירות מאחור ביטקוין שמפגר

הטכנולוגיה מובילה את המדדים לשיאים חדשים

המניות בארה״ב פתחו את יוני במגמה חיובית, כאשר מדד S&P 500 עלה ב-0.26% וננעל ב-שיא היסטורי של 7,599.96, בעוד מדד נאסד״ק קומפוזיט הוסיף 0.42% ל-27,086.81 ומדד דאו ג׳ונס תעשייה עלה ב-0.09% ל-51,078.88. כל שלושת המדדים המרכזיים קבעו שיאי סגירה חדשים באותו היום.

העליות הובלו בידי חטיבת הטכנולוגיה, כאשר Nvidia עלתה לאחר השקת שבב חדש למחשבים אישיים וגררה את הסקטור הרחב כלפי מעלה. הראלי נמשך גם כאשר מחירי הנפט עלו — שילוב שבמחזורים קודמים הפעיל לחץ על נכסי סיכון, אך הפעם כמעט שלא האט את המהלך.

מדד S&P 500 ננעל ב-29 במאי על 7,580.06 — השיא ההיסטורי ה-19 שלו ב-2026, ובכך חתם שבוע ירוק תשיעי ברציפות, ושוב חשף ביקוש מתמשך למניות שהיה נפוץ לאורך כל האביב.

הביטקוין מפגר מאחורי ראלי המניות

BTC פתח את יוני מתחת ל-72,000 דולר לאחר שסגר את הנר החודשי האדום השלישי שלו ב-2026 — סטייה חדה לעומת המניות שדוחפות לשיאים. המטבע הקריפטוגרפי המוביל התקשה לעמוד בקצב של המניות ושל שמות הבינה המלאכותית שהעלו את המדדים.

גורם מרכזי היה יציאות מוסדיות. קרנות סל (ETF) ספוט על ביטקוין בארה״ב איבדו כ-2.43 מיליארד דולר במאי — היציאה החודשית הגדולה ביותר של 2026 — כאשר קרן IBIT של Blackrock וקרנות גדולות נוספות ספגו את עיקר הפדיונות. בנוסף, Strategy של מייקל סיילור גם מכרה 32 BTC אתמול לראשונה מאז 2022, מה שיצר בהלה ניכרת בשוק כולו.

הפער חידש דיון מוכר על תפקידו של הביטקוין כנכס סיכון. לאורך חלקים ממחזור זה, החל ב-2025, הביטקוין נסחר במקביל לנאסד״ק ולמדד S&P 500, עלה וירד בהתאם לתיאבון הסיכון הרחב. עם הכניסה ליוני, הקשר הזה נחלש.

סוחרים שמסתכלים כעת על התמונה ניצבים מול מניות בשיאים, שוק קריפטו שמפגר אחרי המניות, וריזרב פדרלי שהשווקים מצפים ממנו להותיר את הריבית ללא שינוי — שילוב שמותיר את הביטקוין ללא זרז ברור בטווח הקרוב.

מה מסמנת הסטייה

הפער המתרחב מעלה שאלה פשוטה: האם הביטקוין בסופו של דבר ישלים את הפער מול המניות, או שמא מניות בשיאים מרמזות על תיאבון סיכון מאוחר במחזור שהקריפטו כבר אינו שותף לו? השוורים טוענים שהביטקוין היסטורית מפגר ואז מדביק מהלכי Risk-on, בעוד הדובים רואים ביציאות מקרנות ה-ETF הוכחה לכך שהביקוש המוסדי התקרר.

האותות הבאים שראוי לעקוב אחריהם הם האם זרימות ה-ETF הספוט על ביטקוין מתייצבות והאם המתאם בין מניות לקריפטו חוזר ומתחזק. לעת עתה, לוח התוצאות חד-צדדי, שכן המניות בארה״ב קובעות שיא אחר שיא בעוד הביטקוין פתח את החודש עם דימום כבד.