ההכרזה האחרונה על הרחבת תוכנית רכישות החוב החוזרות של משרד האוצר האמריקאי הציתה מחדש שיחות על “עסקת השחיקה” (debasement trade) — אסטרטגיה שבה משקיעים נוטשים מטבעות ורוכשים נכסים קשיחים נדירים כגון זהב וביטקוין — המשמשת אינדיקטור מוביל בראלי הנוכחי.
רכישה חוזרת של אג"ח האוצר מציתה זינוק בביטקוין כאשר עסקת הדילול חוזרת
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- משרד האוצר האמריקאי העלה את מגבלות רכישות החוב החוזרות, מה שהצית ראלי של 20% בביטקוין והחיה מחדש את “עסקת השחיקה”.
- מומחים מזהירים כי המהלך של משרד האוצר יוביל לירידה חדה בדולר כאשר משקיעים יחפשו הגנה באמצעות נכסים קשיחים.
- למרות ספקות, ביטקוין עקף את המתכות היקרות, פעל כ”זהב דיגיטלי” והתנתק ממניות טכנולוגיה.
ראלי בביטקוין מצית שוב שיחות על “עסקת השחיקה”
ביטקוין חוזר לכותרות בשווקי ההון לאחר שמשרד האוצר של ארה״ב הודיע על העלאת מגבלות פעילות רכישות החוב החוזרות מה-9 בספטמבר ועד ה-4 בנובמבר, מה שהצית ראלי בשוק והוביל אנליסטים לדבר שוב על “עסקת השחיקה”.
“עסקת השחיקה” היא אסטרטגיית שוק שבה משקיעים מצמצמים את חשיפתם למטבע פיאט, כמו הדולר, ולאג״ח, ובמקום זאת מתמקדים בהגנה על עושרם באמצעות צבירת נכסים קשיחים הנחשבים מאגר ערך, כמו זהב, ביטקוין ונדל״ן.
Glassnode ציינה כי BTC פעל כאינדיקטור מוביל לעסקה, כשעלה ביותר מ-20% לאחר ההכרזה בעוד שמניות כמעט לא זזו. לפני כן, מאמיני ביטקוין נראו כמי שנערכים למהלך הזה מאז ינואר, כאשר Glassnode הדגישה שהמערך דומה למה שקרה ב-2022.
“במחזור הזה, חלק ההיצע שנרכש על-ידי הקוהורטה הזו גדול אף יותר מהמחזור הקודם,” הצהירה חברת המחקר.
רובין ברוקס, לשעבר אסטרטג מט״ח ראשי בגולדמן זאקס ועמית בכיר במוסד ברוקינגס, הסביר כי השלב החדש הזה של “עסקת השחיקה”, בניגוד לקודם, יכלול גם ירידה חדה בערך הדולר.
“זה רק מתחיל שוב ויהיה אפילו חזק יותר הפעם בגלל הלחץ כלפי מטה שחדשות רכישות החוב החוזרות של משרד האוצר מפעילות על הדולר. סבב זה של ‘עסקת השחיקה’ עוסק אם כן במידה רבה בחולשת הדולר,” הוא העריך.
עם זאת, ברוקס אינו בטוח לגבי תפקידו של ביטקוין בתוך הנרטיב החדש הזה: “הייתי נשאר רחוק מביטקוין. השווקים לא רואים אותו באותו האור כמו זהב וכסף. הוא בהחלט אינו מקלט בטוח,” הוא הצהיר.
למרות זאת, העלייה של ביטקוין הותירה מאחור את כל הסחורות והמתכות היקרות מאז ההכרזה של בסנט. הדבר מצביע על כך שמשקיעים רואים בו זהב דיגיטלי, מה שמאפשר לו לשבור את הקורלציה שלו עם נכסי סיכון כמו מניות טכנולוגיה.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
