מרכזי נתונים של בינה מלאכותית עוקפים את כריית הביטקוין בהכנסות, ומובילים לשינוי משמעותי בתעשייה

כלכלת כריית הביטקוין מתקשה כאשר AI מציעה תשואות גבוהות יותר לכל מגה-ואט

מה שהתחיל כעבודת צד הפך למשבר זהות מלא עבור כורי ביטקוין. ברחבי ארצות הברית ומעבר לה, חברות שבעבר חיו ומתו לפי hashprice כעת רודפות אחר הכנסות מ-AI וממחשוב עתיר ביצועים (HPC), שם אותו מגה-ואט של חשמל יכול להניב פי כמה וכמה.

נקודת המפנה נובעת מאפריל 2024, כאשר החצייה הרביעית של ביטקוין קיצצה את תגמולי הבלוק מ-6.25 BTC ל-3.125 BTC. הקיצוץ הזה חתך את ההכנסות בחצי בן לילה בעוד קושי הרשת המשיך לטפס, וסחט את שולי הרווח למה שנראה כסביבת ההכנסות הקשה ביותר מאז הימים הראשונים.

בינתיים, AI הגיעה עם פנקס צ’קים גדול בהרבה. עומסי עבודה של מרכזי נתונים הקשורים למודלי AI יכולים לייצר מיליונים לכל מגה-ואט. מה שאומר שאותם אלקטרונים הפכו לפתע להרבה יותר יקרי ערך כשהם עושים משהו אחר. “‏[AI] הפכה למתחרה הגדולה ביותר של כריית ביטקוין,” כתב השבוע סוחר הקריפטו Ran Neuner. “אם AI הופכת למציעה הגבוהה ביותר עבור חשמל, מה קורה לביטקוין?” Neuner שאל.

הכורים מקבלים את ההחלטה הזו—מהר. מיליארדים בחוזי תשתיות AI כבר נחתמו על ידי חברות שבעבר התמקדו אך ורק בכריית ביטקוין, כאשר אנליסטים מעריכים שגם המרות חלקיות עשויות לשחרר עשרות מיליארדים נוספים בשנה.

זרימת העסקאות נראית פחות כמו שינוי כיוון ויותר כמו הסתערות. IREN הבטיחה הסכם של 9.7 מיליארד דולר עם Microsoft עבור שירותי ענן GPU. Hut 8 חתמה על חכירה של מרכז נתונים ל-AI ל-15 שנה בהיקף של 7 מיליארד דולר, הנתמכת בתשתיות הקשורות ל-Google.

Terawulf המשיכה עם 9.5 מיליארד דולר בחוזים ארוכי טווח, בעוד Cipher Mining סגרה עסקה של 5.5 מיליארד דולר עם Amazon Web Services. Bitfarms הלכה רחוק יותר, והודיעה על תוכניות לצמצם בהדרגה את כריית הביטקוין לחלוטין במהלך השנתיים הקרובות.

“למרות שזה פחות מ-1% מסך תיק הפיתוח שלנו, אנו מאמינים שההסבה של האתר שלנו בוושינגטון ל-GPU-as-a-Service יכולה להפיק יותר הכנסה תפעולית נטו מכפי שאי פעם הפקנו מכריית ביטקוין,” אמר מנכ”ל Bitfarms בן גגנון בשנה שעברה.

אם AI ממשיכה לשלם פרמיה עבור חישוב, יציאת הכורים עשויה רק להתחיל

השווקים מגיבים בהתאם. עד סוף 2025, יותר מ-70% מחברות הכרייה הגדולות כבר הפיקו הכנסות מסוימות מתשתיות AI, והנתח הזה צפוי לעלות ככל שחוזים ארוכי טווח יעלו לאוויר.

אחרים ממסגרים את הסוגיה במונחים מדודים יותר. “רוח נגדית גדולה שלא מוערכת מספיק עבור ביטקוין היא האסון שהוא כלכלת הכרייה,” אמר קווין תומפסון, מנהל ההשקעות הראשי של Lekker Capital, בטענה שהמעבר ל-AI מאיץ דינמיקה שכבר שברירית.

ובכל זאת, מגיני הביטקוין לא מאבדים שינה. מנגנון התאמת הקושי של הרשת מכייל מחדש באופן אוטומטי כל 2,016 בלוקים, מוריד את קושי הכרייה כאשר משתתפים יוצאים ומשיב רווחיות למי שנשאר.

יש גם קמט מבני שנוטים להתעלם ממנו בטייקים הפסימיים: כורים נמצאים בעמדה טובה במיוחד לבנות תשתיות AI. למתקנים שלהם כבר יש חיבורים בקנה מידה גדול לחשמל, קירור תעשייתי וקישוריות סיבים—נכסים שיכולים לקצר את זמני הפריסה בעד 75% בהשוואה לבניית מרכזי נתונים חדשים מאפס.

במילים אחרות, הכורים לא רק עוזבים את ביטקוין—הם מממשים רווחים מכך שהם בעלי הבעלות המוקדמת על הדבר האחד ש-AI זקוקה לו נואשות: חשמל.

המתח האמיתי טמון במה שקורה בהמשך. אם AI תמשיך לדרוש תמחור פרימיום עבור חישוב, היציאה מהכרייה עשויה להימשך, ולהפחית בהדרגה את תקציב האבטחה של ביטקוין לאורך זמן. אם קיבולת ה-AI תחרוג מהביקוש—או אם מחיר הביטקוין יעלה מספיק כדי להשיב את רווחיות הכרייה—המטוטלת עשויה להתנדנד בחזרה.

לעת עתה, נראה שהתעשייה מתקדמת לעבר אישיות מפוצלת. מפעילים גדולים הנסחרים בבורסה הופכים לספקי תשתיות AI כאשר ביטקוין הוא עסק משני, בעוד כורים קטנים ויעילים אנרגטית ממשיכים לאבטח את הרשת.

זו פחות פרידה נקייה מאשר דו-קיום לא נוח—כזה שבו ביטקוין ממשיך לתקתק, בלוק אחר בלוק, אפילו כשהאלופים לשעבר שלו משיבים בשקט את המגה-ואטים שלהם למקום אחר.

שאלות נפוצות 🔎

• מדוע כורי ביטקוין עוברים לתשתיות AI?
  עומסי עבודה של AI מייצרים הכנסות גבוהות משמעותית וצפויות יותר לכל מגה-ואט מאשר כריית ביטקוין.
• כמה כסף מעורב במעבר ל-AI?
  יותר מ-65 מיליארד דולר בחוזי תשתיות AI כבר נחתמו על ידי חברות כרייה.
• האם אבטחת הרשת של ביטקוין נחלשת?
  ה-hashrate ירד, אך מנגנון התאמת הקושי מסייע לייצב את הרשת לאורך זמן.
• האם הכורים יכולים לחזור לביטקוין בהמשך?
  כן, אם מחירי הביטקוין יעלו או שרווחי תשתיות ה-AI יירדו, הכרייה עשויה להפוך לאטרקטיבית שוב.