קויןבייס השיקה חוזים עתידיים תמידיים טרום-הנפקה (pre-IPO perps) המקושרים ל-OpenAI ול-Anthropic, ומעניקה לסוחרים כשירים שאינם מארה״ב דרך חדשה לעקוב אחר השווי של שתי חברות בינה מלאכותית פרטיות בולטות. החוזים נסלקים ב‑USDC ומתוכננים לעבור בהמשך לתמחור המקושר למניות אם תנאי ההנפקה ונתוני מספר המניות יהפכו לזמינים.
מסחר טרום-הנפקה ב-OpenAI וב-Anthropic: Coinbase משיקה חשיפה לשתי ענקיות בינה מלאכותית שעדיין פרטיות
נכתב ע"י
שתף
Key Takeaways
- קויןבייס הציגה חוזים עתידיים המקושרים לשווי ומחוברים ל-OpenAI ול-Anthropic עבור סוחרים כשירים.
- בניגוד להשקעה מסורתית, החוזים מספקים חשיפה ללא בעלות או זכויות הצבעה.
- התאמות בחוזים יכולות לחבר את התמחור לנתוני השוק הציבורי לאחר הרישום למסחר.
קויןבייס מקדמת גישה חדשה לשווי של OpenAI ושל Anthropic
בורסת הקריפטו קויןבייס (נאסד״ק: COIN) הציגה חוזים עתידיים תמידיים טרום-הנפקה (perps) הקשורים ל-OpenAI ול-Anthropic, ומציעה ללקוחות כשירים שאינם מארה״ב דרך לסחור בחשיפה לשתי מחברות הבינה המלאכותית (AI) הפרטיות הנצפות ביותר. ההשקה מרחיבה את היצע המוצרים התמידיים של Coinbase International Exchange אל מסחר בשווי בשוק הפרטי.
מנכ״ל קויןבייס, בריאן ארמסטרונג, הדגיש את האתגרים שעומדים בפני משקיעים קמעונאיים כאשר הם מנסים לקבל גישה לחברות פרטיות לפני רישום למסחר ציבורי. OpenAI ו-Anthropic נותרות בבעלות פרטית, מה שמגביל הזדמנויות השקעה מסורתיות עבור רוב משתתפי השוק.
ב-22 ביוני, ארמסטרונג כתב ב-X:
“שתי מהחברות הפרטיות הגדולות והמדוברות ביותר צפויות להפוך לציבוריות בקרוב (OpenAI ו-Anthropic). אבל מכיוון שהן פרטיות, אנשים רגילים לא יכולים לקבל חשיפה. השקנו חוזי perps טרום-הנפקה לשתי החברות הללו בקויןבייס (לקוחות שאינם מארה״ב).”
הגישה לפלטפורמה מוגבלת למשתמשים כשירים מחוץ לארצות הברית דרך Coinbase International Exchange. החוזים מאפשרים לסוחרים לקחת פוזיציות לונג או שורט תוך שימוש בתשתית החוזים העתידיים התמידיים הקיימת של הבורסה, כולל דרישות מרווח, מנגנוני מימון ובקרות סיכון.
חוזים מבוססי שווי עוברים לחוזים עתידיים תמידיים המקושרים למניות
החוזים העתידיים התמידיים טרום-ההנפקה של קויןבייס משתמשים במדדי שווי של החברה כולה במקום במחירי מניה היפותטיים, ומשקפים את היעדרם של מבני הון סופיים לפני רישום למסחר. חברות פרטיות לעיתים משנות את מספר המניות או מתאימות את מבנה ההון במהלך ההכנות ל-IPO, מה שהופך תמחור מוקדם מבוסס מניה לפחות אמין. עיגון החוזים לשווי ההון העצמי הכולל מסייע להימנע מעיוותים הנובעים מחשיפות חלקיות.
המסחר מתקיים באופן רציף, כאשר פוזיציות ממונפות ונסלקות ב‑USDC. המשתתפים מקבלים חשיפה לשינויים בשווי ללא רכישת הון מניות או זכויות הצבעה. המבנה התמידי מסיר מגבלות פקיעה, ומאפשר לפוזיציות להישאר פתוחות בעוד ששיעורי המימון מיישרים את מחירי החוזים עם מדדי השווי.
קויןבייס הסבירה:
“חוזים עתידיים תמידיים טרום-הנפקה מאפשרים למשתמשים לסחור בחוזים עתידיים תמידיים הנסלקים ב‑USDC על חברות פרטיות לפני ההנפקה שלהן, בהתייחס לשווי ההון העצמי הכולל של החברה ולא למחיר מניה משוער טרום-הנפקה.”
ככל שהחברות מתקרבות לרישום למסחר, החוזים עוברים תהליך המרה מובנה שמיישר אותם עם תמחור השוק הציבורי ברגע שפרטים מרכזיים נעשים זמינים.
תהליך ההמרה מבטיח רציפות כאשר החברות מתקדמות לעבר השווקים הציבוריים. לאחר שמספר המניות נחשף, החוזים מותאמים לתמחור לפי מניה ובהמשך נקשרים לנתוני מניה חיים, מה שמאפשר מעבר מבוקר ללא צורך שהסוחרים יסגרו פוזיציות.
קויןבייס הדגימה מודל זה עם חוזה SPCX-PERP שלה, הקשור להנפקה של SpaceX של אילון מאסק. לאחר הגשת S-1/A ב-3 ביוני 2026, הבורסה ביצעה rebase לפי מניה ב-11 ביוני, והמרה את החוזה לפורמט מבוסס מניה. ב-12 ביוני הוא עבר להיות חוזה עתידי תמידי סטנדרטי על מניה, כאשר התמחור מקושר להזנות נתוני מניות בזמן אמת מ-Pyth, ספק נתוני שוק.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
