מעבדות אתנה נכנסות לתחום ההלוואות המוסדיות מחוץ לשרשרת עם Anchorage Digital

מה העסקה עושה

במבנה זה, Anchorage Digital מחזיקה ומנטרת את הבטוחות, בעוד Ethena Labs מקצה הון להלוואות מוסדיות, כך פירטה Anchorage בהודעה ששותפה עם Bitcoin.com News. הבטוחות נשארות במסגרת המשמורת של Anchorage Digital במקום לעבור במלואן לאון-צ’יין — הבחנה מרכזית עבור מוסדות שפועלים תחת דרישות מחמירות של משמורת, תאימות וחשבונות מופרדים.

Atlas, תשתית הניהול והסליקה בזמן אמת של Anchorage Digital לבטוחות, מנטרת ספי יחס הלוואה-לערך (LTV), תומכת בתהליכי מרג’ין, ומבצעת פעולות מבוססות-כללים כאשר נדרש. ההקמה מעניקה ל-Ethena Labs גישה לביקוש מוסדי מחוץ לרשת מבלי לאלץ לווים לשנות מסגרות משמורת או תהליכי ניהול סיכונים קיימים.

“מוסדות רוצים גישה להון קריפטו-נייטיב, אבל לא במחיר של משמורת, בקרות או קפדנות תפעולית,” אמר נתן מקאולי, מייסד-שותף ומנכ”ל Anchorage Digital. הוא הוסיף:

“Atlas Collateral Management מאפשר לפרוטוקולים כמו Ethena Labs לפגוש את הלווים המוסדיים במקום שבו הם נמצאים, תוך שילוב המהירות של DeFi עם הסטנדרטים שמוסדות דורשים.”

הבעיה שהיא פותרת

רוב פרוטוקולי ההלוואות של DeFi דורשים שהבטוחות יועברו לאון-צ’יין ישירות. המודל הזה עובד עבור משתתפים קריפטו-נייטיב, אך הוא יוצר חיכוך עבור מוסדות שאינם יכולים להחזיק נכסים מחוץ למשמורת מוסמכת או למבני חשבון מפוקחים. Atlas נועדה לסגור את הפער הזה.

כאשר Anchorage Digital משמשת כמנהל הבטוחות, Ethena Labs יכולה להציע מבנה השקעה בהלוואות שצדדים מוסדיים יכולים באמת להשתמש בו, מבלי להתפשר על בקרות או תאימות.

“Ethena בונה לעתיד שבו מוצרים פיננסיים קריפטו-נייטיב משרתים מוסדות מתוחכמים יותר ויותר,” אמר גיא יאנג, מייסד ומנכ”ל Ethena Labs. “Atlas Collateral Management מביא את הבקרות, המשמורת והסטנדרטים התפעוליים הנדרשים כדי לתמוך בשלב הצמיחה הבא הזה.”

שותפות רחבה יותר

ההסדר מרחיב מערכת יחסים שכבר כעת רחבת היקף בין שתי החברות. Anchorage Digital Bank N.A. משמשת כמנפיקה בארה”ב של USDtb, הסטייבלקוין ברמה מוסדית של Ethena Labs. תפקיד ניהול הבטוחות החדש מוסיף מסלול עבודה שני ונבדל המכסה תשתית אשראי און-צ’יין.

ביחד, השותפות משתרעת כעת על הנפקת סטייבלקוין, משמורת והלוואות מוסדיות, ומכסה שלושה עמודי תווך מרכזיים של התשתית שמפעילים מוסדיים צריכים כדי לפעול בשווקי נכסים דיגיטליים.

מה זה אומר עבור השוק

עבור פרוטוקולי DeFi, Atlas מספק נתיב להלוואות מוסדיות מבלי לבנות תשתית לניהול בטוחות ולחיסולים מאפס. עבור לווים, הוא פותח גישה לשווקי אשראי קריפטו-נייטיב תוך שהנכסים נשארים בתוך מסגרת משמורת מפוקחת.

Anchorage Digital מחזיקה באמנה הבנקאית הפדרלית היחידה שניתנה לחברה קריפטו-נייטיב על ידי ה-Office of the Comptroller of the Currency (OCC). המעמד הרגולטורי הזה הוא מרכזי להצעה: מוסדות יכולים לקבל גישה לריביות און-צ’יין דרך צד נגדי שכבר עומד ברף התאימות שלהם.

ככל שיותר הון מסורתי נכנס לנכסים דיגיטליים, החיכוך בין מודל הבטוחות הפתוח של DeFi לבין דרישות המשמורת המוסדיות הפך לצוואר בקבוק מבני אמיתי. ההסדר בין Anchorage Digital ל-Ethena Labs הוא ניסיון ישיר להסיר אותו.