קרנות קריפטו משכו בשבוע שעבר 857.9 מיליון דולר, בעוד שדיוני הסימון של חוק CLARITY מספקים דחיפה

מומנטום חוק CLARITY משנה את התמונה

Coinshares, חברת ההשקעות בנכסים דיגיטליים שעוקבת אחר נתוני זרימות קרנות שבועיים ברחבי העולם, דיווחה שמוצרי השקעה בקריפטו משכו 857.9 מיליון דולר בזרימות נכנסות נטו במהלך השבוע, והביאו את סך הנכסים המנוהלים (AuM) בכלל קרנות הנכסים הדיגיטליים ל‑160 מיליארד דולר. מוצרים ממוקדי ביטקוין שלטו בנתון עם זרימות נכנסות של 706.1 מיליון דולר, בעוד שאת היתרה ייחסו לאת’ריום ולנכסים דיגיטליים נוספים.

המהפך בולט כאשר מציבים אותו מול ההיסטוריה הקרובה. כאשר לוחות הזמנים של חוק CLARITY נראו כמתעכבים מוקדם יותר השנה, אי־הוודאות הציתה זרימה יוצאת של 952 מיליון דולר ממוצרי השקעה בקריפטו בשבוע אחד, אחת היציאות הגדולות ביותר שתועדו אי פעם. העובדה שהזרימות הנכנסות כעת התאוששו בקנה מידה דומה (באותו חלון חקיקתי) מבהירה עד כמה ישיר הקשר בין סנטימנט מוסדי לבין ההתקדמות הרגולטורית בארה״ב.

הזרז אינו קשה לזיהוי, לאור כך ש‑Bitcoin.com News דיווח בעבר כי ועדת הבנקאות של הסנאט האמריקאי קבעה ישיבה ביצועית ל‑14 במאי (ביום חמישי הקרוב) כדי לשקול באופן רשמי את חוק בהירות שוק הנכסים הדיגיטליים (Digital Asset Market Clarity Act) לשנת 2025. יו״ר ועדת הבנקאות של הסנאט, טים סקוט, אותת על כוונה להביא את הצעת החוק למליאת הסנאט ביוני או ביולי אם תעבור בוועדה.

הגדרת המסגרת הרגולטורית והשפעתה על השוק

חוק CLARITY ייצור את המסגרת הרגולטורית המקיפה הראשונה לנכסים דיגיטליים בארה״ב. לפי הוראותיו, הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC) תקבל סמכות שיפוט בלעדית על שווקי ספוט לסחורות דיגיטליות, קטגוריה הכוללת במפורש הן את ביטקוין והן את את’ר.

באופן דומה, רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) תשמור על סמכותה לגבי נכסי חוזה השקעה. גם הוראות דו־מפלגתיות בנוגע לסטייבלקוינס, שגובשו על ידי הסנאטורים תום טיליס ואנג’לה אלסברוקס, שולבו בהצעת החוק, כאשר שני הצדדים הגיעו להסכמה לגבי סוגיית התשואה השנויה במחלוקת.

Grayscale, אחת ממנהלות הנכסים הדיגיטליים הגדולות, הצהירה בפומבי כי העברת חוק CLARITY תייצג את תחילתו של השלב הבא לנכסים דיגיטליים — שלב שבו הון מוסדי יכול להיות מוקצה לקריפטו בוודאות משפטית במקום תחת סיכון רגולטורי.

ההימור משמעותי, שכן אנליסטים העוקבים אחר החקיקה ציינו כי כישלון לקדם את הצעת החוק ב‑2026 צפוי לדחות רגולציה מקיפה של קריפטו בארה״ב לפחות עד 2030. Fortune דיווחה כי פריצת הביטקוין מעל 80,000 דולר בתחילת מאי הייתה קשורה ישירות לחוק CLARITY, ונתוני זרימות הקרנות של השבוע, שבהם ביטקוין משך 706.1 מיליון דולר של כסף מוסדי בשבוע אחד, מצביעים על כך שהתזה הזו ממשיכה להחזיק.