Glassnode: מוכרי ביטקוין מראים סימני תשישות סביב 64,000 דולר, אך עדיין אין תחתית

לחץ המכירה דועך, אך האישור חסר

חברת ניתוח נתוני און-צ’יין Glassnode אמרה השבוע כי נראה שמוכרי הביטקוין מאבדים מומנטום, אות שלעתים קרובות נקשר לשלבים המאוחרים של ירידת שוק. עם זאת, החברה נמנעה מלהצהיר שנקודת התחתית של המחזור אושרה, אף שביטקוין בילה את המחצית הראשונה של אוגוסט 2026 תקוע בטווח צר (נסחר בין 63,500 ל-65,000 דולר).

דסק המחקר של Bitfinex הציע הסבר אחד לכך שמוכרים עשויים להתעייף, וציין כי יותר ממחצית מהיצע הביטקוין שבמחזור (כלומר 54.6%) נמצא כיום ברווח. האנליסטים תיארו רמה זו ככזו שמעמידה את המחזיק הממוצע למעשה סביב נקודת האיזון, מצב שבאופן היסטורי תאם יותר את סופה של תקופה מתקנת מאשר את תחילתה.

הפרשנות של Glassnode עצמה הציגה את השוק הנוכחי כמצב דחוס ולא כמי שנכנע, והוסיפה שתנאי המסחר השוררים היו “מתומחרים לכלום ומגיבים להכול”.

הביקוש ל-ETF נשמר גם כשהמחיר נתקע

אחת הסיבות שאנליסטים אינם פוסלים התאוששות היא שהביקוש המוסדי לא התייבש במקביל לדעיכת הביטחון מצד הקמעונאיים. אף שתעודות סל (ETF) ספוט על ביטקוין רשמו אתמול יציאה של 144.67 מיליון דולר, היציאה הגיעה לאחר רצף של 5 ימים של זרימות נכנסות מתמשכות. יתרה מכך, למרות מכירות מתוקשרות מצד לווייתנים רבים ומצד Strategy בהובלת סיילור, BTC הצליח לשמור על מחירו.

סוחר ה-OTC של Wintermute, ג’ספר דה מארה, קישר את נרטיב ההתאוששות ישירות לפעולת המחיר, ואמר שהמקרה תקף רק אם ביטקוין יפרוץ באופן משכנע את 65,000 הדולר בטווח הקרוב. עד שזה יקרה, אות תשישות המוכרים נשאר נקודת נתון ולא נקודת מפנה.

Bitcoin.com News דיווח בעבר על אות דומה של Glassnode מהשנה שעברה, כאשר אירועי מימוש הפסדים ברחבי ביטקוין ואת’ריום הצטמצמו בהיקפם עם כל שלב מחיר נמוך יותר לאחר גל מכירות מונע-מכסים שהוריד את הביטקוין ל-74,500 דולר. אותו פרק הקדים התאוששות, אך נדרשו חודשים, לא ימים, עד שהמחיר אישר את מה שנתוני האון-צ’יין כבר רמזו.

ההשוואה ההיא, עם זאת, אינה מושלמת, במיוחד משום שמחיר הביטקוין הנוכחי נמוך בכ-10,000 דולר מזה שהיה אז, אך היא כן סימנה נקודת מפנה במסלול של BTC.

פריצה מכריעה יכולה לשנות את הסטטוס קוו

המהלך הבא של השוק ככל הנראה תלוי פחות במדדי תשישות און-צ’יין ויותר בשאלה האם הקונים יוכלו לדחוף את הביטקוין באופן מכריע דרך התנגדות 65,000 הדולר. פריצה נקייה תאמת את תזת ההתאוששות ש-Wintermute ודסקים נוספים מציגים; דחייה נוספת תחזק את התפיסה שתשישות המוכרים היא הפוגה, לא תפנית.

בכל מקרה, נראה שאנליסטי Glassnode משוכנעים שהמוכרים שהורידו את הביטקוין בסוף יולי ובתחילת אוגוסט ברובם כבר התעייפו. האם זה מספיק כדי לבנות נקודת תחתית יציבה, או רק נשימה לפני מבחן נוסף כלפי מטה — זו השאלה שהחברה עצמה טרם ענתה עליה.