נתוני Glassnode מראים על עייפות המוכרים המופיעה בשוקי ביטקוין ואתריום

דו”ח Glassnode: שווקי הנכסים הדיגיטליים מתכווצים באופן חד בעקבות חוסר הוודאות לגבי מכסי “יום השחרור”

השווקים הפיננסיים הגלובליים עמדו בפני ירידות חדות בשבוע שעבר בעקבות הכרזת מכסי “יום השחרור” של נשיא ארה”ב, דונלד טראמפ, כאשר הנכסים הדיגיטליים ספגו הפסדים משמעותיים, על פי דו”ח של חברת הניתוח Blockchain Glassnode. החוקרים UkuriaOC ו-Cryptovizart ציינו כי המכסים—בשילוב עם דולר אמריקאי חלש והדוק פיננסי—קטלזי משבר נזילות, והורידו את הביטקוין (BTC) ל-74,500 דולר ואת את’ריום (ETH) ל-1,380 דולר, לרמות הנמוכות ביותר מאז תחילת 2023.

הדו”ח הדגיש הקרוב לעצירה בהון הנכנס לנכסים דיגיטליים מרכזיים, כאשר ההון נטו החודשי של ביטקוין התמוטט מ-100 מיליארד דולר ל-6 מיליארד דולר. את’ריום התמודד גרוע יותר, עבר מהכנסות של 15.5 מיליארד דולר ליציאה של 6 מיליארד דולר. Glassnode קישר זאת לעייפות דובים, מאחר ואירועים של לקיחת הפסדים פחתו במהלך ירידות מחירים רצופות, מה שמרמז כי הקפיטולציה לטווח הקצר עשויה להגיע לשיא.

“אירועים של לקיחת הפסדים בביטקוין ואת’ריום נראים כמצטמצמים בגודלם עם כל ירידת מחיר, מה שמרמז שהמשקיעים עשויים להגיע למידה מסוימת של עייפות מוכרים לטווח הקצר,” נאמר בסיכום הביצוע של Glassnode.

חוקרי Glassnode מפרטים כי ההון הממומש של ביטקוין—העוקב אחר הון נטו שנקלט—זינק ב-117% ל-870 מיליארד דולר מאז נובמבר 2022, מה שהקדים בהרבה את הצמיחה של את’ריום ב-32% ל-244 מיליארד דולר. אנליסטים הדגישו אי-שוויון זה כדי להדגים את ביצועי המחזור החלשים יותר של את’ריום, כאשר יחס הערך לשווי הממומש (MVRV) שלו צנח מתחת ל-1.0 במרץ, מה שמצביע על הפסדים שלא מומשו נרחבים.

יחס ה-MVRV של ביטקוין נותר מעל 1.0, מה שמשקף רווחיות משקיעים יחסית. מאבקים של את’ריום היו ברורים יותר גם ביחס שלו לביטקוין, שצנח ב-75% ל-0.0196 מאז ספטמבר 2022—הרמה הנמוכה ביותר מאז ינואר 2020. Glassnode כינה את הביצועים המתמשכים הללו “לא טיפוסיים” בשווקים שוריים, והצביע שלא התרחשו שלבי עלייה מתמשכים של ETH במחזור הזה.

מגזר האלטקוין, מראה דו”ח Glassnode, עמד בפני התכווצות של 40% מאז דצמבר 2024, ממחק 417 מיליארד דולר בערכו. ההפסדים היו נרחבים, כאשר אפילו הביטקוין רשם תשואות שליליות בשלושת החודשים. Glassnode צפתה הפסדים של 240 מיליון דולר בביטקוין ו-564 מיליון דולר באת’ריום במהלך שיאי המכירה, אף על פי שהקנה מאז הצטמצם.

שַׂבלוֹנים טכניים ומודלים ב-Onchain זיהו את האזור שבין $65,000-$71,000 כקריטי עבור הביטקוין. שבירה ממושכת מתחת לטווח זה—מתאימה למחיר הממומש הפעיל ($71,000) ולממוצע השוק האמיתי ($65,000)—עשויה לכפות על “רוב סופר” של משקיעים להיכנס לתת המים, מה שמסכן מכירות המונעות על ידי סנטימנט. Glassnode הדגיש כי חזרה ל-$93,000 היא חיונית כדי להתחיל מחדש תנופת העלייה.