Circle מטביעה 5 מיליארד USDC בשבוע, כאשר המירוץ על ההיצע מול Tether מתחמם

שבוע שיא של היצע חדש

פלטפורמת האנליטיקה האונצ׳יינית Solscan חשפה מוקדם יותר היום את הטבעת כ־5 מיליארד ה־USDC, כאשר אנליסטים ציינו שההנפקה היא רק אחת מבין רבות של הטבעות בהיקפים של מיליארדי דולרים שהתרחשו השנה.

לשם הרחבה, מוקדם יותר באפריל סירקל הטביעה שיא של 3.25 מיליארד USDC בסולאנה במנות נפרדות — ההנפקה השבועית הגדולה ביותר שלה ב־2026 באותה עת — ולאחר מכן ביצעה הטבעת 1.25 מיליארד USDC בסולאנה בשבוע של 20 באוגוסט, כולל 250 מיליון ביום אחד.

כתוצאה מכך, חלקה של סולאנה מתוך היצע ה־USDC הכולל טיפס מעבר ל־10% ב־2026, אף שאת׳ריום עדיין מחזיקה בכ־שני שלישים מה־USDC שבמחזור.

מצמצמים את הפער מול טתר, לאט

ההיצע במחזור של USDC עמד על כ־74 מיליארד דולר — עדיין פחות ממחצית משווי השוק של טתר, 183.1 מיליארד דולר — כאשר שני המטבעות היציבים יחד מהווים כ־83% משוק הסטייבלקוינים הכולל שמוערך ב־304 מיליארד דולר.

החברה נשענה על נפח העסקאות כטיעון הנגדי שלה מול הציפה (float) הגדולה יותר של טתר, שכן USDC העביר 18.3 טריליון דולר ב־2025 לעומת 13.3 טריליון דולר של USDT, והחזיק בכ־70% מנפח העסקאות המתואם של סטייבלקוינים במחצית הראשונה של השנה, אף שהוא פועל עם חלק קטן מההיצע.

תזמון הוא הכול

ההדפסה האחרונה מגיעה בדיוק כאשר סירקל נטלה על עצמה תפקיד חדש כמטמיעה טכנית עבור USDC בהייפרליקוויד, בורסת הנגזרים שהפעילה היום את שדרוג ה־”AQAv2″ שלה כדי לנתב את תשואת הרזרבה על כ־5 מיליארד דולר של USDC שמוחזקים בפלטפורמה שלה לרכישות חוזרות (buybacks) של טוקן ה־HYPE שלה.

קויןבייס הפכה למטמיעה הרשמית של אוצר ה־USDC של הייפרליקוויד, וסירקל לשותפת התשתית הטכנית שלה עוד במאי, לאחר שהסטייבלקוין USDH של הייפרליקוויד עצמה נועד לרדת מהשימוש בהדרגה לטובת USDC. הסדר זה מעניק לסירקל תמריץ ישיר להמשיך להזרים USDC חדש לעבר פלטפורמות כמו הייפרליקוויד, שכן כל דולר שמוחנה שם כרזרבה כעת מייצר תשואה שהשותפים של סירקל יכולים להציג כסיפור צמיחה, ולא רק כמספר במאזן.

בכל מקרה, דוחות הרווחים הבאים של סירקל אמורים להראות האם ההנפקה של השבוע הייתה קפיצה חד־פעמית או לא. בנוסף, אנליסטים יעקבו גם אחר השאלה האם בסיס הרזרבות הגדול יותר של טתר והזינוק האחרון שלה במספר המחזיקים החדשים מאלצים את סירקל להתחרות באגרסיביות רבה יותר בעסקאות הפצה כמו ההסדר עם הייפרליקוויד, ולא רק על ההיצע, כדי להמשיך לצמצם את הפער בין שני המטבעות היציבים.