קויןבייס זוכה במושב מפעיל הפריסה של אוצר USDC ב-Hyperliquid, סירקל מטפלת בתשתית חוצת-שרשראות

Coinbase הופכת למפעילת אוצר USDC ב-Hyperliquid כאשר הסטייבלקוין המקומי USDH מתחיל להיסגר

הוכרז ביום חמישי, ההסדר מציב את Coinbase במרכז ניהול הרזרבות של USDC ב-Hyperliquid, כאשר Circle מטפלת בצד הטכני באמצעות פרוטוקול ההעברה הבין-שרשרתי שלה (Cross-Chain Transfer Protocol). ההסכם מעניק גם ל-Coinbase את הזכות לרכוש את נכסי המותג של USDH, הסטייבלקוין המקומי שהונפק על ידי Native Markets והושק ב-Hyperliquid בספטמבר 2025.

Hyperliquid תיארה את המהלך בהצהרה ב-X: “עם Coinbase, בתפקידה כמפעילת האוצר, שחולקת את רובו המכריע של הכנסות תשואת הרזרבות עם הפרוטוקול, USDC יהפוך לסטייבלקוין המיושר ביותר ב-Hyperliquid.”

USDC היה הביטחונות הדומיננטיים של Hyperliquid מאז שהפלטפורמה הושקה ב-2023. ההיצע ברשת צמח לכ-5 מיליארד דולר, בערך כפול מכפי שהיה לפני שנה, מה שהופך את Hyperliquid לאחת הסביבות המרוכזות ביותר לשימוש בדולר על-שרשרת במסחר בנגזרים.

שדרוג AQAv2 מגדיר את USDC כנכס הציטוט הקנוני לשווקים עתידיים בהתאם למפרט HIP-4 של Hyperliquid. גם Coinbase וגם Circle התחייבו לבצע סטייקינג לטוקני HYPE כדי להפעיל את המסגרת. Coinbase גם הגדילה את היקף ה-HYPE בסטייקינג מעבר למה שנדרש לצורך ההפעלה.

Coinbase תיארה את האינטגרציה בפוסט בבלוג שפורסם באותו היום: “ככל ששוקי הון על-שרשרת 24/7 גדלים, ריכוז הנזילות ב-USDC, שתמיד זמין וניתן להעברה מיידית, משפר את יעילות השוק ומאפשר להון לזרום בחופשיות עם פחות המרות.”

ההסכם פותר למעשה מתיחות שהתקיימה ב-Hyperliquid מאז השקת USDH. סוחרים ובונים יכלו לגשת לנזילות עמוקה יותר באמצעות USDC, אך רק USDH נשא את מנגנוני שיתוף התשואה ששמרו את הכנסות הרזרבות בתוך הפרוטוקול. AQAv2 מטמיע את שיתוף התשואה הזה ישירות באינטגרציה של USDC, ומסיר את הפשרה.

Hyperliquid הכירה בעבודת התשתית שביצעה Native Markets: “העבודה החלוצית של Native Markets בהשקת USDH כסטייבלקוין הראשון בקנה מידה ייצורית שמשתף תשואה ישירות עם פרוטוקול, במימוש על-שרשרת לחלוטין, הפכה את AQAv2 לאפשרי. הלקחים והמכניקות ש-USDH חלצה ימשיכו לחיות ב-AQAv2.”

שווקי USDH נותרו פעילים לחלוטין במהלך המעבר. לוח המחוונים של USDH של Native Markets מעניק למשתמשים המרה ללא עמלות מ-USDH ל-USDC, לצד אפשרויות פדיון לפיאט. Coinbase ציינה בפוסט בבלוג שלה כי “המשתמשים ימשיכו להיות מסוגלים לפדות USDH ל-USDC או לפיאט ללא עמלות דרך לוח המחוונים של USDH של Native Markets” במהלך החודשים הקרובים.

קרן Hyper Foundation מספקת מענקים למפעילי פריסות HIP-3 זכאים, למפעילי פריסות HIP-1, ולבונים ששילבו USDH, כדי לכסות עלויות הגירה. Hyperliquid אמרה שמענקים אלה “משקפים מחויבות מתמשכת לצוותים שבוחרים לבנות על Hyperliquid ולהתיישר עם הפרוטוקול.”

עבור סוחרים המשתמשים ב-Hyperliquid, התוצאה המעשית היא סטייבלקוין יחיד בכל השווקים המרכזיים, נזילות עמוקה יותר בצמדים המצוטטים ב-USDC, וגישה ישירה לתשתית כניסה ויציאה מפיאט הגלובלית של Coinbase. תנועה בין-שרשרתית מטופלת באופן טבעי דרך CCTP, ומסירה חיכוך למשתמשים שמגשרים מרשתות אחרות.

עבור Coinbase ו-Circle, העסקה מרחיבה את טווח ההגעה של USDC לאחת מזירות המסחר הפעילות ביותר על-שרשרת. Coinbase ניסחה את הרגע במונחים רחבים יותר: “האינטגרציה הזו מבססת את תפקידו של USDC כסטייבלקוין המועדף העומד בבסיס שוקי הון על-שרשרת.”

מערכת Hyperliquid נהנית באופן שמשקף את מה ש-USDH הבטיח במקור, אך עם יתרון הנזילות ש-USDC כבר נושא. תשואת רזרבות שבעבר זרמה למנפיקים חיצוניים חוזרת כעת לפרוטוקול, תומכת ברכישות חוזרות של HYPE ובקרן הסיוע, כאשר בסיס היצע גדול יותר מייצר את אותה תשואה מכפי ש-USDH אי פעם הגיע אליו.