דוח: מטבע יציב מבוסס יואן סיני עשוי להגיע בתוך 3 עד 5 שנים, אומר מנכ"ל Circle

נקודות עיקריות:

• מנכ”ל Circle, ג’רמי אלייר, העריך שסין עשויה להשיק מטבע יציב המגובה ביואן בתוך 3 עד 5 שנים.
• USDC צמח ב-72% משנה לשנה והגיע ל-75.3 מיליארד דולר עד סוף 2025, כשהוא מקבל דחיפה מביקוש בזמן מלחמת ארה”ב–איראן לדולרים ניידים.
• הונג קונג כבר העניקה רישיונות למטבעות יציבים ל-HSBC ולאחרים, וממצבת את עצמה כנקודת זינוק סבירה להשקת טוקנים של CNY.

אלייר: ‘יש הזדמנות אדירה למטבע יציב של יואן’

בשיחה עם רויטרס בהונג קונג, אלייר אמר כי מטבעות יציבים הפכו למנגנון שבאמצעותו מדינות מרחיבות את המטבעות שלהן אל סחר ותשלומים גלובליים. הוא הציב את סין ישירות בתוך השיח הזה.

“יש הזדמנות אדירה למטבע יציב של יואן”, אמר אלייר. “אם יש תחרות בין מטבעות, אתה רוצה שלמטבע שלך יהיו התכונות הטובות ביותר האפשריות. זה הופך לתחרות טכנולוגית.” אלייר גם הצמיד לכך לוח זמנים. הוא אמר ש-סין עשויה להשיק טוקן דיגיטלי המגובה ביואן בתוך שלוש עד חמש השנים הקרובות.

לדברים יש משקל נוכח מעמדה של Circle בשוק. החברה מבוסטון מנפיקה את USDC, המטבע היציב השני בגודלו בעולם לפי היקף במחזור, המגובה במלואו ברזרבות בדולר אמריקאי. USDC צמח ב-72% משנה לשנה והגיע ל-75.3 מיליארד דולר במחזור עד סוף 2025. נכון ל-16 באפריל, הנתונים של defillama.com מראים ששווי השוק של USDC עומד על 78.621 מיליארד דולר.

אלייר אמר גם כי Circle רשמה צמיחה של “כמה מיליארדי דולרים” בעסקאות USDC לאחר פרוץ מלחמת ארה”ב–איראן. הוא ייחס את העלייה לביקוש לדולרים דיגיטליים ניידים בתקופות של סיכון גיאופוליטי מוגבר.

מטבע יציב של יואן יסמן שינוי משמעותי בגישתה של סין לנכסים דיגיטליים. המדינה אסרה מסחר וכרייה של מטבעות קריפטוגרפיים בשנת 2021, תוך ציון חששות ליציבות פיננסית. הבנק העממי של סין (PBOC) אישר מחדש עמדה זו בנובמבר 2025.

סין קידמה חלופה הנשלטת בידי המדינה באמצעות תוכנית הפיילוט של היואן הדיגיטלי e-CNY. אך האופן שבו אלייר מציג זאת ממקם מטבע יציב פרטי או מפוקח ככלי גמיש יותר לסליקה במסחר מחוץ למדינה, שם הבקרות ההדוקות של ה-e-CNY פועלות נגד אימוץ רחב.

רויטרס דיווחה באוגוסט 2025, בהסתמך על מקורות, כי סין שקלה מטבעות יציבים המגובה ביואן כחלק מאסטרטגיית בינאום היואן. דווח כי חברות טכנולוגיה, כולל Ant Group ו-JD.com, לחצו לקבלת אישור. בפברואר 2026, ה-PBOC פעל לאסור הנפקה בלתי מפוקחת מחוץ למדינה של טוקנים הצמודים ליואן, וציין כי מכשירים כאלה “מבצעים חלק מהפונקציות של הילך חוקי.”

היואן מהווה כיום בערך 2.9% מתשלומי SWIFT. הדולר האמריקאי מחזיק בכ-47%. מכשיר יואן “יליד בלוקצ’יין” יכול, בתיאוריה, להפחית חיכוך בסליקת יואן בשווקים מתעוררים ובמסדרונות סחר של יוזמת “החגורה והדרך” מבלי לדרוש המרה מלאה של המטבע.

הונג קונג מתפקדת כקרקע ניסוי. אלייר אמר כי Circle רואה שם הזדמנויות משמעותיות, וציין שהעיר כבר משמשת מרכז לתשלומים חוצי גבולות והעניקה רישיונות למטבעות יציבים למוסדות כולל HSBC. הוא אמר ש-Circle בוחנת באופן פעיל דרכים לשלב מטבעות יציבים של דולר הונג קונגי בפלטפורמות גלובליות.

מניית Circle (NYSE: CRCL) עלתה בכ-1% במסחר המוקדם בעקבות הראיון לרויטרס. המניה משכה תשומת לב ממשקיעים העוקבים אחר התרחבות תשתיות מטבע יציב מפוקחות.

בחזית הרגולציה בארה”ב, אלייר התייחס לחוק CLARITY, שהעלה שאלות לגבי האם הוא יגביל מוצרי מטבע יציב המשווקים כחלופות חיסכון נושאות ריבית. הוא אמר שכל מגבלה שיווקית כזו תשפיע על מפיצים יותר מאשר על מנפיקים כמו Circle. בין אם סין תתקדם עם טוקן הצמוד ליואן ובין אם לא, הארכיטקטורה לתחרות מטבעות דיגיטליים כבר קיימת.