מייסד Strategy, מייקל סיילור, הודיע ביום שלישי כי החברה רכשה מחדש STRC בהיקף של 176 מיליון דולר והכפילה את תוכנית הרכישה החוזרת של ניירות הערך שלה ל-2 מיליארד דולר, מה שמפנה תשומת לב מחודשת לאופן שבו החברה עתירת הביטקוין תומכת באסטרטגיית המימון שלה.
סיילור יורה 176 מיליון דולר לעבר STRC כאשר Strategy מכפילה את קופת המזומנים לרכישות חוזרות
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- Strategy רכשה מחדש STRC בהיקף של 176 מיליון דולר והרחיבה את תוכנית הרכישה החוזרת שלה ל-2 מיליארד דולר. מייסד החברה, מייקל סיילור, חשף את החדשות.
- חובב זהב והכלכלן פיטר שיף הטיל ספק בביקוש ל-STRC למרות דיבידנד של 12%, בעוד Strategy תומכת בנייר הערך.
- משקיפי שוק יעקבו אחר הביקוש ל-STRC ואחזקות 845,050 הביטקוין של החברה.
Strategy מכפילה את יכולת הרכישה החוזרת שלה
המהלך, שהוגש לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), משפיע על ניירות הערך האמריקאיים של Strategy ועל המאמץ הרחב יותר שלה לממן פוזיציית ביטקוין עצומה. נכון ל-7 בספטמבר, Strategy חשפה כי היא מחזיקה 845,050 ביטקוין ונכסי דולר אמריקאי בהיקף של 6.5 מיליארד דולר, לפי פוסט של סיילור ב-X.
“Strategy רכשה מחדש STRC בהיקף של 176 מיליון דולר והגדילה את היקף תוכנית הרכישה החוזרת של ניירות הערך Digital Credit שלה מ-1.0 מיליארד דולר ל-2.0 מיליארד דולר. נכון ל-9/7/26, אנו מחזיקים 845,050 BTC ונכסי USD בהיקף של 6.5 מיליארד דולר,” אמר סיילור. הפוסט ב-X פורסם ביום שלישי במקום ביום שני בשל העובדה שארה״ב ציינה את יום העבודה (Labor Day)
רכישה חוזרת פירושה ש-Strategy קונה בחזרה ניירות ערך שכבר מוחזקים בידי משקיעים. הגדלת התוכנית נותנת לחברה יותר מרחב לבצע את הרכישות הללו.
סיילור מצביע על הידוק בסיכון האשראי של ביטקוין
סיילור גם הדגיש בפוסט נוסף ב-X את מה ש-Strategy מכנה “BTC Credit”, מדד של החברה שנועד למדוד את הסיכון הקשור במבנה ההון שלה המגובה בביטקוין.
“ה-BTC Credit של STRC התהדק ל-53 bps (-1 bp), בהנחת 10% BTC ARR, תנודתיות BTC של 40%, ומחיר BTC של $79,809. למדו עוד על מדדי ה-BTC Credit של Strategy,” ציין סיילור בפלטפורמת המדיה החברתית.
נקודת בסיס, או bp, שווה למאית של נקודת אחוז. החישוב של סיילור מניח שביטקוין מניב 10% בשנה, נושא תנודתיות של 40%, ונסחר במחיר של $79,809. כאשר סיילור פרסם את הפוסט שלו, BTC נסחר מתחת לטווח הזה והתקשה להחזיק את $78,000.
שיף מטיל ספק אם הביקוש ל-STRC יכול להחזיק מעמד
אז מבקר הביטקוין הוותיק פיטר שיף הגיע עם אנרגיית “דמות ראשית” והטיל ספק האם הרכישות החוזרות של המניות מטפלות בביקוש הבסיסי ל-STRC, שמעניק דיבידנד של 12%.
“מה המטרה שלך? גם אם תדחוף את STRC חזרה ל-$100 לא תוכל להנפיק עוד. ברור שאין מספיק ביקוש בדיבידנד הנוכחי של 12%. אם תמכור, המחיר ירד שוב ותצטרך לחדש רכישות חוזרות. עצם סיום הרכישה החוזרת יגרום למחיר לרדת,” כתב שיף לסיילור.
הביקורת שלו נוגעת לשאלה המרכזית: האם STRC יכול למשוך מספיק משקיעים ללא תמיכה מתמשכת מצד Strategy. יש תשומת לב רבה לאיזון הזה משום שהחברה הולכת על חבל דק בין תמיכה בניירות הערך שלה לבין שמירה על אסטרטגיה ממוקדת ביטקוין. מייסד Strategy לא הגיב לדבריו של שיף.
משקיעים עוקבים אם הביקוש מתחיל לצבור תאוצה
כרגיל, שיף מקווה שסיילור והצוות ייתפסו לא מוכנים, אבל המבחן הבא די פשוט. משקיפי שוק יכולים לעקוב האם הביקוש ל-STRC מתחיל לצבור תאוצה ללא רכישות חוזרות כבדות יותר, או האם Strategy חייבת להמשיך לקנות.
לעת עתה, האם התוכנית המורחבת בהיקף 2 מיליארד דולר תשפיע באופן מהותי — זו השערה של כל אחד. המספרים המרכזיים למעקב הם מחיר STRC והביקוש אליו, רכישות חוזרות עתידיות, וכל שינוי בפוזיציית 845,050 הביטקוין של Strategy כאשר האבק ישקע. דבריו של שיף נענו גם הם בביקורת משלהם, ולמרות שסיילור לא השיב, אחרים עשו זאת במקומו.
“כש-STRC יחזור לערך הנקוב, הוא הוכיח שהוא עומד לגמרי מאחורי STRC, וזה יגביר את הביטחון. אתה זוכר כשאמרת שזה ירד ל-$75 ואמרת שזה מת?” שאל אדם אחד את שיף. מבקר הביטקוין ותומך הזהב גם לא הגיב לעקיצות נגד דבריו ביום שלישי.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
