מודל העמלות של Robinhood Chain הפך למוקד של דיון רחב יותר על האופן שבו בלוקצ’יינים מממנים צמיחה. נינה רונג, מנהלת הצמיחה ב‑BNB Chain, טענה שמודלי הכנסה בני‑קיימא ומבנים מסחריים חשובים כעת יותר מהפחתות נוספות בעלויות העסקאות.
הוויכוח על עמלות הרשת של Robinhood מגיע לסולאנה, ארביטרום ו-BNB Chain
נכתב ע"י
שתף
נקודות מפתח
- נינה רונג אמרה שעמלות גז נמוכות יותר אינן עוד בעדיפות העליונה של התעשייה.
- Robinhood שומרת על 90% מההכנסה הנקייה של הפרוטוקול ומשתפת 10% עם Arbitrum.
- המחלוקת חשפה גישות מתחרות למימון צמיחת הבלוקצ’יין.
הוויכוח על עמלות Robinhood חורג מעבר לעלויות העסקאות
דיון סביב הכלכלה של רשת Robinhood Chain התרחב ב‑6 בספטמבר למחלוקת רחבה יותר על האופן שבו בלוקצ’יינים צריכים לממן צמיחה ארוכת טווח. נינה רונג, מנהלת הצמיחה ב‑BNB Chain, טענה בפוסט ב‑X כי מודלים עסקיים בני‑קיימא צריכים כעת לקבל עדיפות, תוך הסטת תשומת הלב מהעלות המיידית של עסקאות אל המבנים הפיננסיים התומכים בפיתוח הרשת.
החילופים החלו לאחר שמייסד‑השותף של סולאנה, אנטולי יעקובנקו, העיר ב‑4 בספטמבר כי חלוקת ההכנסות של 10% של Robinhood עם Arbitrum הייתה יכולה לכסות את עמלות העסקאות בסולאנה ארבע פעמים, ובכך לאפשר ל‑Robinhood להציע עסקאות ללא גז. מייסד‑השותף של Offchain Labs, סטיבן גולדפדר, השיב ב‑X:
“ב‑Arbitrum, Robinhood שומרת 90% מעמלות הגז. בסולאנה הם היו שומרים 0, וכל עמלות גז שהיו מסבסדים היו יוצאות מכיסם. Robinhood בחרה ב‑Arbitrum כדי שתוכל להיות בעלת בית ולא שוכרת.”
חלוקת הכנסות הופכת תשתית לעסק
ההסדר ממחיש כיצד ספקי תשתית בלוקצ’יין יכולים להרוויח הכנסה חוזרת כאשר חברות בונות רשתות ייעודיות באמצעות הטכנולוגיה שלהם. דף עובדות של ArbitrumDAO מציין כי Robinhood Chain מחזירה 10% מההכנסה הנקייה של הפרוטוקול במסגרת רישיון תוכנית ההרחבה של Arbitrum, כאשר 8% עוברים לאוצר ה‑DAO ו‑2% מממנים את גילדת המפתחים של Arbitrum.
Robinhood Markets (נאסד”ק: HOOD) השיקה את רשת שכבה‑2 הייעודית שלה על את’ריום ב‑1 ביולי באמצעות פלטפורמת Arbitrum, מה שמעניק לברוקראז’ שליטה על סביבה שנבנתה עבור נכסים ממוטוקנים, מסחר ופיננסים מבוזרים. הודעת המייננט של החברה תיארה את הרשת כמחוברת באופן טבעי למשתמשים שלה על‑השרשרת, והוכרזה לצד מוצרים כגון טוקני מניות, הלוואות וחוזים עתידיים תמידיים.
ההבדל בין בניית שרשרת לבין הפעלת אפליקציה מעצב את היעד שאליו זורמות בסופו של דבר הכנסות מעסקאות. השקת המייננט הפומבית של Robinhood אפשרה לחברה לשמור על רוב הכלכלה של הרשת תוך פיצוי Arbitrum עבור הטכנולוגיה הבסיסית, במקום להפנות את כל עמלות הרשת לבלוקצ’יין עצמאי.
בלוקצ’יינים מתחרים על הכנסות, משתמשים וצמיחה
רונג טענה כי קרנות בלוקצ’יין בילו חלק ניכר מחמש השנים האחרונות בחלוקת מענקים, ביצוע השקעות והפחתת עמלות גז. כדי לעשות זאת עוד חמש שנים נדרש מבנה מסחרי מוצק לחברות בלוקצ’יין, הוסיפה.
“אם מתרחקים מהדיון של ‘מה הכי טוב עבור Robinhood’, אני באמת רוצה להדגיש שהמשך הפחתת עמלות הגז אינו עוד בעדיפות העליונה של תעשיית הבלוקצ’יין,” כתבה רונג, וציינה:
“העדיפות האמיתית של כל הבלוקצ’יינים כיום היא למצוא מודל עסקי בן‑קיימא שמזין בחזרה את הטכנולוגיה והצמיחה שלו. המודל העסקי יכול להיות עמלת גז, חלוקת הכנסות וצורות אחרות של הסכם מסחרי.”
אפליקציות מסחר מייצרות את רוב עמלות השרשרת
אפליקציות על Robinhood Chain ייצרו 2.66 מיליון דולר בהכנסות ב‑24 שעות נכון ל‑31 באוגוסט, לפני את’ריום ו‑Hyperliquid L1 באותו מדד. GMGN, Pons ו‑Uniswap הפיקו כ‑88% מסך אותו יום — תמהיל שמוטה לעבר מסופי מסחר והשקות טוקנים יותר מאשר המניות הממוטוקנות שסביבן נבנתה השרשרת.
התחרות מול Base של Coinbase התמקדה יותר ויותר ב‑הפצת משתמשים ופעילות חוזרת, ולא במחירי העסקאות בלבד. Base השיבה באמצעות טווח ההגעה שצברה לאורך כמעט שלוש שנים, במקום להשוות את מספר המשתמשים היומיים או את נפח המסחר של Robinhood Chain.
רשתות שכבה‑2 בדרך כלל מעבדות פעילות מחוץ לבלוקצ’יין בסיסי לפני שמשתמשות בו לסליקה, מה שמאפשר למפעילים להתאים עמלות, ביצועים ותנאים מסחריים. תשתית שכבה‑2 יכולה להפחית עלויות עסקאות ולהרחיב קיבולת, אך הטיעון של רונג מציב את מבחן התחרות הבא בשאלה האם אותן רשתות יכולות להמיר פעילות למימון יציב עבור טכנולוגיה וצמיחת רשת.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
